格力股票還會漲么？未來趨勢分析

　　第四季度業(yè)績超出預(yù)期。2020年年報顯示，公司全年營收1705億，歸母凈利潤222億；其中20Q4單季度營收為430億，歸母凈利潤為85億。同時，公司發(fā)布了2021年第一季度報告，2021年第一季度歸母營收335億，凈利潤34億。公司20Q4營收降幅明顯收窄，盈利表現(xiàn)超預(yù)期；21Q1業(yè)績符合預(yù)期。

　　當(dāng)價格上漲時，性能正在修復(fù)。公司20Q4年歸母凈利潤85億，對應(yīng)利潤率20.0%，同比增長14.1%，銷售毛差達(dá)到27.5%，主要原因：

　　1.新能效升級促進(jìn)了價格回升，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020年第四季度公司線上/線下價格同比+31.8%/+9.8%，帶動毛利增長16.1pcts；

　　2.第四季度銷售費(fèi)用比例改善，主要是銷售返利沒有計入銷售費(fèi)用。21Q1歸母凈利潤34億，對應(yīng)利潤率10.4%，同比增長2.7%，但較2019年同期下降3.6%。一方面，空調(diào)價格與2019年同期相比仍有較大差距。根據(jù)奧維/中怡康數(shù)據(jù)，2021年第一季度公司線上/線下價格較19Q1為-19%/-15%；另一方面，2020Q2以來原材料價格上漲明顯，帶來較大成本壓力。預(yù)計隨著終端售價的回升和渠道利潤通過改革的釋放，公司業(yè)績趨勢將有所改善。

　　分紅超預(yù)期，員工持股計劃落地。根據(jù)利潤分配方案，公司計劃每10股派發(fā)現(xiàn)金30元，合計派發(fā)現(xiàn)金175億元；2020年上半年，分紅為59億，全年累計分紅率為106%，超出市場預(yù)期。此外，格力計劃在未來三個月內(nèi)公布員工持股計劃，持股總數(shù)不超過公司總股本的3%，員工個人收購的股份不超過公司總股本的1%。與“股權(quán)激勵”相比，員工持股計劃覆蓋面更廣，將約束管理層和上市公司利益，完善公司治理結(jié)構(gòu)。

　　格力電器發(fā)展成如今的規(guī)模，具有什么優(yōu)勢？

　　1.專利權(quán)優(yōu)勢：昔日的“格力空調(diào)掌握核心技術(shù)”等口號深入人心，直接告訴消費(fèi)者格力空調(diào)技術(shù)優(yōu)勢可觀，從格力電器專利權(quán)儲備就能看出來。截至2019年底，格力電器申請專利63956件，其中發(fā)明專利31500件，2019年專利申請15259件，其中發(fā)明專利申請8860件2019年，2019年格力電器發(fā)明專利授權(quán)量達(dá)1739件，位居全國第六。連續(xù)四年成為中國唯一一家發(fā)明專利授權(quán)量進(jìn)入前十的家電企業(yè)，每年在中國獲得16項專利，總量居全國第一。

　　2.值得市場的的龍頭地位和品牌效應(yīng)：《暖通空調(diào)資訊》發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，格力中央空調(diào)以14.7%的市場份額占據(jù)行業(yè)領(lǐng)先地位，在國內(nèi)市場實現(xiàn)“八連冠”。根據(jù)全球知名經(jīng)濟(jì)媒體日本經(jīng)濟(jì)新聞社2019年發(fā)布的數(shù)據(jù)，格力電器家用空調(diào)領(lǐng)域排名第一，全球市場份額為20.6%。

　　3.產(chǎn)品價格溢價：同樣數(shù)量的家用掛機(jī)/柜類產(chǎn)品，格力空調(diào)的價格可以超過其他國產(chǎn)品牌同類產(chǎn)品價格幾百元到幾千元。

　　4.資本投資背書：高瓴資本是一家專注于長期價值投資的投資公司，是亞洲資產(chǎn)管理規(guī)模最大的投資基金之一，管理規(guī)模超過650億美元。2019年，他們在格力，投資了418億股，而其中仍籌集了200億股?？梢哉f，418億資金融資的機(jī)會成本很高，價格也很高。不得不說，高瓴資本對格力的發(fā)展前景相當(dāng)看好。

　　關(guān)于格力股票還會漲么，格力電器具有怎樣的優(yōu)勢的內(nèi)容就是這些了，感謝大家的支持，往期分享了格力股份前10大股東，大家可以參考下。