股票價(jià)值是如何增長(zhǎng)的？它的內(nèi)在邏輯是什么？今天就來(lái)說(shuō)說(shuō)這個(gè)話題。從長(zhǎng)期來(lái)看，股市的回報(bào)由三個(gè)因素決定，即市盈率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率和股息率。例如，三年后，a股從最初的X元成長(zhǎng)為Y元。股票內(nèi)在邏輯是什么？它是如何進(jìn)行增長(zhǎng)的？

　　要想明白股票內(nèi)在邏輯，先看市盈率。一般來(lái)說(shuō)，股票的市盈率是股價(jià)除以每股收益，即PE=p/e，我們可以變換一下公式，P=PE*E，股價(jià)等于股票的市盈率乘以每股收益。公司的市值就可以計(jì)算為股價(jià)乘以股數(shù)，一般而言上市公司的股數(shù)是保持穩(wěn)定的，所以股價(jià)主要由市盈率的變化率和每股收益的變化率決定。

　　那么在上面的例子中，a股的初始股價(jià)是X元，市盈率是PEX，EPS是EX，則X=PEX  * EX。過(guò)了三年，股票價(jià)格變?yōu)閅元，它的市盈率變成PEY，EPS轉(zhuǎn)化為成EY，所以Y=PEY*EY，此時(shí)股價(jià)的變化程度就是Y/X=PEY/PEX*EY/EX。如果該公司市盈率從10倍一路跌到9倍，PEY/PEX=0.9，每一只股票的收入從1元增加到1.3元，則形成EY/EX=1.3，最后Y/X=0.9*1.3=1.17，這意味著3年后股價(jià)上漲了17％。

　　此漲幅并未計(jì)算股息率，即股票的分紅比率，事實(shí)上你得到的錢就等同于股票市值漲幅的17%加上最后的分紅收入，這樣就形成了該股票的增長(zhǎng)邏輯。。

　　你那么是否適用于上漲到指數(shù)基金呢？當(dāng)然也適用。該指數(shù)的市盈率是包含在該指數(shù)中的所有股票的市值之和除以所有股票的利潤(rùn)之和。其他指標(biāo)可以按照上述邏輯推導(dǎo)計(jì)算。最后，你上升到整個(gè)股市，它和單只股票一樣，只是樣本更大。這個(gè)很好理解，你也能大致理解股市成長(zhǎng)的內(nèi)在邏輯。散戶想要在股市獲利，還是應(yīng)該選擇股票進(jìn)行長(zhǎng)期持有，短線市盈率是一個(gè)變量，起伏不定，你很難從專業(yè)機(jī)構(gòu)口中奪食，還是應(yīng)該保持平常心態(tài)。