股票價格有哪幾部分構(gòu)成？股票的價格包括三個部分，（1）內(nèi)在價格，（2）流動性溢價，（3）供求價格。

　　內(nèi)在價格

　　內(nèi)在價格是公司在不考慮交易的情況下能給股東帶來的回報，回報通過分紅來體現(xiàn)，能收回的分紅總額就是股票的內(nèi)在價值。

　　在財務(wù)估值領(lǐng)域，經(jīng)常使用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，即在現(xiàn)金流的基礎(chǔ)上考慮時間因素，用一個期望收益率對股票價值進行貼現(xiàn)。

　　內(nèi)在價格的形成包括兩個因素，第一是現(xiàn)金流，第二是我們用來衡量時間風(fēng)險的參數(shù)，即折現(xiàn)率。股票價格與什么有關(guān)系

　　也就是現(xiàn)金流在未來投資股票時能產(chǎn)生的回報，以及回來時能收到的分紅金額。

　　貼現(xiàn)率反映了我們的預(yù)期回報率。在主流的折現(xiàn)率模型中，折現(xiàn)率通常體現(xiàn)在以下幾點。

　?。?）無風(fēng)險報酬率，通常是我們持有政府債券等低風(fēng)險資產(chǎn)的回報率，這是投資的最低要求。如果一項投資的收益率得不到超過國債的收益率，卻要承擔(dān)超過國債的風(fēng)險，所有的傻子都知道買國債。

　?。?）風(fēng)險溢價。是持有股權(quán)預(yù)估未來風(fēng)險的股票價格。如果在股權(quán)投資的風(fēng)險預(yù)期越高，回報預(yù)期也就越高。至于風(fēng)險，各有尺度。風(fēng)險溢價估計得越高，貼現(xiàn)率越高，貼現(xiàn)后的股價越低，風(fēng)險越高，投資者希望以更低的價格購買資產(chǎn)。

流動性溢價

　　流動性溢價是股票自由交易時，投資者愿意付出更多的價格。對于非上市的股票來說，如果你想轉(zhuǎn)讓你的股權(quán)，你需要找到投資者，談判價格然后再進行審計、評估一系列其他工作，那么交易成本很高，交易時間長，可變性差。

　　作為上市的股權(quán)，在正常情況下就可以隨時與市場進行交易。所以在相同的內(nèi)在價值下，上市股權(quán)的價格一般都要比非上市的股權(quán)的價格要貴。

　　這也是我們原來一些借殼上市的公司，重組后股價高于重組時的評估值。

　　供需價格

　　供求價格是指當(dāng)股票在市場上交易時，有N個以上的買方和N個以上的賣方。當(dāng)每個人都想買股票時，只有出價最高的人才能買股票；當(dāng)每個人的股票遇到黑天鵝，每個人都想賣掉它，只有當(dāng)賣價低到有人愿意買的時候，成交才能做到。

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