每股凈資產(chǎn)是基本面選股中常用的指標(biāo)。它是源于凈資產(chǎn)的概念，決定了上市公司的經(jīng)營(yíng)實(shí)力和業(yè)績(jī)。每只股票所包含的凈資產(chǎn)對(duì)股價(jià)有決定性的影響。股票的凈資多久更新?

　　股價(jià)在交易時(shí)間內(nèi)隨時(shí)變化，每股凈資產(chǎn)在每季度財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)布后會(huì)更新，在分紅發(fā)行和增發(fā)的情況下也會(huì)發(fā)生變化，因此，市盈率會(huì)隨著股價(jià)的變化而隨時(shí)更新，也會(huì)隨著每股凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)的波動(dòng)而變化。

　　新增的股票凈資產(chǎn)查詢方式是：查看公司財(cái)務(wù)報(bào)告并有結(jié)算數(shù)據(jù)。按F10，并在網(wǎng)頁(yè)上查看財(cái)務(wù)分析。

　　凈資產(chǎn)怎么算?上市公司凈資產(chǎn)怎么看?

　　凈資產(chǎn)的計(jì)算方式為凈資產(chǎn)=(本年年末凈資產(chǎn)+上年年末凈資產(chǎn)+兩年前年末凈資產(chǎn))÷3。因?yàn)樾枰娣从称髽I(yè)集團(tuán)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的現(xiàn)實(shí)，往往需要按照三年期末的平均值來(lái)計(jì)算。在財(cái)務(wù)報(bào)表中，我們看到的凈資產(chǎn)本質(zhì)上是所有者權(quán)益，即所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，金額是資產(chǎn)減去負(fù)債的余額。

　　對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，凈資產(chǎn)代表的就是一個(gè)上市公司最本質(zhì)的價(jià)值，是企業(yè)從所有資產(chǎn)中扣除所有負(fù)債后的凈值。在我們的正常經(jīng)營(yíng)中，可以根據(jù)一家上市公司連續(xù)幾年凈資產(chǎn)的持續(xù)增加來(lái)判斷其處于成長(zhǎng)期，根據(jù)其連續(xù)幾年凈資產(chǎn)的持續(xù)減少來(lái)判斷其目前的經(jīng)營(yíng)狀況存在問(wèn)題，因此是反映企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要指標(biāo)。

　　經(jīng)常有人問(wèn)凈資產(chǎn)的收益率值是多少才合適。太低就不好了。太高有問(wèn)題嗎?

　　可以從這幾個(gè)方面進(jìn)行過(guò)調(diào)查：

　　1.收益率的行業(yè)平均凈資產(chǎn)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)

　　2.企業(yè)過(guò)去凈資產(chǎn)的最高、最低和平均收益率值

　　3.企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

　　4.企業(yè)融資杠桿和財(cái)務(wù)安排的穩(wěn)定性

　　5.分紅企業(yè)股利支付率水平

　　6.你要求的投資是復(fù)合收益率

　　首先，一個(gè)企業(yè)凈資產(chǎn)的收益率與你的復(fù)合收益率要求有關(guān)。長(zhǎng)期來(lái)看，股價(jià)的增長(zhǎng)與企業(yè)的成長(zhǎng)是同步的，所謂價(jià)值決定價(jià)格。理論上，如果公司用凈資產(chǎn)作為資本加上借來(lái)的錢來(lái)賺錢，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，你股票的復(fù)合收益率也將是凈資產(chǎn)的收益率。因此，從長(zhǎng)期價(jià)值投資的角度來(lái)看，如果你要求股票的復(fù)利增長(zhǎng)更高，那么公司必須有更高的凈資產(chǎn)收益率除非你以低于凈資產(chǎn)的折價(jià)買入。巴菲特經(jīng)常做這樣的事情。然而，這樣的機(jī)會(huì)在中國(guó)似乎并不多。

　　其次，凈資產(chǎn)的收益率不僅要符合你的投資預(yù)期，還要符合行業(yè)常識(shí)和企業(yè)能力。如果你發(fā)現(xiàn)你的復(fù)合收益率要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)所有公司的長(zhǎng)期平均凈資產(chǎn)收益率水平，那么你是貪婪的，你不適合做價(jià)值投資者。

　　第三，如果企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率處于上升通道，企業(yè)處于快速增長(zhǎng)階段，較低的凈資產(chǎn)收益率將逐漸上升。但是，你必須考慮在這樣一個(gè)快速增長(zhǎng)的階段，有多大的空間，有多長(zhǎng)的周期。如果不能持續(xù)(我認(rèn)為一般不可能長(zhǎng)期保持快速增長(zhǎng))，就必須保守對(duì)待。

　　此外，對(duì)于一些成長(zhǎng)空間不大的行業(yè)，企業(yè)已經(jīng)沒(méi)有更多的擴(kuò)張需求，利潤(rùn)往往被用來(lái)向股東支付現(xiàn)金回報(bào)。那么利潤(rùn)的分配會(huì)減緩凈資產(chǎn)的積累，凈資產(chǎn)的收益率值會(huì)保持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平。

　　最后，凈資產(chǎn)的收益率與財(cái)務(wù)杠桿的使用有關(guān)。合理的杠桿可以提高收益率的凈資產(chǎn)但是，我們必須警惕融資杠桿帶來(lái)的財(cái)務(wù)費(fèi)用增加和企業(yè)還款能力帶來(lái)的資金斷鏈風(fēng)險(xiǎn)。