股票發(fā)行注冊制主要是指發(fā)行人申請發(fā)行股票時(shí)，必須依法將公開的各種資料完全準(zhǔn)確地向證券機(jī)構(gòu)申報(bào)。證券機(jī)構(gòu)主要是對申報(bào)文件的真實(shí)性、全面性、及時(shí)性、準(zhǔn)確性做出審查，不對發(fā)行人的資質(zhì)和價(jià)值審核，而公司的股票留給市場去檢驗(yàn)。

　　2015年12月9日，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過了擬提請全國人大常委會審議的《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用《中華人民共和國證券法》有關(guān)規(guī)定的決定（草案）》。 2015年12月27日獲得中國最高立法機(jī)關(guān)的修法授權(quán)，于2016年3月起施行股票發(fā)行注冊制。2016年3月12日，中國證監(jiān)管理委員會主席劉士余在十二屆全國人大四次會議記者會上表示注冊制的研究論證是一個(gè)漫長的過程，這也意味著股票發(fā)行注冊制改革暫緩施行。

　　有人認(rèn)為股票發(fā)行注冊制對市場有有四大利好和一大利空的影響。

　　四大利好的影響：

　　一、核準(zhǔn)制是存在制度缺陷。當(dāng)有人手握大權(quán)時(shí)，無法避免地會引發(fā)權(quán)力尋租現(xiàn)象，這些權(quán)力可能會被轉(zhuǎn)化為個(gè)人利益。最終，還是中小投資者為這些審批權(quán)買單。所以，核準(zhǔn)制隱藏著對中小投資者的“暗中掠奪”的不合理機(jī)制。實(shí)施股票發(fā)行注冊制，可以保護(hù)投資者。

　　二、股票發(fā)行注冊制有助于將資金引流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。很多人認(rèn)為，股市僅僅是讓上市企業(yè)獲得資金支持，與其他企業(yè)無關(guān)，與經(jīng)濟(jì)無關(guān)。A股是一個(gè)相對封閉的獨(dú)立市場，股市走牛也只是讓殼資源更搶手、更稀缺。實(shí)施股票發(fā)行注冊制就可以讓風(fēng)投、創(chuàng)投有了更便捷的退出機(jī)制。有了上市預(yù)期，A股的高估值將會吸引大量的資金進(jìn)入股權(quán)投資市場，進(jìn)入中小微企業(yè)，投資和服務(wù)于新經(jīng)濟(jì)。這種市場化的資金導(dǎo)流，打通股市和經(jīng)濟(jì)的“任督二脈”是非常有效率的。

　　三、讓A股由賭場逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?，減少毫無意義的殼資源炒作。核準(zhǔn)制的結(jié)果是殼資源稀缺，最終導(dǎo)致很長時(shí)間里，大量資金開始炒殼資源，在5000點(diǎn)的時(shí)候，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率達(dá)到120倍以上。最后的結(jié)果就是價(jià)值投資是空話，中小投資者大多數(shù)都是輸?shù)摹?/p>

　　四、增加市場穩(wěn)定，減少大幅波動(dòng)。有很多人認(rèn)為是股災(zāi)拖延了股票發(fā)行注冊制的實(shí)施。反而有人認(rèn)為是股票發(fā)行注冊制的拖延在一定程度上導(dǎo)致了股災(zāi)，暴跌的核心原因就是短時(shí)間內(nèi)暴漲。大家知道在嚴(yán)格的核準(zhǔn)制下，企業(yè)上市的節(jié)奏肯定跟不上杠桿資金入場的節(jié)奏。如果股票發(fā)行注冊制盡快推行，股票供應(yīng)與杠桿資金入場保持更好的市場動(dòng)態(tài)均衡，可能就不會短期暴漲暴跌。另外，除了核準(zhǔn)制，T+1及漲跌停板也會助漲助停。