首先我們來看看拓爾發(fā)債的發(fā)行信息：拓爾發(fā)債的債券代碼是123105，申購代碼是370229，原股東配售碼是380229，每股獲配額是1.1157，本次發(fā)行量是8.00億，正股簡(jiǎn)稱是300229，轉(zhuǎn)股價(jià)格是9.98，下面我們?cè)賮砹私庖幌?strong>拓爾發(fā)債價(jià)值分析。

　　【拓爾轉(zhuǎn)債價(jià)值分析】

　　拓爾轉(zhuǎn)債期限為6年，債項(xiàng)評(píng)級(jí)為AA-。票面利率為：第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.6%、第五年2.5%、第六年3.0%。到期贖回價(jià)格為票面面值的115%，按照2021年3月16日中債6年期AA-企業(yè)債到期收益率6.7856%作為貼現(xiàn)率估算，拓爾轉(zhuǎn)債債底價(jià)值約為82.31元，具有一定保護(hù)性。

　　值得一提的是，【拓爾思(300229)、股吧】是國內(nèi)領(lǐng)先的擁有自主核心技術(shù)的人工智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)及數(shù)據(jù)服務(wù)提供商，當(dāng)前核心業(yè)務(wù)涵蓋大數(shù)據(jù)、人工智能、內(nèi)容管理、網(wǎng)絡(luò)安全和數(shù)字營銷等領(lǐng)域。有條件的朋友可以考慮參與一級(jí)市場(chǎng)申購，二級(jí)市場(chǎng)適當(dāng)配置。

　　【拓爾轉(zhuǎn)債信用評(píng)級(jí)】

　　【主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)】

　　【拓爾思公司簡(jiǎn)介】

　　拓爾思信息技術(shù)股份有限公司是一家從事以非結(jié)構(gòu)化信息處理為核心的軟件研發(fā)、銷售和技術(shù)服務(wù)的企業(yè).公司主要產(chǎn)品包括TRS全文數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)、TRS內(nèi)容協(xié)作平臺(tái)、TRS文本挖掘軟件、TRS網(wǎng)絡(luò)信息雷達(dá)系統(tǒng)、TRS互聯(lián)網(wǎng)輿情管理系統(tǒng)、TRS企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情報(bào)系統(tǒng)和TRS個(gè)性化門戶。公司作為國內(nèi)長期堅(jiān)持自主核心技術(shù)研發(fā)的企業(yè)之一,自成立以來,承擔(dān)過包括國家863計(jì)劃、重大科技計(jì)劃、信息安全專項(xiàng)、核高基專項(xiàng)等幾十項(xiàng)國家級(jí)項(xiàng)目。公司連續(xù)十多年穩(wěn)居國家規(guī)劃布局內(nèi)重點(diǎn)軟件企業(yè)之列,多年被評(píng)為中國自主可靠企業(yè)核心軟件品牌、北京軟件和信息服務(wù)業(yè)綜合實(shí)力百強(qiáng)企業(yè)。

　　【拓爾思經(jīng)營情況概述】

　　報(bào)告期內(nèi)，面對(duì)新型冠狀病毒引發(fā)的肺炎疫情及常態(tài)化防控措施給整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和公司業(yè)務(wù)帶來的不利影響，公司及時(shí)積極應(yīng)對(duì)，在做好防控疫情的同時(shí)，科學(xué)組織復(fù)工復(fù)產(chǎn)。公司一方面強(qiáng)化在手訂單的交付和驗(yàn)收，一方面憑借自主研發(fā)的語義智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)產(chǎn)品，進(jìn)一步深化拓展重點(diǎn)行業(yè)和剛需客戶，通過在線辦公和SaaS服務(wù)等新模式有效降低了期間費(fèi)用，保證了公司利潤在收入同比下降的波動(dòng)中，仍然實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)較快的增長。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入34,387.11萬元，較上年同期同比下降18.05%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4,214.31萬元，較上年同期同比增長56.21%。

　　報(bào)告期內(nèi)，在公司“云和數(shù)據(jù)智能服務(wù)優(yōu)先”的發(fā)展戰(zhàn)略引領(lǐng)下，公司云和數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)份額繼續(xù)擴(kuò)大，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11,932.21萬元，較上年同期同比增長17.71%，云和數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)收入占營業(yè)總收入比例達(dá)到34.70%，比上年同期增長10.54個(gè)百分點(diǎn)，戰(zhàn)略升級(jí)成效顯著。

　　關(guān)于可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)

　　1、本次可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)股期內(nèi)未能轉(zhuǎn)股的風(fēng)險(xiǎn)

　　對(duì)于投資者而言，公司股票價(jià)格未來的波動(dòng)，可能導(dǎo)致股票價(jià)格在轉(zhuǎn)股期內(nèi)不能達(dá)到或者超過轉(zhuǎn)股價(jià)格的可能性，將會(huì)影響投資者的投資收益。對(duì)于公司而言，如公司可轉(zhuǎn)債未能在轉(zhuǎn)股期內(nèi)轉(zhuǎn)股，則公司需對(duì)未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債償付本金和利息，從而增加公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)和資金壓力。此外，在本次可轉(zhuǎn)債存續(xù)期間，如果發(fā)生可轉(zhuǎn)債回售等情況，公司將面臨一定的資金壓力。

　　2、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格價(jià)格未能向下修正以及修正幅度不確定的風(fēng)險(xiǎn)

　　公司在本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行中已設(shè)置可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正的條款，但未來在觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)格修正條款時(shí)，公司董事會(huì)可能基于市場(chǎng)因素、公司業(yè)務(wù)發(fā)展情況以及財(cái)務(wù)狀況等多重因素考慮，不提出轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正方案，或董事會(huì)雖提出轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正方案但方案未能通過股東大會(huì)表決進(jìn)而未能實(shí)施。若發(fā)生上述情況，存續(xù)期內(nèi)可轉(zhuǎn)債持有人可能面臨轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條款無法實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)。此外，若公司董事會(huì)提出轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正方案并獲股東大會(huì)通過，但修正方案中轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正幅度存在不確定，公司之后股票價(jià)格仍有可能低于修正后的轉(zhuǎn)股價(jià)格。上述情況的發(fā)生仍可能導(dǎo)致投資者持有本可轉(zhuǎn)換公司債券不能實(shí)施轉(zhuǎn)股的風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、可轉(zhuǎn)債投資者不能實(shí)現(xiàn)及時(shí)回售的風(fēng)險(xiǎn)

　　本次可轉(zhuǎn)債約定了有條件回售條款，但因影響股票價(jià)格的因素復(fù)雜多變，若在可轉(zhuǎn)債存續(xù)期內(nèi)遇公司股價(jià)持續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)70%，但未能滿足約定的其他回售必備條件時(shí)，投資者將面臨無法行使可轉(zhuǎn)債回售權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。

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