A股和港股兩市貴金屬概念股集體爆發(fā)。截至發(fā)稿，A股市場有色金屬板塊上漲1.08%。

　　7月18日，A股和港股兩市貴金屬概念股集體爆發(fā)。截至發(fā)稿，A股市場有色金屬板塊上漲1.08%。板塊內(nèi)焦作萬方、宜安科技漲停，金貴銀業(yè)、豫光金鉛、興業(yè)礦業(yè)、廣晟有色、鵬欣資源等紛紛大幅跟漲。與此同時，黃金指數(shù)在各大概念板塊指數(shù)中表現(xiàn)居前。

　　港股市場方面，貴金屬指數(shù)上漲近2%，截至發(fā)稿，中國白銀集團(tuán)漲13.40%，招金礦業(yè)、紫金礦業(yè)、靈寶黃金均紛紛走高。

　　7月17日，滬鎳白天大漲3.45%，創(chuàng)近一年新高位。而外盤倫鎳7月初至今已累計漲幅達(dá)15.11%。現(xiàn)貨方面，7月15日，鎳現(xiàn)貨價格106366.67元/噸，較前一交易日上漲2.46%，較年初上漲18.83%，同比上漲4.37%。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，美聯(lián)儲月底降息或無懸念，美元延續(xù)偏弱走勢，同時印尼的紅土鎳礦主產(chǎn)地之一哈馬黑拉島發(fā)生7.1級地震、菲律賓開啟新輪礦業(yè)審查，加之，印尼可能在2022年限制鎳礦出口，引發(fā)市場對鎳礦供應(yīng)的憂慮，提振鎳價。而下游新能源汽車銷量表現(xiàn)較好，對鎳價有所支撐。外部產(chǎn)能受限，下游需求較好，相關(guān)公司有望受益。

　　華創(chuàng)證券建議關(guān)注：青島中程目前在印尼加里曼丹省持有的中加煤礦約2212公頃，在印尼蘇拉威西省持有Madani鎳礦約2014公頃，持有的BMU鎳礦約1963公頃，公司取得了上述礦產(chǎn)的探礦權(quán)及采礦權(quán)；鵬欣資源認(rèn)購了澳洲上市公司CLean TeQ16.17%的股份，CleanTeQ旗下Sunrise鎳鈷鈧項目是少數(shù)可以達(dá)到量產(chǎn)的大型鎳鈷礦床；盛屯礦業(yè)通過投資英國聯(lián)合鎳業(yè)CNM，公司將以贊比亞穆納里鎳礦為起點，進(jìn)一步擴(kuò)大國際鎳礦資源儲備。

　　安信有色齊丁團(tuán)隊近期發(fā)布的研究報告稱，當(dāng)前金銀比價修復(fù)機(jī)會來臨，短期強(qiáng)烈看多白銀。報告的核心觀點如下：

　　其一，銀價中樞由金價決定，在7月底美聯(lián)儲降息落地之前，金價持續(xù)有支撐。

　　其二，銀價彈性取決于金銀比價的均值修復(fù)，工業(yè)屬性激活將帶來白銀上漲彈性的釋放。當(dāng)前金銀比價達(dá)到92，已超越過去20年的最大值89，創(chuàng)出20年新高，且接近過去50年最大值100。每次金銀比價從高點的修復(fù)，往往都是尖點，在金價持穩(wěn)的背景下，往往會帶來白銀的暴漲。

　　其三，白銀CFTC持倉結(jié)構(gòu)非常健康，白銀投機(jī)性凈多頭占比小荷才露尖尖角，仍低于歷史均值。持倉數(shù)據(jù)顯示，白銀投機(jī)性凈多頭持倉自5月底達(dá)到-10.3%，接近歷史低位的水平-13.64%，隨后不斷上行，截至7月9日，最新的持倉比例為11.51%，目前還非常健康，仍低于最近3年均值18.9%和最近十年的均值29.67%。相比于黃金凈多頭持倉的40.86%(已超過最近三年均值27.7%和最近十年均值29.7%，接近最近十年最高52.12%)，仍有進(jìn)一步上行空間。

　　鑒于上述分析，報告表示，強(qiáng)烈建議短期關(guān)注白銀板塊。銀價和白銀股被壓制這么久，金銀比價修復(fù)中銀的價上漲一貫是非常迅猛凌厲。白銀股建議重點關(guān)注金貴銀業(yè)(最純的白銀冶煉股)、盛達(dá)礦業(yè)(鉛鋅銀礦)、華鈺礦業(yè)(鉛鋅銀銻金礦)、銀泰資源(金鉛鋅銀礦)等。

　　中原證券認(rèn)為，A股有色板塊或臨近戰(zhàn)略投資期。最近20年A股有色板塊有4次比較好的戰(zhàn)略投資期，分別是2005年、2008年四季度、2014年上半年，和2015年末。發(fā)現(xiàn)其中三次戰(zhàn)略投資機(jī)遇期有一個共同特點：全行業(yè)的收入出現(xiàn)負(fù)增長。2019年前3月有色采礦業(yè)的收入已回落至0.6%。同時，有色行業(yè)的市盈率和市凈率已經(jīng)接近歷史最低水平。未來一段時間可能迎來一次有色金屬的戰(zhàn)略投資期。建議關(guān)注板塊：黃金、銅、鈷、鈦和稀土；建議關(guān)注公司：山東黃金、紫金礦業(yè)、云南銅業(yè)、洛陽鉬業(yè)、華友鈷業(yè)、寶鈦股份、北方稀土和廈門鎢業(yè)。