我們現(xiàn)在來看看123110九典轉(zhuǎn)債價(jià)值分析及九典轉(zhuǎn)債上市能賺多少錢，九典發(fā)債怎么樣值得關(guān)注嗎？感興趣的朋友可以繼續(xù)深入了解一下。

　　【九典轉(zhuǎn)債發(fā)行概況】

　　【九典轉(zhuǎn)債價(jià)值分析】

　　九典轉(zhuǎn)債，申購代碼370705，交易代碼123110。

　　整體評(píng)價(jià)：質(zhì)地一般，按當(dāng)前情況預(yù)計(jì)每簽可以盈利110元。

　　基本信息：A+，6年期，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為3.84%，每張持有到期本息為121.4元（稅后本息為117.12元）。發(fā)行規(guī)模2.7億元，每股配售1.1505元，最低87股可確保配售一張，股權(quán)登記日為3月31日。

　　正股九典制藥（300705），公司主營(yíng)醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。產(chǎn)品主要包括藥品制劑、原料藥、藥用輔料及植物提取物四大類別。公司當(dāng)前以改良型新藥、高難度仿制藥研發(fā)為重點(diǎn)，從仿制藥逐步向改良型新藥、創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型。

　　2020年半年報(bào)顯示，按產(chǎn)品，藥品制劑占營(yíng)收的78.38%，毛利率為84.47%；原料藥占營(yíng)業(yè)收入的10.18%，毛利率為48.18%；輔料占營(yíng)業(yè)收入的7.18%，毛利率為27.96%。區(qū)域上，集中于華東（39.63%）、華北（13.68%）和華南（13.04%）。

　　投資風(fēng)險(xiǎn)：

　　1.業(yè)績(jī)具有一定周期性。公司所在的仿制藥和原料藥行業(yè)，容易受政策和行業(yè)周期影響，2019年扣非利潤(rùn)下降31.16%，有一定周期性。

　　2.現(xiàn)金余額和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額偏小。2020年9月底余額為1.03億元，相對(duì)債務(wù)規(guī)模偏??；公司近年來經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額均為正數(shù)，但同樣金額偏小。

　　3.短期漲幅較大。去年低點(diǎn)以來，累計(jì)上漲141.71%，整體漲幅較大。

　　4.估值偏高。當(dāng)前公司的市盈率和市銷率分別為82.66和6.49，分別處于85.53%和74.64%的分位數(shù)，相對(duì)估值處于歷史底部區(qū)域。

　　主要看點(diǎn)：

　　1.盈利能力偏高。公司2017年上市，2017年到2020年，ROE均值為11.03%，處于偏高水平，但不是特別穩(wěn)定。

　　2.負(fù)債率低，償債能力偏強(qiáng)。2020年9月末，公司負(fù)債率僅為23.39%，處于較低水平，速動(dòng)比率為2.1，償債能力較強(qiáng)。

　　3.有一定發(fā)展?jié)摿?。公司原料藥合成技術(shù)處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，主導(dǎo)產(chǎn)品洛索洛芬鈉凝膠膏、鹽酸左西替利嗪、奧硝唑、地紅霉素等原料藥及口服制劑市場(chǎng)份額位居行業(yè)前列。2020年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大力推廣新產(chǎn)品后，業(yè)績(jī)得到改善，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)54.24%，增速較快。

　　【主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)】

　　主要優(yōu)勢(shì):

　　●行業(yè)前景持續(xù)向好。隨著我因人口老齡化加劇、人均壽命增加與醫(yī)療改革相關(guān)措施的出臺(tái)，藥品市場(chǎng)需求將繼續(xù)增長(zhǎng)，良好的外部環(huán)境有利于九典制藥主營(yíng)業(yè)務(wù)的平穩(wěn)發(fā)展。

　　●完整產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。九典制藥擁有從原料藥、藥用輔料、植物提取物到藥品制劑的完整產(chǎn)業(yè)鏈。公司原料藥和藥用輔料的供應(yīng)及質(zhì)量保障程度較高，且具有一定的成本優(yōu)勢(shì)。

　　●研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)。九典制藥重視產(chǎn)品研發(fā)及技術(shù)儲(chǔ)備，主導(dǎo)產(chǎn)品及主要品種均為自主研發(fā)，并成功實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。公司研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)，且擁有較為豐富的研發(fā)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。

　　主要風(fēng)險(xiǎn):

　　●行業(yè)政策變動(dòng)與競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)醫(yī)藥衛(wèi)生體制和醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革不斷推進(jìn)，一系列新政先后實(shí)施，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。同時(shí)，藥品價(jià)格政策調(diào)整、國(guó)家基藥日錄及醫(yī)保目錄調(diào)整、藥品招標(biāo)政策變化，均會(huì)對(duì)九典制藥業(yè)務(wù)開展產(chǎn)生影響。

　　●研發(fā)投入產(chǎn)出風(fēng)險(xiǎn)。九典制藥的研發(fā)投入逐年增加，但藥品的前期研發(fā)以及產(chǎn)品從研制。臨床試驗(yàn)報(bào)批到投產(chǎn)的周期長(zhǎng)，易受到技術(shù)、審批、政策等多方面因素的影響，臨床試驗(yàn)進(jìn)度及結(jié)果、未來產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)均存在諸多不確定性。

　　●安全環(huán)保生產(chǎn)與質(zhì)量控制風(fēng)險(xiǎn)。九典制藥在生產(chǎn)過程中會(huì)產(chǎn)生廢水、廢氣、廢渣及其他污染物，若污染物排放出現(xiàn)不符合國(guó)家環(huán)保政策規(guī)定，將面臨被國(guó)家有關(guān)部門處罰、貴令關(guān)閉或停產(chǎn)的可能。此外，醫(yī)藥產(chǎn)品關(guān)系到社會(huì)公眾健康，公司面臨持續(xù)的產(chǎn)品質(zhì)量控制壓力。

　　【債券現(xiàn)金流】

　　今天4月1號(hào)，九典轉(zhuǎn)債申購的時(shí)候我們可以了解一下九典發(fā)債價(jià)值分析，九典轉(zhuǎn)債上市能賺多少錢，希望上述分析對(duì)大家有幫助，僅供參考，等到上市的時(shí)候我們就知道了。有問題，咨詢100800360。