2015年股市像坐過山車一樣，在投資者驚恐的哭喊聲中，面對(duì)風(fēng)云變幻，度過了不安的半年。具體大家可參考2015股災(zāi)的來龍去脈及最后收?qǐng)?/a>。唐海波先生麥谷國際亞太中國總部首席金融資產(chǎn)規(guī)劃師，從業(yè)六年，深刻理解金融資本市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律。分析了2015年股市發(fā)生了什么，具體行情如下：

　　第一、為了應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，啟動(dòng)的寬松政策使中國進(jìn)入了降準(zhǔn)降息周期，釋放了大量流動(dòng)性。

　　然而，與寬松政策相反，央行最近開始回購，并正在回收流動(dòng)性。原因是什么？行情反對(duì)的原因只有一個(gè)。

　　與央行的意圖相反，商業(yè)銀行寧愿把它放在央行吃一點(diǎn)利息差也不愿把它借給實(shí)體，而不愿在銀行進(jìn)行大量投資。

　　金都的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品進(jìn)入股市，就是雖然股市熱有利于上市公司融資，除此之外，反而釋放了流動(dòng)性。監(jiān)管層希望看到的健康長期的慢牛并沒有實(shí)現(xiàn)，去杠桿調(diào)整市場(chǎng)節(jié)奏勢(shì)在必行。

　　近期證券公司調(diào)整融資目標(biāo)，監(jiān)管層強(qiáng)制關(guān)閉場(chǎng)外配資端口去杠桿。監(jiān)管部門的態(tài)度已經(jīng)很明確了。

　　冷靜一下，行情會(huì)慢慢漲起來的。產(chǎn)業(yè)升級(jí)不可能在一兩年內(nèi)完成，它需要一個(gè)穩(wěn)定的資本市場(chǎng)。

　　中小企業(yè)的發(fā)展需要輸血，需要有長而慢的牛和相對(duì)寬松的貨幣政策。中國目前的通貨膨脹率已經(jīng)全面下降低于1，降準(zhǔn)還有很大的降息空間。

　　第二，這個(gè)牛市脫離了基本面。簡(jiǎn)而言之，這是資金在預(yù)期改革牛市以升級(jí)產(chǎn)業(yè)時(shí)推動(dòng)的。

　　一個(gè)月內(nèi)建倉需要籌集超過1萬億的資金資金，以及未來深港通的開倉等。市場(chǎng)上不缺錢。

　　第三，市場(chǎng)風(fēng)格已經(jīng)在發(fā)生變化。深成指創(chuàng)業(yè)板的動(dòng)態(tài)市盈率為165倍，而滬市為65.76倍率只有22.51倍。資金和輪動(dòng)的風(fēng)格已經(jīng)非常明顯。大跌是之前的超跌已經(jīng)嚴(yán)重背離了基本面。反而是股指較低的港口、機(jī)場(chǎng)、煤炭、有色、金融、地產(chǎn)在支撐市場(chǎng)。一方面，監(jiān)管層希望看到回調(diào)開始健康的慢牛；另一方面，行情還不錯(cuò)，創(chuàng)業(yè)板和深成指的瘋狂行情

　　接近歷史估值天花板的市盈率，那么結(jié)論就很明顯了。未來對(duì)主線的投資將回歸藍(lán)籌高風(fēng)險(xiǎn)的資金交易會(huì)。

　　逐漸轉(zhuǎn)移到低估值股票領(lǐng)域，牛市并沒有結(jié)束，只是市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生了變化，大盤藍(lán)籌股會(huì)接力推動(dòng)股市慢慢上漲。這只是釋放盤面風(fēng)險(xiǎn)的階段性回調(diào)。

　　總結(jié)一下，2015年股市股災(zāi)的主要原因可能有以下幾點(diǎn)：1。低成本的直接融資導(dǎo)致了“低效”的金融和“低效”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，極大地催生了泡沫，并導(dǎo)致股價(jià)被嚴(yán)重高估。2.股票市場(chǎng)本身的上市交易制度存在嚴(yán)重缺陷，導(dǎo)致投機(jī)盛行，股票市場(chǎng)投資價(jià)值和資源配置功能喪失。以上2015年股市的內(nèi)容供大家參考。如果還有問題想要咨詢，或者是想要了解更多知識(shí)，可以通過點(diǎn)擊QQ100800360與我們聯(lián)系，歡迎您的咨詢。