貨幣政策工具是銀行中央銀行為實現(xiàn)其貨幣政策目標(biāo)而采用的手段。貨幣政策工具分為一般工具和選擇性工具。過去很長一段時間，中國的貨幣政策主要是直接控制，即采取信貸規(guī)模、現(xiàn)金計劃等工具。

　　1998年后，間接貨幣政策工具主要用于控制貨幣總供應(yīng)量。目前，中國貨幣政策工具主要包括公開市場操作、存款準(zhǔn)備金、再融資和再貼現(xiàn)、利率政策、匯率政策、窗口指導(dǎo)、短期流動性調(diào)整工具(SLO)、中期貸款工具(MLF)等。2013年11月6日，央行網(wǎng)站新增“常備貸款工具(SLF)”欄目，正式發(fā)布今年常備貸款工具發(fā)展情況，標(biāo)志著這一新的貨幣政策工具正式使用。

　　貨幣政策工具有哪些？

　　1、公開市場操作

　　它是指銀行中央政府在公開市場上買賣有價值的證券(主要是政府債券)的行為，這種行為影響基礎(chǔ)貨幣，進(jìn)而影響貨幣供應(yīng)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時，中央銀行出售政府債券，收回貨幣，減少社會基本貨幣供應(yīng)量，并通過乘數(shù)效應(yīng)將社會貨幣供應(yīng)量減少數(shù)倍，從而使經(jīng)濟(jì)降溫；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時，銀行中央購買政府債券，向流通盆地注入基礎(chǔ)貨幣，通過貨幣乘數(shù)成倍增加社會貨幣供應(yīng)量，從而刺激經(jīng)濟(jì)。公開市場操作是西方銀行最常用的貨幣政策工具，央行7天反向回購利率下調(diào)是公開市場操作的手段之一。

　　2、法定準(zhǔn)備金率

　　法定準(zhǔn)備金率是銀行中部商業(yè)銀行所需的準(zhǔn)備金與其存款總額的比率。通過改變法定準(zhǔn)備金率，銀行央行將影響貨幣乘數(shù)，從而影響貨幣供應(yīng)量。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱時，銀行中部提高法定存款準(zhǔn)備金率，降低貨幣乘數(shù)，從而減少貨幣供應(yīng)量；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時，銀行中部降低法定存款準(zhǔn)備金率，增加貨幣乘數(shù)，從而增加貨幣供應(yīng)量，刺激經(jīng)濟(jì)。

　　法定存款準(zhǔn)備金率的政策效應(yīng)很強(qiáng)，稍有變動就會引起貨幣供應(yīng)量的劇烈波動。因此，在現(xiàn)實中，它并不是一個經(jīng)常使用的貨幣政策工具。由于今年的特殊情況，為了幫助中小企業(yè)，央行在4月初宣布有針對性地下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并降低存款準(zhǔn)備金率以降低社會融資的實際成本。

　　3、再貼現(xiàn)率

　　再貼現(xiàn)利率是銀行中央向商業(yè)銀行再貼現(xiàn)的利率，即商業(yè)銀行向銀行中央借款利率的變化將影響商業(yè)銀行的儲備狀況，影響商業(yè)銀行的信貸擴(kuò)張能力，從而影響整個社會的貨幣供給。當(dāng)銀行中部提高貼現(xiàn)率時，商業(yè)銀行將減少從央行的借款額，這將減少信貸和貨幣供應(yīng)；銀行中央銀行降低再貼現(xiàn)利率將降低商業(yè)銀行的借貸成本，從而增加商業(yè)銀行的借貸額，擴(kuò)大信用，增加社會的貨幣供給。再貼現(xiàn)利率作為一種政策工具，其應(yīng)用受到商業(yè)銀行借款意愿的影響。銀行中部在這一政策上不能采取主動立場，央行近年來沒有采取任何行動。

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