光伏板塊無論是投入還是產(chǎn)出都是“大手筆”！

　　7月6日晚間，【大全能源(688303)、股吧】公布110億元定增事項(xiàng)發(fā)行情況報(bào)告書，多家公募基金均大手筆參與。其中興證全球基金獲配24.02億元，為所有獲配機(jī)構(gòu)金額之最，財(cái)通基金獲配14.7億元，諾德基金獲配5.35億元，入圍的還有南方基金、華夏基金以及東方阿爾法基金等。

　　近年來，受海外需求超預(yù)期影響，全球光伏裝機(jī)持續(xù)超預(yù)期，硅料目前依然是產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)最緊張的環(huán)節(jié)，因此相關(guān)公司在擴(kuò)張產(chǎn)能方面均不遺余力，如大全能源IPO募資尚未滿一年又開啟百億規(guī)模的募投項(xiàng)目，以及通威股份半年簽訂超2500億元大單，均驗(yàn)證了光伏上游板塊的火爆。

　　值得一提的是，年內(nèi)行情震蕩，無論是公司發(fā)行還是機(jī)構(gòu)參與的熱情均大打折扣，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)判，上半年被市場環(huán)境抑制的項(xiàng)目供給回歸常態(tài)大概率不需要太長時(shí)間，項(xiàng)目供給與投資需求也將逐漸回歸平衡。

　　大全能源百億定增落地

　　今年年初，大全能源披露定增預(yù)案：擬定增募資不超110億元，將用于產(chǎn)10萬噸高純硅基材料項(xiàng)目并補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　7月6日晚間，大全能源公布定增事項(xiàng)發(fā)行情況報(bào)告書，確定此次發(fā)行價(jià)格為51.79元/股，發(fā)行股數(shù)約2.12億股。發(fā)行對象最終確定為19家，多家公募基金均大手筆參與。其中興證全球基金獲配24.02億元，為所有獲配機(jī)構(gòu)金額之最，財(cái)通基金獲配14.7億元，諾德基金獲配5.35億元。此外獲配機(jī)構(gòu)還深創(chuàng)投制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)新材料基金(有限合伙)、UBS AG(瑞銀集團(tuán))及南方基金、華夏基金等。

　　公司表示，募集資金投資項(xiàng)目是為生產(chǎn)高質(zhì)量多晶硅，以滿足光伏產(chǎn)業(yè)快速增長及光伏電池技術(shù)變革升級(jí)的需求，緩解市場供需不平衡的矛盾。另外，擴(kuò)充高純多晶硅的產(chǎn)能，特別是代表更高轉(zhuǎn)換效率的N型硅料產(chǎn)能將隨著本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施實(shí)現(xiàn)大幅度提升。

　　大全能源主要從事高純多晶硅的研發(fā)、制造與銷售，是國內(nèi)最早從事高純多晶硅研發(fā)和制造的高純多晶硅制造企業(yè)之一，產(chǎn)品主要用于光伏硅片的生產(chǎn)，硅片應(yīng)用于下游光伏電池、光伏電池組件、光伏發(fā)電系統(tǒng)等太陽能光伏產(chǎn)品的生產(chǎn)。

　　大全能源于去年7月正式登陸A股，首發(fā)上市時(shí)募集資金高達(dá)60.67億元，本次再次募集110億元，光伏行業(yè)重資產(chǎn)“花錢如流水”的特點(diǎn)以及多晶硅需求火爆的行情可見一斑。

　　翻閱公告，去年底公司與包頭市政府簽訂合作框架，擬投資332.5億元。其中，242.5 億元用于投建20萬噸/年高純多晶硅項(xiàng)目和2.1萬噸/年半導(dǎo)體多晶硅項(xiàng)目，90億元用于投建30萬噸/年高純工業(yè)硅及20萬噸/年有機(jī)硅項(xiàng)目。

　　浙商證券指出，公司目前多晶硅名義產(chǎn)能達(dá)到10.5萬噸，產(chǎn)量占國內(nèi)總產(chǎn)量的17.75%，在業(yè)內(nèi)處于第一梯隊(duì)。公司包頭一期10萬噸高純多晶硅項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2022Q1開工建設(shè)，2023Q2建成投產(chǎn)，屆時(shí)公司總產(chǎn)能將達(dá)到20.5萬噸以上。

　　光伏產(chǎn)業(yè)持續(xù)火爆

　　硅料和硅片屬于光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游，單晶硅片由多晶硅料加工而成。受海外需求超預(yù)期影響，全球光伏裝機(jī)持續(xù)超預(yù)期，硅料目前依然是產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)最緊張的環(huán)節(jié)。

　　今年以來，幾個(gè)有爆發(fā)力的市場由于關(guān)稅減免(印度)、傳統(tǒng)能源價(jià)格標(biāo)桿大幅上漲(歐洲)等因素，對光伏需求強(qiáng)勁，且對光伏組件價(jià)格容忍度在提高。浙商證券預(yù)計(jì)2022和2023年全球多晶硅總需求量有望達(dá)到89.6萬噸和115.1萬噸，同比增速分別為35.56%和28.46%。

　　據(jù)行業(yè)消息，6月東方希望新疆準(zhǔn)東一期項(xiàng)目氫化裝置泄漏起火，因此項(xiàng)目直接進(jìn)入為期一個(gè)月的檢修期。同時(shí)，另外兩家企業(yè)也因限電或設(shè)備維護(hù)帶來產(chǎn)量減少，因此6月國內(nèi)硅料產(chǎn)量環(huán)比下降約1%，產(chǎn)量 6.16 萬噸不及預(yù)期，硅料供給減少，且硅業(yè)分會(huì)預(yù)計(jì)7月國內(nèi)硅料產(chǎn)量環(huán)比將繼續(xù)下降5%，產(chǎn)量約5.9萬噸。

　　在新增供給有限的情況下，硅料價(jià)格在年內(nèi)持續(xù)上漲。6月末單晶復(fù)投料漲至28.6萬元/噸，較月初上漲7.5%；單晶致密料28.4萬元/噸，較月初上漲7.6%。當(dāng)前硅料價(jià)格也為2021年以來最高價(jià)。

　　同行業(yè)公司接連簽下百億級(jí)別大單也從側(cè)面驗(yàn)證了硅行情的火爆程度，年內(nèi)通威股份已公告的大單收入超過了2500億元，而業(yè)績預(yù)告顯示，2022年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤達(dá)120億元-125億元，同比增長304.62%-321.48%。

　　招商證券預(yù)計(jì)，今年硅料供需仍吃緊，明年上半年仍在緊平衡。盡管近期國內(nèi)電站等市場對組件價(jià)格接受度有所減弱，但預(yù)計(jì)影響時(shí)間長度與力度總體比較有限，考慮到海外市場需求潛力比較大，行業(yè)仍將保持較快的增長。估算2022年220GW裝機(jī)對應(yīng)硅料需求在85 萬噸上下。

　　年內(nèi)定增事項(xiàng)遇冷

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)共有112家上市公司共計(jì)完成了3888億元的定增事項(xiàng)，這兩組數(shù)據(jù)在去年同期分別為233家與7085億元，雖然有寧德時(shí)代450億元巨額定增“撐場”，但在弱勢行情中無論是公司發(fā)行還是機(jī)構(gòu)參與的熱情均大打折扣。

　　私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人姚旭升近期曾表示，上半年定增市場遇冷有三方面原因：一是上半年定增市場整體折價(jià)率收窄，熱門標(biāo)的折價(jià)偏低甚至溢價(jià)發(fā)行，同時(shí)二級(jí)市場遭遇較大幅度的調(diào)整，許多定增項(xiàng)目在鎖定期出現(xiàn)了浮虧。二是定增市場以中小市值的成長股為主，但上半年中小市值股票表現(xiàn)欠佳，市場吸引力下降。三是在股價(jià)下跌市場低迷的情況下，上市公司定增發(fā)行的積極性明顯下降。

　　財(cái)通基金投行部董事總經(jīng)理胡凱源認(rèn)為，雖然去年四季度在市場高位發(fā)行的部分定增項(xiàng)目面臨虧損壓力，但今年上半年發(fā)行項(xiàng)目減少也變相保護(hù)了定增投資者的參與程度。而今年上半年被市場環(huán)境抑制的項(xiàng)目供給回歸常態(tài)大概率不需要太長時(shí)間，也會(huì)使得項(xiàng)目供給與投資需求逐漸回歸平衡，進(jìn)而適度緩解前段時(shí)間實(shí)際發(fā)行折扣明顯收斂的問題。

　　所以胡凱源評估，上半年市場調(diào)整后，整體來說定增投資者受損不是很大，或反而讓這些投資者得以保留實(shí)力，可能正蓄勢待發(fā)，投資熱情高漲。