股票窗口指導是指銀行中央通過召開會議、發(fā)表講話、發(fā)布通知等方式，運用適度、非強制性的貨幣政策工具，影響商業(yè)銀行的信貸行為。這種行政指導既可以是指導性政策，也可以是指導性政策。窗口指導是指監(jiān)管機構利用其在金融體系中的特殊地位和影響，引導金融機構主動采取措施防范風險，從而實現(xiàn)監(jiān)管目標的監(jiān)管行為。

　　股票窗口引導在市場中起著重要的作用。雖然有時候有形之手的動作并不能完全阻擋市場當時的下行勢頭，但在極端的市場環(huán)境下確實起到了減緩風險、加速釋放的作用。退一步說，如果當時沒有果斷的實質性干預，股權質押強制平倉的風險也將陸續(xù)暴露，最終系統(tǒng)性風險將上演。現(xiàn)在，即使股權質押現(xiàn)象在股市依然明顯，從當時的動作來看，確實起到了立竿見影的效果。沒有“限售”的窗口指導，可能存在基金公司集中鎖定利潤的風險，市場風險的集中釋放對股市無益，也與當前“防風險、防守底線".”的設定相悖一方面要落實“抑制資產(chǎn)泡沫”的措施，另一方面也要要求“防風險、防守底線"”的原則，市場不要出現(xiàn)系統(tǒng)性風險。在這種背景下，無疑會對資本市場的波動產(chǎn)生更大的影響。或許，在某種程度上，要想實現(xiàn)這兩個目標，離不開有形之手的不規(guī)則介入?，F(xiàn)階段，保持金融市場穩(wěn)定可能更符合市場各方的真實需求。通過有形手的攻擊，有效減緩了公募基金等資金，大機構頻繁拋售行為，降低了資金持續(xù)拋售的風險。本質上維持了市場的階段性穩(wěn)定。

　　股票窗口指導有的時候是可以發(fā)揮出極大的益處，但是從長遠來看，逐步實現(xiàn)市場化也是國內金融市場發(fā)展的必然趨勢。但是，在特殊時期，會有特殊的處理方法。或許，在未來市場逐步開放的大環(huán)境下，我們應該調整有形手的動作頻率，注意干預力度。作為影響市場運行趨勢的舉措，要逐步減少干預，逐步將主動權回歸市場，讓市場實現(xiàn)自我調節(jié)的功能。