可轉(zhuǎn)債持有人可以在一定條件下將債券回售給發(fā)行人，發(fā)行人可以在一定條件下贖回債券。

　　對(duì)可轉(zhuǎn)債持有人是利好，對(duì)股票和投資者是利空，但是就算是利空對(duì)股價(jià)影響也不大。可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股對(duì)債券持有人有利，主要是因?yàn)橥稒C(jī)套利。在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股之前股價(jià)上漲的概率比較大，當(dāng)債券價(jià)格上漲時(shí)投資者可以獲利。

　　可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后投資者將成為上市公司的股東，然后可以享受分紅的權(quán)利可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股。之所以會(huì)對(duì)股東不利主要是因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后會(huì)增加股本，增加股票數(shù)量，但是價(jià)格不漲就會(huì)降下來(lái)。但是如果法人股的股本比較大，轉(zhuǎn)股的量比數(shù)小，對(duì)法人股的影響就小。

　　需要注意的是對(duì)于希望保留股份不出售的投資者來(lái)說(shuō)，不轉(zhuǎn)換股份可能會(huì)被強(qiáng)制贖回，強(qiáng)制贖回可能會(huì)導(dǎo)致折價(jià)的可能。所以在轉(zhuǎn)股期間，債券價(jià)格高于強(qiáng)制贖回的投資者必須提前賣出或轉(zhuǎn)股。

　　可轉(zhuǎn)債也可以叫做可轉(zhuǎn)換公司債券。目前在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上是指在一定條件下可以轉(zhuǎn)換為公司股份的債券?？赊D(zhuǎn)換債券具有期權(quán)以及債權(quán)的雙重屬性，持有人可以選擇持有債券至到期然后獲得公司本息兌付。也可以選擇在約定時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，享受分紅或資本增值。

　　對(duì)于已經(jīng)持有可轉(zhuǎn)換債券的投資者來(lái)說(shuō)他們更關(guān)心股價(jià)的走勢(shì)，而不是他們能否從配售中獲得小額利潤(rùn)。公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債對(duì)股票有什么影響，是利好還是利空這才是關(guān)鍵。

　　可交換債券和相關(guān)股票屬于不同的發(fā)行人。一般來(lái)說(shuō)可交換債券的發(fā)行人是控股母公司，而標(biāo)的股票的發(fā)行人是上市子公司。

　　可交換債券的標(biāo)的是母公司持有的子公司股份，屬于股票。發(fā)行可交換債券一般不會(huì)增加其上市子公司的總股本，但是會(huì)降低轉(zhuǎn)股后母公司對(duì)子公司的持股比例。

　　可交換債券為籌資者提供了一種低成本的融資工具。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券賦予投資者轉(zhuǎn)換股票的權(quán)利，所以利率低于相同期限、相同信用評(píng)級(jí)的普通債券。所以就算可轉(zhuǎn)債沒有轉(zhuǎn)股成功發(fā)行人的償債成本也不高，對(duì)上市子公司沒有影響。