杭鍋轉(zhuǎn)債是本周的可轉(zhuǎn)債申購，和前面轉(zhuǎn)債比，這一轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模較大。在其申購內(nèi)容中對于申購需要注意的信息已經(jīng)分享非常完善，杭鍋轉(zhuǎn)債中簽號公布時間也有。而對于這一公司如何以及杭鍋轉(zhuǎn)債價值分析還不是很清楚。

　　杭鍋轉(zhuǎn)債價值分析

　　根據(jù)上市公司公告，原股東可優(yōu)先配售的可轉(zhuǎn)債數(shù)量為其在股權(quán)登記日(2021 年12月23日，T-1日)收市后登記在冊的持有公司股份數(shù)按每股配售1.5445元面值可轉(zhuǎn)債的比例計算可配售可轉(zhuǎn)債金額，再按100元/張轉(zhuǎn)換成張數(shù)，每1張為一個申購單位。原股東可根據(jù)自身情況自行決定實際認購的可轉(zhuǎn)債數(shù)量。

　　則1000/1.5445=648，即在12月23日股權(quán)登記日當(dāng)天,收盤后每持有648股杭鍋股份的股票 ，即 可以獲配一手（10張）杭鍋轉(zhuǎn)債 。向上取整即700股。

　　一手黨成本投入：700股*28.83元/股=20181元

　　安全墊=轉(zhuǎn)債上市預(yù)估盈利/一手黨成本投入=200/20181=0.991%（安全墊一般）。

　　正股基本情況

　　杭鍋集團是一家主要從事鍋爐、壓力容器、環(huán)保設(shè)備等產(chǎn)品的咨詢、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、安裝及其它工程服務(wù)的大型綜合性集團企業(yè)。前身是杭州鍋爐廠，始建于1955年，于2011年1月10日在深圳證券交易所成功上市，股票簡稱"杭鍋股份"，交易代碼"002534"。

　　公司主要從事余熱鍋爐、清潔環(huán)保能源裝備等產(chǎn)品的咨詢、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、安裝及工程總承包業(yè)務(wù)，為客戶提供節(jié)能環(huán)保設(shè)備和能源利用整體解決方案，是我國規(guī)模最大、品種最全的余熱鍋爐研究、開發(fā)和制造基地之一。近年來公司發(fā)展了包括生物質(zhì)發(fā)電鍋爐、光熱儲能裝備、核電設(shè)備等多類清潔能源裝備、儲能發(fā)電裝備，已由單一的產(chǎn)品制造商轉(zhuǎn)變?yōu)楣?jié)能環(huán)保設(shè)備和能源利用整體解決方案供應(yīng)商，收入結(jié)構(gòu)不斷完善。

　　影響行業(yè)發(fā)展的因素

　　1、有利因素

　?。?）國家產(chǎn)業(yè)政策有利于行業(yè)發(fā)展

　　近年來，國家出臺了一系列宏觀調(diào)控政策，以降低污染物排放、淘汰落后產(chǎn)能、節(jié)能環(huán)保為重心，推動工業(yè)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。2020 年 9 月 22 日，主席在第七十五屆聯(lián)合國大會上莊嚴宣告，中國“二氧化碳排放力爭于 2030 年前達到峰值，努力爭取 2060 年前實現(xiàn)碳中和”。“30·60”目標(biāo)涉及社會經(jīng)濟領(lǐng)域各部門、產(chǎn)業(yè)和地區(qū)的政策調(diào)整和升級。余熱鍋爐行業(yè)是我國裝備制造業(yè)的重要組成部分，承擔(dān)著為電力、鋼鐵、有色金屬、焦化、建材、化工等行業(yè)提供能源服務(wù)，雙碳目標(biāo)豐富了余熱鍋爐的下游應(yīng)用場景，對本行業(yè)將起到直接促進作用。

　?。?）我國余熱鍋爐行業(yè)具備走出國門的能力和需求

　　余熱鍋爐的技術(shù)和生產(chǎn)一度被 GE、西門子等國際巨頭壟斷，在最近十余年，經(jīng)過技術(shù)引進、消化、吸收，國內(nèi)余熱鍋爐技術(shù)日趨成熟，基本實現(xiàn)了國產(chǎn)余熱鍋爐產(chǎn)品對進口產(chǎn)品的替代，部分產(chǎn)品的技術(shù)水平已經(jīng)達到國際領(lǐng)先水平。根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，近 20 年來，我國鍋爐進口數(shù)量明顯下降，國產(chǎn)余熱鍋爐產(chǎn)品憑借高性價比的競爭優(yōu)勢已經(jīng)進入國際市場，出口到美國、日本、中東、非洲及東南亞等國家和地區(qū)。

　?。?）行業(yè)集中度不斷提高

　　余熱鍋爐行業(yè)技術(shù)、資金門檻較高，行業(yè)相對集中。由于鍋爐制造本身需消耗鋼材和能源，未來擴建、新建項目需要滿足嚴格的能源評估；而由于下游鋼鐵、化工等行業(yè)在碳中和目標(biāo)下的減碳任務(wù)大、時間緊，節(jié)能減排的設(shè)備技術(shù)水平需滿足嚴格的碳排放指標(biāo)，對一攬子解決方案的要求更高。因此，受國家產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整和技術(shù)升級的影響，未來規(guī)模較小、產(chǎn)品質(zhì)量較差的余熱鍋爐生產(chǎn)企業(yè)將逐步被淘汰，行業(yè)集中度有望進一步提高。

　　2、不利因素

　?。?）鋼材料價格波動幅度大

　　鍋爐行業(yè)生產(chǎn)的主要原材料為鋼管、型鋼等，在生產(chǎn)成本中占比達到 60%-70%，而該行業(yè)主要是通過招投標(biāo)或談判簽訂合同，事先確定銷售價格，并根據(jù)生產(chǎn)交付計劃和清單訂購所需原材料。一般情況下余熱鍋爐生產(chǎn)交付周期可達 3~12 個月，原材料價格在生產(chǎn)期間可能發(fā)生較大波動，進而影響企業(yè)的經(jīng)營利潤。

　?。?）非標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)

　　余熱鍋爐為非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，不同特點的煙氣條件和工業(yè)生產(chǎn)過程，余熱鍋爐的布置和結(jié)構(gòu)也不同。余熱鍋爐企業(yè)需根據(jù)不同行業(yè)、不同企業(yè)、不同生產(chǎn)線而定制化設(shè)計可行的余熱利用方案。因此，本行業(yè)難以完全通過標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)流程和自動化水平以達到規(guī)模效應(yīng)。

　　轉(zhuǎn)債品種大漲大跌原因分析

　　1、轉(zhuǎn)債標(biāo)的更多了，當(dāng)時標(biāo)的比較少，轉(zhuǎn)債品種暴漲暴跌大家不太關(guān)注。近段時間來，一天會有10幾只標(biāo)的暴漲，就與轉(zhuǎn)債標(biāo)的增多有關(guān)系。

　　2、并非所有漲幅明顯的可轉(zhuǎn)債都在被非理性爆炒，但不可否認確實有一些暴漲的可轉(zhuǎn)債因流通盤小，比較容易操縱價格。部分暴漲標(biāo)的債券余額一共只有3億左右，在考慮到有一些大股東配有部分轉(zhuǎn)債或者部分債券在相關(guān)機構(gòu)手中，實際上的流通盤就更小，幾個億資金就可以大幅拉升。

　　3、近年來市場風(fēng)格就是炒概念，拉估值行情。而大多轉(zhuǎn)債標(biāo)的既有概念，又有基本面，也被機構(gòu)和游資所青睞。

　　4、另外和轉(zhuǎn)債的交易規(guī)則有關(guān)，沒有漲跌停限制，日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，機構(gòu)為主。

　　5、暴漲模式難持續(xù)，目前市場并不尋常。有些正股還沒漲停，轉(zhuǎn)債價格已經(jīng)飛上天，轉(zhuǎn)股溢價率抬升至非?？鋸埖牡夭剑@個現(xiàn)象很不合理。

　　12月24號杭鍋轉(zhuǎn)債申購的時候我們可以了解一下杭鍋轉(zhuǎn)債價值分析，杭鍋轉(zhuǎn)債上市能賺多少錢，希望上述分析對大家有幫助，僅供參考，等到上市的時候我們就知道了。有問題，咨詢贏家財富網(wǎng)客服QQ：100800360。