本周A股市場是典型的震蕩市，全周滬指最高探至4000.86點，最低回踩3775.85點，收于3965.33點。全周滬指漲幅5.91%，振幅達(dá)6%。由此分析可初步判斷有幾個特點：

　　其一，4000點上方壓力較大。當(dāng)前也面臨4000點與前期8年最大單日跌幅巨陰線，壓力不容小覷，在套牢盤與獲利盤共振下，主力有清洗浮籌的需要。滬指已經(jīng)突破了20日、30日均線壓制，同時突破了BOLL通道中軌，中期趨勢向好。但需要注意的是，4000點面臨巨大的套牢盤壓力，同時在前期大跌中市場信心還未能完全恢復(fù)，反彈難以一蹴而就。就短期走勢來看，大盤在經(jīng)過周一大漲(漲幅近5%)后開始橫盤蓄勢兩天，周四收中陽周五呈現(xiàn)十字星，似乎是進(jìn)一步退兩小步，震蕩洗盤后有利于繼續(xù)反彈。

　　其二，A股艱難構(gòu)筑大雙底形態(tài)。均線上看，大盤上周五翻身躍上5日、10日兩根均線，幾次刺探3600點未破，3600點是政策利好密集出臺的政策底，也是兩融資金的生命線，還是國家隊護(hù)盤資金的博弈點。而本周大盤重心上移，全周滬指站在前期密集區(qū)3700點至3740點之上，表明指數(shù)二次探底基本成功，再次震蕩反彈的概率逐步加大。本周滬指震蕩回升成功站上20日、30日均線，攻克了3836點和3943點強(qiáng)阻力位。接下來，強(qiáng)阻力位置主要集中在4000點和4184點，整個反彈要演變成更大級別的反彈，甚至是開啟W底部形態(tài)的反轉(zhuǎn)，首先要攻克這兩個重要點位，否則只能先以反彈視之。

　　其三，縮量上漲有待觀察。從量價對比來看，周K線特性為典型的平量中陽性質(zhì)，多數(shù)分析強(qiáng)調(diào)市場后續(xù)仍需量能配合。但是，根據(jù)筆者近期對股市量能的分析，管理層似乎有意在將整個A股市場的投資環(huán)境，從增量資金邏輯逐步引導(dǎo)至存量資金邏輯。也就是說：股票的上漲不再僅僅依托于增量資金的強(qiáng)勢介入，而是需要投資者依據(jù)自身的風(fēng)險偏好來投票。只有在有效市場的大環(huán)境下，投資者風(fēng)險偏好才能最大程度地發(fā)揮作用，質(zhì)地優(yōu)良的上市公司才能真正地脫穎而出，從而主導(dǎo)A股市場的整體走勢。

　　其四，輕大盤重個股，高拋低吸。考慮到外圍股市近期波動頻繁，A股仍有不確定性因素，4000點上方有壓力比較，3600點一線有支撐，在突破大箱體前，仍維持輕大盤重個股、高拋低吸的操作策略。

　　其五，熱門主題中找冷門股，冷門板塊中尋潛力股。由于資本市場是本輪國企改革的重要運作平臺，在當(dāng)前市場炒作持續(xù)熱點缺乏的背景下，國企改革脫穎而出，有望成為下半年最熱門的主題投資。然而，連續(xù)近一個月的行情，基本上都是以央企改革為主導(dǎo)，目前擴(kuò)延到地方國企改革，而地方國企改革，也從沿海城市擴(kuò)延到沿邊城市。此外，有些板塊不像軍工、國企改革這么熱門，但仍有個股機(jī)會。有望受益政策和要素價格改革的電力、天然氣行業(yè)、文化傳媒業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、釀酒和農(nóng)業(yè)中相關(guān)公司等。