上市公司回購股票是指公司利用現(xiàn)金流從二級市場回購一定數(shù)量已發(fā)行股票的行為。上市公司回購股票之后，可以將回購的股票注銷，也可以將股票保留起來，用于激勵員工。一般來說，股票回購是上市公司在向市場傳達，該公司的股票被低估的信息，這意味著此時上市公司的股價比較低，還意味著上市公司目前有充足的現(xiàn)金，所以一般來說，上市公司回購股票是好消息。

　　股票回購對公司利潤會產(chǎn)生一定的影響。公司實施股票回購時，股價會發(fā)生變化：股票回購后公司股票每股凈資產(chǎn)值會發(fā)生變化。假設(shè)凈資產(chǎn)收益率和市盈率不變，凈資產(chǎn)值和股價之間存在一個穩(wěn)定的關(guān)系，即凈資產(chǎn)倍數(shù)。公司股票每股凈資產(chǎn)價值的變動會帶動股價發(fā)生變化，這種變化可能是向上的，也可能是下降的。

　　從上市公司的角度來看，回購股票主要目的有以下幾種：

       1.作為反收購措施。在國外，股票回購是重要的反收購措施，回購股票可以提高公司的股票價格，降低股票流通率，增加股票收購方的收購難度，防止公司股票落入供給企業(yè)的手中。

　　2.改善資本結(jié)構(gòu)。股票回購可以改善公司資本結(jié)構(gòu)。雖然回購股票會使公司資本減少，但是也會使公司的資本得到有效利用，每股收益會有所增加。

　　3.穩(wěn)定上市公司的股票價格。股價過低無疑會對公司經(jīng)營產(chǎn)生嚴重影響。如果股票價格太低，投資者會喪失投資該公司的信心，對公司的盈利能力、開拓市場的能力都產(chǎn)生重大影響。這時，上市公司對股票進行回購，可以支撐公司的股票價格，增強投資者的投資信心，提升上市公司的形象，公司的盈利能力也會隨之提升。

　　4.有利于企業(yè)建立員工持股制度。公司回購的股份可能是作為股票儲備，并以優(yōu)惠價格轉(zhuǎn)讓給員工，用于獎勵優(yōu)秀員工。

　　股票回購對上市公司也可能會產(chǎn)生負面影響：

　?。?）上市公司回購股票需要大量的資金來支付，大量的現(xiàn)金消費會降低公司的資產(chǎn)流動性，可能會造成公司資金緊張，影響企業(yè)發(fā)展。

　　（2）股票回購等同于減少公司資本，忽視了公司的長遠發(fā)展，損害了公司的利益。

　?。?）股票回購容易導致股價操縱。

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