隨著投資市場(chǎng)的日益成熟，公募基金在工具化投資上的布局更加主動(dòng)。近幾年量化基金已經(jīng)成為公募基金市場(chǎng)上不可或缺的一員。

　　【民生銀行(600016)、股吧】個(gè)金部副總經(jīng)理劉琨在近日民生銀行與中融基金產(chǎn)品合作儀式上表示：“現(xiàn)在的量化投資更加理性，是未來的趨勢(shì)和方向。理財(cái)規(guī)劃不是把產(chǎn)品賣出去，而是讓資金有更好的去處，更理性地發(fā)揮它的作用。”

　　事實(shí)上，今年以來，量化投資逐漸走出了近三年來低迷的狀態(tài)，呈現(xiàn)出諸多亮點(diǎn)，其中一些表現(xiàn)出色的量化產(chǎn)品也創(chuàng)造了一定超越基準(zhǔn)的阿爾法收益。例如，據(jù)【海通證券(600837)、股吧】數(shù)據(jù)顯示，中融量化智選混合今年上半年取得了21.15%的收益率，超出業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)6個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)此，中融基金副總裁、中融量化智選混合基金經(jīng)理易海波向記者表示，在當(dāng)前的市場(chǎng)狀態(tài)下，A股仍有機(jī)會(huì)獲得超額收益。

　　易海波表示，數(shù)據(jù)顯示自2008年年底以來，中證寬基指數(shù)在10年時(shí)間里累計(jì)收益均超過140%，其中中證500指數(shù)復(fù)合年化收益達(dá)到10%，表明A股長(zhǎng)期仍有賺錢效應(yīng)。從估值來看，與全球主要指數(shù)相比，A股市盈率僅略高于恒生指數(shù)，估值處于低位。此外，A股市場(chǎng)波動(dòng)率和換手率相對(duì)海外市場(chǎng)較高，市場(chǎng)有效性偏低，這種特點(diǎn)也使得A股有機(jī)會(huì)獲得超額收益。

　　回顧近年來量化投資的表現(xiàn)，易海波說到：“2017年市場(chǎng)風(fēng)格劇烈變化，部分選股因子失效，導(dǎo)致量化公募基金業(yè)績(jī)整體不如主動(dòng)管理基金。2018年市場(chǎng)整體下行，‘中小創(chuàng)’持續(xù)弱勢(shì)，市場(chǎng)活躍度下降。自2019年以來，市場(chǎng)經(jīng)過一系列反彈，風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，Alpha也逐漸回歸正常?！?/p>

　　事實(shí)上，在易海波看來，量化選股基于大數(shù)據(jù)、多維度、長(zhǎng)邏輯、分散化的特征，正好可以解決A股投資選股難、擇時(shí)難、預(yù)期不匹配的三大痛點(diǎn)。他說道，量化投資是利用數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)等方法，從海量數(shù)據(jù)中尋找能夠帶來超額收益的“大概率”策略。如果說主動(dòng)投資是科學(xué)與藝術(shù)的有機(jī)結(jié)合，那么量化投資則是科學(xué)與技術(shù)的完美結(jié)合。

　　而量化策略的核心在于選股。對(duì)于選股的方法，易海波表示他更看好基本面因子?！盎久嬉蜃釉贏股市場(chǎng)是持續(xù)有效的，包括2017年以來也沒有失效，只是因?yàn)橄鄬?duì)于交易類因子而言，超額收益彈性較小，導(dǎo)致過去大家不夠重視，隨著市場(chǎng)投資者日益成熟，基本面類因子將會(huì)長(zhǎng)期有效?！币缀２ㄈ缡钦f。