股票價(jià)格的漲跌。長期來說是由上市企業(yè)公司為股東可以創(chuàng)造的利潤水平?jīng)Q定的，而短期是由供求之間關(guān)系發(fā)展決定的。而影響社會(huì)供求關(guān)系的因素則包括中國人們對該公司的盈利能力預(yù)期、大戶的人為炒作、市場經(jīng)濟(jì)資金的多少、政策性因素等。

　　那么為什么股票會(huì)大跌大漲？

　　這是中國市場非理性因素的必然選擇結(jié)果。股災(zāi)反復(fù)出現(xiàn)，是因?yàn)槠髽I(yè)市場很容易導(dǎo)致出現(xiàn)一些虛假繁榮的情況。在人們的追捧和炒作下，股票價(jià)格問題就會(huì)變得越來越高，偏離真實(shí)社會(huì)價(jià)值要求越來越遠(yuǎn)，這種發(fā)展情況分析就是一個(gè)非理性繁榮。這種非理性繁榮的狀態(tài)不可能永遠(yuǎn)持續(xù)經(jīng)營下去，泡沫遲早會(huì)破裂，然后通過股價(jià)急轉(zhuǎn)直下，加速下跌，股災(zāi)就會(huì)爆發(fā)。

　　1、結(jié)構(gòu)性因素

　　互聯(lián)網(wǎng)、市場進(jìn)行經(jīng)濟(jì)疾速發(fā)展能力以及一些其他相關(guān)事件等，正是因?yàn)檫@些影響因素，導(dǎo)致企業(yè)投資者對股市產(chǎn)生過高的信心，對股市的未來增長學(xué)生產(chǎn)生不切實(shí)際的期望，最終推高股價(jià)。正是通過一系列的誘發(fā)因素分析以及放大機(jī)制的作用，將整個(gè)中國股市帶入了非理性繁榮。

　　這個(gè)過程是什么樣的呢？在反饋環(huán)理論中，最初的價(jià)格上漲導(dǎo)致了更高的價(jià)格水平的出現(xiàn)。因?yàn)橥ㄟ^投資者需求的增加，最初價(jià)格上漲的結(jié)果又反饋到了更高的價(jià)格中。第二輪的價(jià)格上漲又反饋到第三輪，然后反饋到第四輪。依此類推，因此誘發(fā)因素的最初作用被放大，產(chǎn)生了遠(yuǎn)比其本身所能形成的大得多的價(jià)格上漲。這種反饋環(huán)不僅是歷次股市牛市和熊市的成因之一，而且也事關(guān)房地產(chǎn)和個(gè)人投資的盛衰。

　　非理性繁榮對股票和房地產(chǎn)市場價(jià)格的急劇上漲和下跌形成影響，12個(gè)誘發(fā)因素，通過反饋循環(huán)和自然發(fā)生的龐氏騙局，加強(qiáng)了他們的作用。作為市場繁榮的推動(dòng)者，新聞媒體也發(fā)揮了作用。

2、心理因素

　　結(jié)構(gòu)性社會(huì)因素的背后，是人的心理性經(jīng)濟(jì)因素在作怪。在判斷和決策，會(huì)受到我國很多偏見的影響。這些偏見的存在，對于中國市場的非理性發(fā)展繁榮產(chǎn)生了一個(gè)重大問題影響。

　　具體到非理性發(fā)展繁榮的問題上，股市的投資者來說并不需要理性，他們的決策和判斷，常常會(huì)受到一個(gè)直覺性認(rèn)知的影響。而直覺性認(rèn)知會(huì)產(chǎn)生帶來企業(yè)很多社會(huì)偏見，偏見則催生了一種盲目的追漲殺跌，導(dǎo)致了非理性經(jīng)濟(jì)繁榮。

　　在這些偏見中有兩個(gè)重要的影響，一個(gè)是錨定效應(yīng)效應(yīng)，另一個(gè)是從眾效應(yīng)

　?。?）錨定效應(yīng)

　　所謂錨定效應(yīng)是指當(dāng)人們需要對某個(gè)事件做定量估測時(shí)，會(huì)將某些特定數(shù)值作為起始值。起始值像錨一樣制約著估測值。在做決策的時(shí)候，會(huì)不自覺地給予最初獲得的信息過多的重視。

　　投資者總是努力去做正確的事情，但是對于他們的能力發(fā)展有限，當(dāng)他們無法進(jìn)行把握學(xué)生自己企業(yè)行為的準(zhǔn)確性時(shí)，特定的行為管理模式就會(huì)決定他們的行為。

　?。?）從眾效應(yīng)

　　從眾效應(yīng)，也被稱為樂隊(duì)花車效應(yīng)，是指一個(gè)人受到一個(gè)群體的影響，改變他或她的觀點(diǎn)、判斷和行為，使其與群體的大多數(shù)人保持一致。換句話說: 個(gè)體受群體的影響而產(chǎn)生懷疑，改變自己的觀點(diǎn)、判斷和行為，從而與他人保持一致。這就是通常所說的”順其自然”.羊群效應(yīng)是股市漲跌的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

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