國(guó)家鼓勵(lì)上市企業(yè)股票回購(gòu)么？國(guó)家有關(guān)部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購(gòu)股份的意見(jiàn)》，大力支持上市公司回購(gòu)，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

　　可以說(shuō)國(guó)家對(duì)股市回購(gòu)的政策超預(yù)期，力度之實(shí)數(shù)難得。三部委聯(lián)合發(fā)文的同時(shí)，也在拓寬資金來(lái)源、員工持股、再融資等方面給予了大力支持，這將大大緩解上市公司的融資壓力，有利于那些缺乏資金和融資渠道的上市民營(yíng)能源企業(yè)的發(fā)展。

　　上市企業(yè)為什么回購(gòu)股票？

　　1）減持國(guó)有股，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)

　　對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，在各種國(guó)有股減持方式中，國(guó)有股回購(gòu)具有一定的優(yōu)勢(shì)，就是減持公司股份可以提高每股收益和凈資產(chǎn)收益率，對(duì)證券市場(chǎng)的影響較小，因此股份回購(gòu)成為國(guó)有股減持的一種非常重要的方式。1994年，為了解決國(guó)有股部分資產(chǎn)的問(wèn)題，陸家嘴通過(guò)減持國(guó)有股資本的方式進(jìn)行了回購(gòu)，隨后發(fā)行了一定數(shù)量的流通股（b股）。因此，從這個(gè)意義上說(shuō)，股份回購(gòu)是一種“策略性”工具。

　　2）實(shí)施公司并購(gòu)和反收購(gòu)的手段

　　將要并購(gòu)公司的全部股票回購(gòu)并注銷，合并后成立新公司并發(fā)行新股，并承諾先被并購(gòu)公司的股東承認(rèn)為股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)并購(gòu)此次回購(gòu)于1992年在豫園股份進(jìn)行是證券市場(chǎng)最早的回購(gòu)案例。但回購(gòu)案當(dāng)時(shí)主要受到政府干預(yù)，淡化了其商業(yè)色彩。

　　由于惡意并購(gòu)的盛行，許多上市公司開(kāi)始采用股份回購(gòu)作為抵制收購(gòu)的工具。這是因?yàn)椋?/p>

　　第一，減少流通的股份數(shù)量，增加收購(gòu)方持有的股份數(shù)量，以達(dá)到持有的目的，從而增加收購(gòu)方收購(gòu)的難度；

　　第二，會(huì)抬高股價(jià)，增加收購(gòu)成本。在經(jīng)營(yíng)狀況不變的情況下，總股本將減少，每股價(jià)值也將增加。

　　3）股份回購(gòu)可以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

　　長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債率較低的公司一般具有較好的債務(wù)融資能力，但是因?yàn)楸嚷试降鸵馕吨Y產(chǎn)靠負(fù)債融資越少，企業(yè)利用外部資金能力差，財(cái)務(wù)杠桿利用不足，并不利于公司發(fā)展，因此，在權(quán)衡企業(yè)管理者對(duì)對(duì)未來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和企業(yè)收益的預(yù)測(cè)后，可以通過(guò)回購(gòu)部分股份和適當(dāng)增加債務(wù)來(lái)充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。而且不會(huì)出現(xiàn)資金斷鏈、資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高、經(jīng)營(yíng)資金大幅縮減等直接因素對(duì)股份回購(gòu)后公司業(yè)績(jī)下滑產(chǎn)生不利影響。反而會(huì)降低融資成本，增強(qiáng)企業(yè)活力，開(kāi)拓市場(chǎng)，獲得更高利潤(rùn)，從而實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化。

　　4）股份回購(gòu)可以通過(guò)合理確定公司股價(jià)，起到抑制過(guò)度投機(jī)的作用

　　當(dāng)一個(gè)企業(yè)處于低迷的市場(chǎng)環(huán)境中，其股價(jià)就會(huì)被嚴(yán)重低估。如果企業(yè)任由股價(jià)不斷下跌，就會(huì)陷入流動(dòng)性變差、股價(jià)下跌的致命循環(huán)，對(duì)構(gòu)建健康的證券市場(chǎng)也會(huì)產(chǎn)生影響。此時(shí)投資公司股票是一種合理明智的投資行為，一方面可以促進(jìn)公司股票形成合理的價(jià)格，促進(jìn)股票市場(chǎng)的振興；另一方面可以將公司閑置的資金返還給股東，增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性。

　　關(guān)于國(guó)家鼓勵(lì)上市企業(yè)股票回購(gòu)么，上市企業(yè)為什么回購(gòu)股票的內(nèi)容就是這些了，感謝大家的支持，希望可以幫助大家，想了解更多股票知識(shí)，可以點(diǎn)擊關(guān)注贏家財(cái)富網(wǎng)。