可交債股票是利空還是利好，可交債的全稱是可交換公司債券，持有可交換債券的投資者可以在未來(lái)以一定價(jià)格與發(fā)行人交換股票。與可轉(zhuǎn)債不同，可轉(zhuǎn)債不是上市公司發(fā)行的，而是上市公司股東發(fā)行的。那么可交債是好是壞呢？

　　可交債實(shí)際上對(duì)股價(jià)是中性的，之所以中性，是因?yàn)榕c可交債對(duì)應(yīng)的股票已經(jīng)產(chǎn)生，無(wú)論是發(fā)行還是交換，可交債都不會(huì)改變上市公司的股份數(shù)量，因此對(duì)每股凈資產(chǎn)和每股收益沒(méi)有影響。之所以做空，是因?yàn)榭山粋陌l(fā)行目的可以理解為大股東變相套現(xiàn)，所以對(duì)市場(chǎng)情緒還是有一定影響的。股票行權(quán)是利好嗎

　　可交債的主要功能是融資、并購(gòu)、減持股份等，發(fā)行人可以通過(guò)發(fā)行債券獲得現(xiàn)金，同時(shí)也可以避免相關(guān)股票大規(guī)模拋售帶來(lái)的股價(jià)沖擊。對(duì)于股東來(lái)說(shuō)，發(fā)行可交債是一種很好的套現(xiàn)方式。

　　關(guān)于可交債股票投資原則：

　　一、面值平價(jià)

　　可交債在一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行，面值為100，是可交債投資保本的基礎(chǔ)，也是債務(wù)可交割財(cái)產(chǎn)的表現(xiàn)。不要猶豫，保證100元以下的加倉(cāng)保本，尤其是可交債價(jià)格區(qū)間在80-100的時(shí)候，股市基本見(jiàn)底，可交債是股票底部的領(lǐng)先指標(biāo)。一定要在100以下買入，最好不要超過(guò)120。

　　二、換股價(jià)平價(jià)

　　股價(jià)是可交債的核心，市場(chǎng)價(jià)格與換股價(jià)格的差異是可交換債券作為股票或看漲期權(quán)的一種表現(xiàn)形式，也是可交換價(jià)值的決定性因素，最近的股票價(jià)格和可交債價(jià)格不應(yīng)低于或高于可交換債價(jià)格的正負(fù)20％。理論上差為0，可交債價(jià)格為0，可交債價(jià)格為100。

       三、換股價(jià)值權(quán)益

　　換股價(jià)價(jià)格的錨定在于可交債的價(jià)值，圍繞換股價(jià)價(jià)值上下波動(dòng)，衡量換股價(jià)價(jià)值的重要指標(biāo)是可交債的溢價(jià)率，溢價(jià)率不應(yīng)超過(guò)20％，溢價(jià)率應(yīng)小于或等于0。

　　四、未進(jìn)入換股期

　　在可交債發(fā)行12個(gè)月后的下一個(gè)交易日，可交債將面臨強(qiáng)贖回和被摘牌的風(fēng)險(xiǎn)。因此，沒(méi)有進(jìn)入換股期的可交債期是最安全的，基本不會(huì)被贖回，可交債會(huì)隨著股票的上漲而上漲。但未進(jìn)入換股期的可交債，由于套利溢價(jià)率的原因，可能始終保持負(fù)溢價(jià)，導(dǎo)致可交債的漲幅小于股票的漲幅，這是要承擔(dān)的代價(jià)。

　　五、正股的走勢(shì)是核心。

　　當(dāng)股票上漲時(shí)，債券的看漲期權(quán)可以是有價(jià)值的，所以股票的選擇是核心。如果你不知道如何選擇股票，仍然很難獲得超額收益。

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