科創(chuàng)板的即將到來讓創(chuàng)投機(jī)構(gòu)感到興奮，而科創(chuàng)板最受益的群體來自投資于眾多獨(dú)角獸公司的創(chuàng)投基金及公司，我們只要從最優(yōu)秀的創(chuàng)投基金中進(jìn)行股權(quán)穿透挖掘就行了?！锻顿Y快報》記者以中國創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)前30強(qiáng)的兩家實(shí)力創(chuàng)投機(jī)構(gòu)為例，來挖掘其與A股上市公司的關(guān)系，看誰真正受益于此次科創(chuàng)板行情。

　　瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板！創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在行動

　　科創(chuàng)板的即將到來讓創(chuàng)投機(jī)構(gòu)感到興奮。若被投企業(yè)登陸科創(chuàng)板，一定程度上縮短了高新技術(shù)早期投資的陪跑時間，豐富了創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的退出通道，提高了投資收益率，將大大鼓勵機(jī)構(gòu)積極性。

　　記者了解到目前科創(chuàng)板整體推進(jìn)節(jié)奏迅速，明年上半年有大概率各種細(xì)節(jié)會密集出臺。當(dāng)下創(chuàng)投機(jī)構(gòu)除了積極參與前期的擬上市企業(yè)推薦之外，也在積極進(jìn)行業(yè)務(wù)方向的調(diào)整，開始或準(zhǔn)備對一些可能存在掛牌機(jī)會的企業(yè)在財務(wù)、戰(zhàn)略等多方面加大投入與輔導(dǎo)的力度。

　　信中利資本集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長汪潮涌直言“今年不算特別寒冷”。他介紹，信中利今年圍繞“三新三大三高”投了35個項目，今年募集的資金接近50億，處于平穩(wěn)態(tài)勢。據(jù)悉，三新為新材料、新能源、新模式；三大是大健康、大文化、大環(huán)保；三高包括高科技、高端制造、高品質(zhì)服務(wù)。

　　同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)始合伙人、董事長鄭偉鶴認(rèn)為，科創(chuàng)板是中國創(chuàng)業(yè)投資與國際股權(quán)投資業(yè)逐漸接軌的重要標(biāo)志。他預(yù)測按照此前創(chuàng)業(yè)板啟動時的效率，科創(chuàng)板或許在明年中期能夠推出，到2019年底上市的公司數(shù)量能夠達(dá)到50家。

　　“2018年是我從業(yè)以來市場變化最大的一年，資本市場也經(jīng)歷了巨變。盡管市場相對低迷，但隨著明年科創(chuàng)板的問世，資本市場將迎來全新投資機(jī)會。” 深創(chuàng)投董事長倪澤望認(rèn)為。

　　股權(quán)穿透創(chuàng)投基金

　　創(chuàng)投行情已經(jīng)進(jìn)行了一個多月，不僅將大盤拉出陰跌的深淵，還吸引了眾多的增量資金，打出賺錢效應(yīng)引領(lǐng)了一波小牛市。可以預(yù)見，隨著政策的逐步刺激，創(chuàng)投行情的深度和廣度還將會持續(xù)。

　　對于場外踏空資金來說，去接第一波炒概念炒高的股明顯不太可能，而且很多股體量上也不支持中大型資金的進(jìn)出，因此資金就會思考邏輯，尤其是可能存在實(shí)質(zhì)性利好的。也就有了前期魯信創(chuàng)投、九鼎投資、【張江高科(600895)、股吧】的非常確定性邏輯的股票。

　　然而在目前挖掘的很多股中，僅僅是股東系創(chuàng)投基金，暫不說這個基金投資的方向和產(chǎn)業(yè)是否符合科創(chuàng)板的要求，就算是投資并上市了，說上市公司的收益其實(shí)也很牽強(qiáng)，都是屬于一個對外宣稱“我爸是李剛”的過程，而非發(fā)現(xiàn)誰就是爸爸，實(shí)際上科創(chuàng)板最受益的群體來自投資于眾多獨(dú)角獸公司的創(chuàng)投基金及公司，我們只要從最優(yōu)秀的創(chuàng)投基金中進(jìn)行股權(quán)穿透挖掘就行了。

　　2017年底，中國投資界年會選出了“2017年度中國股權(quán)投資年度排名榜單”揭曉，選出了中國前100的創(chuàng)投基金，《投資快報》記者以前30名的兩家實(shí)力創(chuàng)投機(jī)構(gòu)為例，來挖掘其與A股上市公司的關(guān)系，看誰真正受益于此次科創(chuàng)板行情。

　　信中利

　　A股關(guān)聯(lián)公司：【深圳惠程(002168)、股吧】

　　幾乎每天各大媒體都會報道出科創(chuàng)板的最新進(jìn)展，科創(chuàng)板具體標(biāo)準(zhǔn)的出臺似乎呼之欲出。

　　2018年的資本市場只剩下最后一個月了，如果要說資本市場年度關(guān)鍵詞的話，“科創(chuàng)板”必定屬于其中一個，雖然科創(chuàng)板的標(biāo)準(zhǔn)還沒有正式發(fā)布，但是很多上市公司已經(jīng)提前在股價上享受到了科創(chuàng)板概念股的利好。

　　信中利11月19日開始停牌，具體事項未知，而對于深圳惠程(002168)投資者來說，增加了信中利向公司注入資產(chǎn)的預(yù)期，也增加了深圳惠程科創(chuàng)板的屬性預(yù)期。

　　11月12日，深圳惠程曾在互動平臺上回復(fù)投資者稱，“科創(chuàng)板旨在補(bǔ)齊資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的短板，是資本市場的增量改革，將在盈利狀況、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面作出更為妥善的差異化安排，增強(qiáng)對創(chuàng)新企業(yè)的包容性和適應(yīng)性，必將給創(chuàng)新企業(yè)帶來更大的資本市場支持。公司已投資了真機(jī)智能、兆信通能、九天互娛、星靈互動、雷霆信息等項目，這些對外投資主要是以公司發(fā)展戰(zhàn)略為導(dǎo)向，圍繞公司高端智能制造和互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)開展的外延式發(fā)展，有助于推動公司轉(zhuǎn)型和升級”。

　　因為科創(chuàng)板具體標(biāo)準(zhǔn)尚未公布，但是可以肯定的一點(diǎn)是能上科創(chuàng)板的企業(yè)必定要是科技創(chuàng)新企業(yè)。

　　從深圳惠程投資的這幾家標(biāo)的可以看到，大部分都是科技創(chuàng)新型企業(yè)，比如真機(jī)智能成立于2016年，通過自主研發(fā)設(shè)計的無人配送機(jī)器人致力于解決封閉園區(qū)最后一公里物流配送問題，屬于典型的科技型創(chuàng)新企業(yè)。另外，我們發(fā)現(xiàn)深圳惠程還持有愛酷游4%的股權(quán)，中信建投策略團(tuán)隊篩選出20家可能第一批登錄科創(chuàng)板的潛在標(biāo)的，其中愛酷游就排在第五位。

　　在投資了多個科技創(chuàng)新企業(yè)外，深圳惠程目前自身還堅持著“高端智能制造”和“互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)”雙輪驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略，科技創(chuàng)新屬性很強(qiáng)。

　　其實(shí)深圳惠程之所以被市場和科創(chuàng)板聯(lián)系在一起，除了公司自身經(jīng)營外，主要還因為公司背后的控股股東信中利。

　　作為資本市場上知名的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，信中利主要專注于戰(zhàn)略性新興行業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資，主要投資標(biāo)的歸納為“三高三大三新”，排在前頭的就是高科技與互聯(lián)網(wǎng)、高端智造。信中利已累計投資200多家企業(yè)，其中已有12家企業(yè)成為“獨(dú)角獸”或“準(zhǔn)獨(dú)角獸”，分別是中誠信、網(wǎng)信理財、九次方、居然之家、本來生活、優(yōu)客工場、餓了么、崗嶺集團(tuán)、思路迪、蔚來汽車、阿斯頓·馬丁、Hyperloop One。

　　信中利投資的企業(yè)中目前有30家成功登陸資本市場，尚有多家公司正在準(zhǔn)備以IPO、并購、掛牌或海外上市等方式登陸資本市場。

　　分析認(rèn)為，深圳惠程作為信中利旗下控制的唯一一家上市公司平臺，其投資收購的標(biāo)的公司股權(quán)在經(jīng)過孵化成熟或者適當(dāng)時機(jī)，都有可能裝入深圳惠程，這也是深圳惠程未來最大的看點(diǎn)之一。

　　達(dá)晨創(chuàng)投

　　A股關(guān)聯(lián)公司：電廣傳媒

　　電廣傳媒(000917)日前透露，子公司達(dá)晨創(chuàng)投迄今共投資了400多個項目，至于申報科創(chuàng)板的具體意向要待有關(guān)科創(chuàng)板的具體政策出臺后。達(dá)晨創(chuàng)投經(jīng)過十多年發(fā)展，目前已成為國內(nèi)規(guī)模最大、最具影響力的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)之一，主要聚焦于TMT、消費(fèi)服務(wù)、醫(yī)療健康、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域以及軍工、智能制造、機(jī)器人等特色細(xì)分行業(yè)。

　　達(dá)晨創(chuàng)投成立于2000年，是由參與了電廣傳媒上市和融資的劉晝等在深圳創(chuàng)辦，是第一批市場化人民幣創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。2006年，電廣傳媒斥資7500萬元收購達(dá)晨創(chuàng)投75%股權(quán)，電廣傳媒也因此成為以風(fēng)險投資為主業(yè)的“創(chuàng)投股”。

　　電廣傳媒控股股東為湖北廣電網(wǎng)絡(luò)控股公司，實(shí)際控制人為湖南省國資委。達(dá)晨財智則是達(dá)晨創(chuàng)投旗下子公司。

　　電廣傳媒計劃進(jìn)一步增加其對核心創(chuàng)投業(yè)務(wù)——深圳市達(dá)晨財智創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司(下稱“達(dá)晨財智”)的持股，并最終控股55%股份。而達(dá)晨管理層在達(dá)晨財智上的持股則維持45%不變，顯示國資對其“十分認(rèn)可”。

　　電廣傳媒11月21日公告稱，接控股股東湖南廣電網(wǎng)絡(luò)控股集團(tuán)有限公司函告，根據(jù)湖南省國資管理機(jī)構(gòu)批復(fù)文件，電廣傳媒將受讓公司原部分管理人員合計持有的達(dá)晨財智20%股權(quán)，本次股權(quán)調(diào)整后，電廣傳媒合計持有達(dá)晨財智股權(quán)將由35%增加至55%。電廣傳媒在公告中表示，上述事項尚需經(jīng)公司董事會審議，公司將在董事會審議通過后披露具體情況。

　　達(dá)晨財智是電廣傳媒旗下核心創(chuàng)投業(yè)務(wù)的載體。2017年報顯示，電廣傳媒間接持有達(dá)晨財智35%股份，為達(dá)晨財智第一大股東，并在其董事會中擁有多數(shù)表決權(quán)。

　　工商登記信息顯示，除開電廣傳媒所間接持有的35%股權(quán)外，電廣傳媒原部分管理人員合計持有達(dá)晨財智20%股權(quán)，運(yùn)營一線創(chuàng)投業(yè)務(wù)的達(dá)晨管理層則持有達(dá)晨財智其余45%股權(quán)。

　　據(jù)悉，本次擬定的股權(quán)轉(zhuǎn)讓悉數(shù)發(fā)生在電廣傳媒原部分管理人員與電廣傳媒之間，上述人員對達(dá)晨財智的合計20%持股將全部轉(zhuǎn)讓給電廣傳媒。由此，電廣傳媒合計持有達(dá)晨財智股權(quán)將由35%增加至55%。據(jù)悉，這一變動將極為有益于上市公司進(jìn)一步強(qiáng)化其創(chuàng)投業(yè)務(wù)，并分享創(chuàng)投紅利。

　　目前，達(dá)晨方面共管理20期基金，管理資金總規(guī)模近300億元，累計投資企業(yè)近500家，成功退出130多家，其中75家企業(yè)成功IPO。

　　另一方面，目前電廣傳媒、湖南省國資及有關(guān)部門對達(dá)晨管理層持股表示充分的認(rèn)可與支持。據(jù)了解，本次達(dá)晨管理層合計對達(dá)晨財智的45%持股未有變化。

　　分析認(rèn)為，科創(chuàng)板即將開通之際，電廣傳媒增持達(dá)晨財智，無疑增加上市公司的投資收益。正因此，電廣傳媒近日走強(qiáng)。

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