外匯天眼APP訊 ： 政治不確定性、經(jīng)濟增長放緩……去年這個時候困擾投資者并導致股市下跌的所有問題如今依然存在，而且一年之中，股市往往在6月份表現(xiàn)低迷，但今年卻有所不同。截至目前半年已過，原油、黃金以及美股歐股都錄得了正回報率。

　　　　其中，受歐洲央行和美聯(lián)儲言論所引發(fā)的樂觀情緒推動，歐洲斯托克600指數(shù)今年上漲了13%，創(chuàng)下1998年以來最佳的上半年表現(xiàn)，且此次反彈是范圍十分廣泛，涵蓋了大多數(shù)資產類別。

　　　　外匯天眼指出，從行業(yè)角度來看也是如此，除電信業(yè)以外的所有行業(yè)板塊全線上漲。緊隨大盤的還有銀行股和旅游股，這兩個板塊漲幅最小。受到其防御性屬性和對全球增長敞口的提振，食品和飲料板塊表現(xiàn)搶眼。與此同時，對成長型股票的需求也提振了科技板塊。

　　目前增長型股票與價值型股票之間的績效差距變得越來越極端。據(jù)巴克萊銀行策略師預計，價值型股票或將獲得回報，但這取決于債券收益率能否觸底。不過這在短期內可能無法實現(xiàn)，尤其是如果歐洲央行真的在未來幾個月降息的話，債券收益率可能還要繼續(xù)下跌下去。

　　值得注意的是，雖然央行的寬松態(tài)度助推了歐洲股市的上漲，但此次反彈對遏制資金外流幾乎沒有起到什么作用。2019年以來歐洲股市遭遇了幾乎連續(xù)不斷的贖回，使三年的資金凈流出額達到約2000億美元。策略師們一直在思考怎樣才能將投資者吸引回來。對此，法國【興業(yè)銀行(601166)、股吧】表示，已經(jīng)失去的投資者不可能再回來了。該行認為，這一趨勢是全球及新興市場基金投資組合的結構性再平衡。

　　外匯天眼指出，從國家來看，西班牙的表現(xiàn)遜于歐洲，主要是受到銀行和公用事業(yè)公司權重的影響。西班牙IBEX指數(shù)的表現(xiàn)甚至比飽受脫歐困擾的富時100指數(shù)還要糟糕。而在頂端，希臘銀行板塊股價飆升使該國的ASE綜合指數(shù)上漲了近40%。

　　總的來說，花旗策略師認為，當前的情形看起來像是回到了上一次美股、債券、以及石油等資產的年回報率都不低于10%的1995年。有趣的是，當年7月，美聯(lián)儲也下調了利率，而如今市場也認為下月的美聯(lián)儲會議幾乎肯定會降息。

　　花旗策略師指出，自上世紀70年代初以來，在美聯(lián)儲首次降息后的六個月里，歐洲股市平均回報率接近10%，降息后的12個月里平均回報率略高于15%。因此，美聯(lián)儲將在下個月的會議上降息對歐洲股市來說是個好兆頭。