股票發(fā)行注冊制改革 什么是注冊制
摘要: 股票發(fā)行注冊制改革大家可以深入了解一下。注冊制是一個(gè)股票發(fā)行和上市的審核系統(tǒng)。與注冊制的核準(zhǔn)制相對應(yīng),a股從1990年開始接受審計(jì),至今已有約30年。簡單來說,有沒有一個(gè)證監(jiān)會及其下屬機(jī)構(gòu)和人員來判斷上市公司是否有價(jià)值?適合上市嗎?
股票發(fā)行注冊制改革大家可以深入了解一下。注冊制是一個(gè)股票發(fā)行和上市的審核系統(tǒng)。與注冊制的核準(zhǔn)制相對應(yīng),a股從1990年開始接受審計(jì),至今已有約30年。簡單來說,有沒有一個(gè)證監(jiān)會及其下屬機(jī)構(gòu)和人員來判斷上市公司是否有價(jià)值?適合上市嗎?

注冊制強(qiáng)調(diào)的是市場,也就是投資者要一起做判斷。這個(gè)判斷的要求是,希望上市的公司要充分披露信息,范圍從公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、主營業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品等。到有沒有私人飛機(jī),有沒有做過什么“負(fù)面”的事情。簡而言之,它就像一張?bào)w檢表格。一個(gè)按照監(jiān)管部門要求的信息披露模板,必須明確什么該說,什么能說。如果符合信息披露,公司可以注冊上市。最后,公司能否在一級市場成功發(fā)行(海外市場的公司不好,時(shí)機(jī)不對,IPO失敗是常事)和投資者是否在二級市場買單(比如某作最近股價(jià)走勢很難看)都是留給市場來決定,投資者可以判斷公司的投資價(jià)值。
根據(jù)注冊制,監(jiān)管機(jī)構(gòu)(證監(jiān)會、交易所)不會對擬上市公司做出價(jià)值判斷,更不會做出任何投資“背書”。因此,注冊制下的公司上市速度更快,門檻更低。

什么是“全面”注冊制?
自2018年底“正式宣布”以來,三年多來,注冊制的改革試點(diǎn)一直在穩(wěn)步進(jìn)行。
但是,注冊制這些“小板塊“試點(diǎn)改革”已經(jīng)積累了很多“注冊制”的經(jīng)驗(yàn),現(xiàn)在需要的是注冊制的股票發(fā)行綜合改革。全面注冊制的一項(xiàng)重要任務(wù)是主板改革、
目前, 滬深(包括過去深交所的中小板主板上市公司超過3100家,占a股市場的70%。滬深和總市值達(dá)到72萬億元,占市場總量的近80%。此外,主板擁有1.9億投資者,是科創(chuàng)板的22倍,創(chuàng)業(yè)板的4倍。
因此,無論是上市公司的數(shù)量,總市值,投資者數(shù)量的比例等。綜合注冊制意味著資本市場中最重要的“砝碼”板塊“即將加入注冊制,和其中時(shí)代,涉及主流市場的指數(shù),各種主流投資機(jī)構(gòu)的核心產(chǎn)品等等。
注冊制的實(shí)施是市場成熟的重要標(biāo)志,也是現(xiàn)實(shí)背景下更加迫切需要的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度。
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