大勢(shì)猜想：市場(chǎng)反彈行情進(jìn)二退一

　　周三，兩市震蕩回調(diào)，滬指失守3200點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板回踩1850點(diǎn)；午后股指加速下探。盤面上，汽車、船舶、電力等板塊逆市上漲；煤炭、石油、環(huán)保、保險(xiǎn)、公用事業(yè)、鋼鐵、有色等大幅回調(diào)。概念股方面，國(guó)產(chǎn)芯片、國(guó)產(chǎn)軟件、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、次新股、送轉(zhuǎn)預(yù)期等漲幅居前。截止收盤，滬指報(bào)3168.96，跌1.41%，創(chuàng)指報(bào)1845.97，跌1.60%。

　　巨豐投顧分析認(rèn)為，目前大盤處于強(qiáng)勢(shì)區(qū)域，但量能仍是制約大盤的主要因素?？煞甑完P(guān)注新興產(chǎn)業(yè)中的小市值高成長(zhǎng)股，尤其是短線超跌的品種。

　　廣州萬隆分析認(rèn)為，周三A股全線回落再次提醒投資者這一輪反彈空間盡管可以看高一線，但是節(jié)奏上進(jìn)二退一的步伐仍不會(huì)有太大變化，同時(shí)市場(chǎng)也難以全方位走強(qiáng)，所以結(jié)構(gòu)性行情不僅不可以太過激進(jìn)樂觀，同時(shí)也需要有足夠耐心。另外，從跌幅榜來看，資金大規(guī)模殺跌出逃意愿并不算強(qiáng)烈，投資者目前沒有必要自亂陣腳，暫時(shí)靜觀其變比較好。當(dāng)然，對(duì)于近期反彈較為充分的品種可以選擇逐步止盈。

　　湘財(cái)證券分析認(rèn)為，目前的A股正在不斷向國(guó)際化之路邁進(jìn)，在去年加速發(fā)行新股之后，資本市場(chǎng)體量擴(kuò)大明顯，供求關(guān)系的變化讓市場(chǎng)內(nèi)部快速蛻變。鑒于市場(chǎng)的不斷更新?lián)Q代，投資者也應(yīng)該跟隨市場(chǎng)來調(diào)整自己的思路，輕指數(shù)重個(gè)股的策略更適合當(dāng)下的時(shí)代。所以在二級(jí)市場(chǎng)的炒作方面，題材疊加次新的品種再結(jié)合估值等因素，將有可能成為波段行情的最佳選擇。

　　資金猜想：期待增量資金入市

　　近期A股市場(chǎng)上一個(gè)較為常見的現(xiàn)象是，當(dāng)行情表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)、K線形態(tài)要上臺(tái)階時(shí)，指數(shù)突然就下跌了。這種“反技術(shù)”走勢(shì)，讓很多投資者無所適從。當(dāng)然，換個(gè)角度來看，這正反映出當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)行的艱難之處：由于缺乏增量資金，股市稍稍上漲，就面臨較大拋壓，陽(yáng)線之后緊接就會(huì)出現(xiàn)陰線，一波看似不錯(cuò)的上漲行情，常常就此夭折。

　　申萬宏源(000166,股吧)市場(chǎng)研究總監(jiān)桂浩明分析認(rèn)為，雖然投資者都希望改變行情斷斷續(xù)續(xù)、上漲乏力的格局，但也確實(shí)缺乏增量資金，而且市場(chǎng)人氣也不充分。總之，市場(chǎng)還是缺少持續(xù)的熱點(diǎn)及足夠的增量資金。

　　中證投資亦分析認(rèn)為，目前市場(chǎng)處于底部位置，震蕩反彈依舊是接下來市場(chǎng)運(yùn)行的主基調(diào)。在市場(chǎng)量能沒有明顯放大前，大盤短期仍是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，投資者可回歸基本面深挖低價(jià)績(jī)優(yōu)股布局。

　　熱點(diǎn)猜想：汽車板塊值得關(guān)注

　　受國(guó)家降低汽車進(jìn)口關(guān)稅刺激，周三汽車板塊掀起漲停潮，截至收盤，躍嶺股份(002725,股吧)、迪生力(603335,股吧)、斯太爾(000760,股吧)、越博動(dòng)力(300742,股吧)等股漲停，藍(lán)黛傳動(dòng)(002765,股吧)、東安動(dòng)力(600178,股吧)、新泉股份(603179,股吧)、金杯汽車(600609,股吧)等個(gè)股表現(xiàn)出色，其它多股不同程度跟漲。

　　消息面上，5月22日，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)印發(fā)公告，自2018年7月1日起，降低汽車整車及零部件進(jìn)口關(guān)稅，再次邁出對(duì)外開放的重要一步。根據(jù)新的汽車進(jìn)口關(guān)稅政策，將汽車整車稅率為25%的135個(gè)稅號(hào)和稅率為20%的4個(gè)稅號(hào)的稅率降至15%，將汽車零部件稅率分別為8%、10%、15%、20%、25%的共79個(gè)稅號(hào)的稅率降至6%。

　　申萬宏源表示，此次關(guān)稅下降利好三類個(gè)股。

　　首先，從直接結(jié)果上看，關(guān)稅下調(diào)有利于提升進(jìn)口車銷量。對(duì)此，申萬宏源表示，2017年，20個(gè)豪華車品牌進(jìn)口銷量87萬輛、占國(guó)內(nèi)豪華車總銷量33%，因此關(guān)稅降低利好豪車消費(fèi)者、有利于消費(fèi)升級(jí)、也使最近積攢的豪車觀望情緒得以釋放，進(jìn)口車銷量將得以提升。國(guó)機(jī)汽車(600335,股吧)、廣匯汽車(600297,股吧)受益。

　　此外，不同于普通合資車企“國(guó)產(chǎn)化無關(guān)稅但利潤(rùn)分50%”和“進(jìn)口有關(guān)稅但利潤(rùn)占100%”的精細(xì)測(cè)算，由于特斯拉即便在自貿(mào)區(qū)獨(dú)資建廠、車輛銷售至中國(guó)市場(chǎng)仍需繳納關(guān)稅，因此關(guān)稅的降低將利好特斯拉。我們測(cè)算MODEL 3售價(jià)將因此降低2.6-4.3萬元。

　　其次，從幅度看，整車下調(diào)幅度好于預(yù)期，終端總售價(jià)8%的降幅利好上汽吉利長(zhǎng)城廣汽等龍頭車企及華域星宇等龍頭零部件。

　　之前市場(chǎng)傳言關(guān)稅甚至?xí)?%，而目前15%的關(guān)稅降低幅度好于預(yù)期。終端總售價(jià)8%的降幅也使得大家之前所擔(dān)心的“連鎖反應(yīng)”的程度極大降低。利好之前被行業(yè)負(fù)面信息打壓較多的上汽、廣汽、吉利、長(zhǎng)城等均價(jià)不斷提升的龍頭車企。

　　回顧2011-2012年，在行業(yè)低增長(zhǎng)的情況下，依然有20%的零部件公司可持續(xù)高增長(zhǎng)，同時(shí)，從2018年一季報(bào)看，優(yōu)質(zhì)零部件公司業(yè)績(jī)都是持續(xù)兌現(xiàn)的，甚至還有超預(yù)期的。當(dāng)前板塊估值已經(jīng)在歷史中樞以下，但盈利能力及市場(chǎng)地位卻在提升，細(xì)分領(lǐng)域的公司已經(jīng)逐步涌現(xiàn)。持續(xù)推薦零部件板塊的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：華域汽車(600741,股吧)、星宇股份(601799,股吧)、拓普集團(tuán)(601689,股吧)、新泉股份、銀輪股份(002126,股吧)、新坐標(biāo)(603040,股吧)等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。

　　最后，從邏輯看，短期整車和零部件的下調(diào)幅度合理、長(zhǎng)期無需擔(dān)憂龍頭自主車企競(jìng)爭(zhēng)力。

　　(文章內(nèi)容僅供參考，對(duì)于文章中所提及的股票，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。)