所謂肥尾效應就是指極端行情發(fā)生的概率增加，可能導致市場出現(xiàn)巨大波動一些不尋常事件的發(fā)生。.在證券市場，風險被假定為符合正態(tài)分布。不過在現(xiàn)實中，集中正態(tài)分布在尾部的“小概率“事件出現(xiàn)的可能比正常情況要大得多，即肥尾效應。

　　在所有市場中，極端事件的變化發(fā)生的頻率高于從規(guī)范數(shù)據(jù)中推斷的頻率。了解肥尾分布對證券交易具有重要意義。證券市場的回報往往不是正態(tài)分布，而證券價格的“肥尾”現(xiàn)象是聰明交易者暴利的絕好機會。

　　股市中無處不在的重復和連續(xù)性，最明顯的特點就是趨勢。趨勢在周期性別有大小，從月和年到分和小時，趨勢在不同的周期范圍內(nèi)，向上或下來，方向不一樣。趨勢從小到大疊加，大周期趨勢的成立變成了小周期的歸屬，所以大周期趨勢中所有方向相反的小趨勢最終會回到大周期趨勢的方向。但是，當漲跌的天數(shù)相等時，股市的漲跌可能遠非零和結(jié)果，因為漲跌的幅度是決定交易結(jié)果的關(guān)鍵。

　　趨勢運行中的上下波動不是正態(tài)分布，也不是隨機分布，而是“肥尾分布”。即在一個月、一年、幾年、三天以上、五天以上甚至十多天的連續(xù)漲跌中，不比拋硬幣少。從交易上看，上漲的趨勢入市時間較多，抓住了“肥尾”，下跌的趨勢入市時間少或不入市總之，避開肥尾，這就是掌握趨勢在交易中的作用。

　　肥尾效應也就是極少事件導致的統(tǒng)計學意義上的極端行情。一般情況下，價格是比較穩(wěn)定的，但是在極少數(shù)情況下會產(chǎn)生極端行情，這種通常來是傻瓜也能夠賺錢的行情。作為交易者，必須非常清楚這種肥尾效應，知道如何產(chǎn)生、進化和結(jié)束，必須確切知道如何使用有效的操作規(guī)則來處理這種行情。

　　我們應該如何理解肥尾現(xiàn)象？在當前的任何經(jīng)濟學或金融學理論中，都沒有令人信服的方法來解釋“肥尾現(xiàn)象”。或許我們應該回到人本身來思考這個問題：如果把人比作一個社會原子，人會按照簡單的規(guī)律行動，并以快速適應的能力獲得收益。這并不是什么新鮮事，但是當許多人聚集在一起時，這種適應能力的后果可以用肥尾分布的形狀來表達。

　　想要盈利，就是追蹤肥尾效應的前期，盡早介入趨勢，在趨勢死之前盡早撤退。這就是大多數(shù)趨勢追蹤交易能盈利的最根本原因，肥尾是充分條件。