公司公告重大合同，子公司克來盛羅與聯(lián)合電子簽署有關(guān)新能源車電機測試的技術(shù)服務(wù)合同，合同總金額預(yù)計4000萬~4910萬元(以實際提供檢測服務(wù)的小時數(shù)結(jié)算)。受克來盛羅的委托，首條檢測設(shè)備的設(shè)計、制造及年度維保由克來羅錦實際實施并收取相關(guān)費用，合同截止日期為2024年4月19日。同時公司公告股東和董監(jiān)高減持計劃，監(jiān)事李杰、董秘李南擬在未來6個月內(nèi)通過集中競價分別減持公司股票不超過5.85萬股、42.31萬股。

　　點評：合同的簽署代表公司向新能源車電機檢測領(lǐng)域邁出的第一步，加大在新能源車電機檢測領(lǐng)域的研發(fā)和投入。使公司不僅具備制造新能源車電機生產(chǎn)線、電機檢測線的能力，也具備一定的提供電機檢測服務(wù)的產(chǎn)能。從減持來看，此次減持數(shù)額較少，對市場沖擊有限，公司基本面沒有變化。

　　汽車電子產(chǎn)業(yè)快速成長，公司深度綁定聯(lián)合電子和德國博世：2016年全球汽車電子市場規(guī)模達到2348億美元。受益整車汽車電子價值量占比逐年提升，電子產(chǎn)品逐漸從高端車型向低端車型滲透，新能源汽車逐步崛起，未來中國汽車電子行業(yè)將進入快速增強區(qū)間。在高端汽車電子領(lǐng)域，德國博世、東洋電裝、德爾福、大陸、聯(lián)合電子等占據(jù)壟斷地位，公司深度綁定聯(lián)合電子，訂單收入體量逐年提升，同時公司也逐漸切入更高端的德國博世供應(yīng)鏈體系，從每年不到30億的裝備市場進入接近200億的裝備市場，公司未來在聯(lián)合電子和德國博世的市場份額有望進一步提升。

　　盈利預(yù)測與評級：我們預(yù)計公司2018-2020年凈利潤分別為0.92、1.28、1.78億元，對應(yīng)EPS分別為0.88、1.23、1.71元/股，對應(yīng)PE分別為44、31、22X。維持公司“強烈推薦”投資評級。

　　風(fēng)險提示：訂單確認收入風(fēng)險，新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。