股票融資新政的主要內(nèi)容是什么，證監(jiān)會(huì)發(fā)行《關(guān)于修改的決定》，對(duì)再融資規(guī)則進(jìn)行了重要修改。

　　主要內(nèi)容如下：

　　一、創(chuàng)業(yè)板降低再融資門檻：連續(xù)兩年盈利的創(chuàng)業(yè)板股票非公開(kāi)發(fā)行條件取消，取消創(chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)行最近期末的資產(chǎn)負(fù)債率高于45%的條件。這里有一篇為什么股票創(chuàng)業(yè)板不能買點(diǎn)擊閱讀吧。

　　二、優(yōu)化股票定增制度安排：

　　第一，戰(zhàn)略投資者的靈活定價(jià)，如果上市企業(yè)董事會(huì)事先決定所有的發(fā)行人都是戰(zhàn)略投資者，本次非公開(kāi)發(fā)行股票的董事會(huì)決議公告日、股東大會(huì)決議公告日或發(fā)行期首日可以是定價(jià)基準(zhǔn)日。

　　第二是調(diào)整定增定價(jià)以及鎖定機(jī)制，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票平均價(jià)格的九折的發(fā)行價(jià)格修改為八折。從36個(gè)月和12個(gè)月的鎖定期縮短到18個(gè)月和6個(gè)月，并且不適用減持規(guī)則的相關(guān)限制。

　　第三是增加固定目標(biāo)數(shù)量，主板和創(chuàng)業(yè)板的非公開(kāi)發(fā)行標(biāo)的數(shù)量將分別由不超過(guò)10個(gè)和5個(gè)調(diào)整為不超過(guò)35名。

　　三、適當(dāng)延長(zhǎng)批準(zhǔn)文件有效期：關(guān)于再融資批準(zhǔn)文件有效期修改為12個(gè)月。

　　如此以外，與征求意見(jiàn)相比，本次證監(jiān)會(huì)還同時(shí)修訂了《發(fā)行監(jiān)管問(wèn)答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》，非公開(kāi)發(fā)行股票的融資規(guī)模限制適當(dāng)?shù)姆艑?，本次發(fā)行前的總股本不能超過(guò)20%提高到了30%。

　　在新規(guī)出來(lái)后，市場(chǎng)上有眾多微詞，很多人都認(rèn)為這樣的新規(guī)并沒(méi)有很好的起到保護(hù)中小投資的作用，甚至可能使定增對(duì)象投機(jī)傾向更嚴(yán)重。

　　對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，其實(shí)很難對(duì)表面的感受給出實(shí)際的評(píng)價(jià)，這個(gè)新規(guī)是好是壞還需要根據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)判斷。

　　談?wù)剬?duì)資本市場(chǎng)的影響：

　　事實(shí)上，任何規(guī)則都是一把雙刃劍，既可以借助規(guī)則做生意，也可以利用規(guī)則投機(jī)。

　　1.做正事，這個(gè)就如字面的意思，企業(yè)要發(fā)展就需要資金擴(kuò)大投資，從而降低投資門檻，提高安全邊際，可以讓資金更愿意把資金投向科技企業(yè)，這樣就很利于科創(chuàng)企業(yè)的快速發(fā)展。

　　2.搞投機(jī)，因?yàn)檫M(jìn)出機(jī)制門檻較低，所以規(guī)則利用起來(lái)也很方便，只要先出利空打壓股價(jià)，然后定增以后再放利好，半年后就可以離開(kāi)。

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