自中金所推出滬深300指數(shù)已經(jīng)快6年了期權(quán)模擬交易，但是對于廣大投資者來說，期權(quán)還是一種陌生的金融衍生品。事實(shí)上，在成熟的外資市場中，期權(quán)市場已經(jīng)成為不可或缺的一部分，交易十分活躍。但眾所周知，我國目前只有股指期權(quán)，沒有個(gè)股期權(quán)。其實(shí)我國也推出了類似期權(quán)的產(chǎn)品，叫做權(quán)證交易。

　　權(quán)證交易其實(shí)就是買或賣的權(quán)利不同。權(quán)證股票可分為認(rèn)購權(quán)證和看跌權(quán)證，也稱為看漲權(quán)證和看跌權(quán)證。認(rèn)購權(quán)證持有人在特定時(shí)間或到期日向發(fā)行人購買標(biāo)的證券，并認(rèn)購權(quán)證有權(quán)賣出標(biāo)的證券。認(rèn)沽權(quán)證，價(jià)值會(huì)隨有關(guān)資產(chǎn)價(jià)格的下降而下降；認(rèn)購權(quán)證，價(jià)值則會(huì)隨著相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格的增加而增加。

　　權(quán)證的交易與股票類似。投資者可通過網(wǎng)上交易平臺、電話委托或電腦終端等證券公司提供的申報(bào)渠道，在輸入賬戶、價(jià)格、數(shù)量、買賣方向和權(quán)證代碼等信息之后就可以交易權(quán)證，在交易權(quán)證之前，投資者需要向可以代理的銷售部門申請買賣權(quán)證打開權(quán)證權(quán)限。

　　權(quán)證交易權(quán)證具有以下特點(diǎn)：

　　1.權(quán)證交易與股票不同，它執(zhí)行的是T0的交易方法，即當(dāng)天買入的權(quán)證可以在當(dāng)天賣出同一天。

　　2、單次申報(bào)數(shù)量不超過100萬件，權(quán)證進(jìn)貨申報(bào)數(shù)量為100的整數(shù)倍。同時(shí)申報(bào)的最小變化單位價(jià)格為0.001元。

　　3.權(quán)證漲跌幅受價(jià)格限制，而不是百分比限制，即權(quán)證上漲價(jià)格=權(quán)證前一天收盤價(jià)格＋（標(biāo)的證券當(dāng)日漲幅價(jià)格－標(biāo)的證券上一交易日收盤價(jià)）×125％×行使比率；權(quán)證下跌價(jià)格＝權(quán)證上一交易日收盤價(jià)價(jià)格－（標(biāo)的證券收盤價(jià)前一天——標(biāo)的當(dāng)日證券的跌幅價(jià)格）×125％×行使比率。

　　持有人有權(quán)決定是否履行合同，獲得的是權(quán)利而不是責(zé)任。相比之下，發(fā)行人就只有被履行的義務(wù)。不過，為了獲得這種權(quán)利，投資者需要付出一定的代價(jià)。權(quán)證和遠(yuǎn)期期貨的區(qū)別在于前者得到的不是責(zé)任，而是權(quán)利，后者需要對執(zhí)行負(fù)責(zé)在雙方簽訂的買賣合同中，即相關(guān)資產(chǎn)必須在指定的價(jià)格中注明，在指定的未來時(shí)間，交易。

　　進(jìn)行權(quán)證交易時(shí)，投資者必須了解開戶的證券公司是否有資格從事相關(guān)業(yè)務(wù)，權(quán)證交易或其交易資格可能受到部分或全部限制，并作出相應(yīng)安排。不過，國內(nèi)庫存交易中沒有權(quán)證交易。權(quán)證是幫助證券公司盈利的工具。它沒有內(nèi)在價(jià)值，對投資者沒有交易價(jià)值，具有高度投機(jī)性。因此，在南航權(quán)證退出后，中國市場結(jié)束了權(quán)證交易。