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這一恐慌指標(biāo)又發(fā)飆？A股有六大積極因素?fù)窝?/h1>
來源： 中國(guó)證券報(bào)
作者：佚名
摘要： 危險(xiǎn)信號(hào)又來了！周二美股由漲轉(zhuǎn)跌，道指收盤跌超百點(diǎn)。其主要原因是美國(guó)債市所釋放出的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退信號(hào)——當(dāng)日美國(guó)兩年期和十年期國(guó)債收益率倒掛幅度擴(kuò)大，創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來的新高。8月14日，美國(guó)兩
危險(xiǎn)信號(hào)又來了！
周二美股由漲轉(zhuǎn)跌，道指收盤跌超百點(diǎn)。其主要原因是美國(guó)債市所釋放出的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退信號(hào)——當(dāng)日美國(guó)兩年期和十年期國(guó)債收益率倒掛幅度擴(kuò)大，創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來的新高。
8月14日，美國(guó)兩年期與十年期國(guó)債收益率出現(xiàn)金融危機(jī)后的首次倒掛，曾一度引發(fā)市場(chǎng)恐慌，道指下跌超3%。
上一次，A股低開高走頑強(qiáng)翻紅，展現(xiàn)韌性。這一次也不例外。截至28日上午收盤，A股在前一日大漲的基礎(chǔ)上僅小幅回調(diào)——上證指數(shù)午盤跌0.33%，且有眾多熱門板塊表現(xiàn)亮眼。
分析人士表示，當(dāng)前A股有六大利好撐腰，走出獨(dú)立行情并不意外。一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股將迎修復(fù)性上漲，看好消費(fèi)股。
美債利率倒掛程度加重
周二美股由漲轉(zhuǎn)跌，收盤全線下跌。三大指數(shù)中，標(biāo)普500指數(shù)收跌9.22點(diǎn)，跌幅0.32%，報(bào)2869.16點(diǎn)；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收跌120.93點(diǎn)，跌幅0.47%，報(bào)25777.90點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)收跌26.79點(diǎn)，跌幅0.34%，報(bào)7826.95點(diǎn)。
圖片來源：英為財(cái)情
國(guó)際黃金期貨價(jià)格創(chuàng)下2013年以來的最高收盤水平；白銀期貨創(chuàng)兩年多以來新高；全球債市收益率繼續(xù)走低。
與此同時(shí)，有著恐慌指數(shù)之稱的CBOE標(biāo)普500波動(dòng)率指數(shù)(VIX)上漲5.12%至20.31，處于2019年以來的高位水平附近。
圖片來源：英為財(cái)情
國(guó)際金融市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒再度升溫，還是因?yàn)橐豁?xiàng)讓投資者感到恐慌的指標(biāo)——當(dāng)日數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)兩年期和十年期國(guó)債收益率倒掛幅度加深，創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來的新高。
英為財(cái)情數(shù)據(jù)顯示，周二美國(guó)10年期國(guó)債收益率最低跌至三年低位的1.46%，與2年期國(guó)債收益率倒掛幅度達(dá)到金融危機(jī)來最大。
不光如此，美國(guó)3個(gè)月期國(guó)債收益率與30年期國(guó)債收益率出現(xiàn)倒掛，為2007年以來首次。
從歷史上看，美債收益率倒掛是較為可靠的經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)警指標(biāo)。在許多市場(chǎng)人士看來，2年期與10年期美債收益率的倒掛更具預(yù)警意義——在過去40年里，在每次衰退之前，兩者都會(huì)出現(xiàn)倒掛，無一例外。
8月14日盤中，2年期與10年期美債收益率一度倒掛，引發(fā)全球金融市場(chǎng)恐慌——當(dāng)天美股大幅下跌，道指跌逾800點(diǎn)，跌幅為3.05%，納指跌3.02%，標(biāo)普500指數(shù)跌2.93%。
當(dāng)日2年期與10年期美債收益率只是短暫倒掛。但這一次，可能就沒那么簡(jiǎn)單了。
丹斯克銀行表示，美國(guó)兩年期和十年期國(guó)債收益率似乎已經(jīng)不再是試探性地倒掛，而是堅(jiān)定走上倒掛之路一去不返。有投資者認(rèn)為美國(guó)1-2年內(nèi)進(jìn)入衰退的可能性相對(duì)較高，目前可關(guān)注收益率倒掛是否能改變美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度。
六大利好支撐A股
上一回面對(duì)美債利率倒掛、美股暴跌時(shí)，A股低開高走，頑強(qiáng)翻紅。這一回，A股的步伐更加穩(wěn)健。28日亞市盤初，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨微幅高開0.06%。
A股在前一日大漲后，早盤僅小幅回調(diào)，上證指數(shù)午盤跌0.33%，深證成指跌0.39%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.24%。
行業(yè)板塊方面，軍工、汽車、農(nóng)業(yè)股表現(xiàn)亮眼，白酒股沖高回落。概念板塊方面，海南板塊午前拉升，新疆板塊異動(dòng)，次新股表現(xiàn)較強(qiáng)，區(qū)塊鏈板塊一度異動(dòng)拉升。
值得注意的是，本周初，面對(duì)外圍形勢(shì)出現(xiàn)的不利變化，A股明顯表現(xiàn)出對(duì)海外利空“脫敏”的特征：周一低開高走，周二明顯反彈，周三上午延續(xù)獨(dú)立走勢(shì)。
分析人士認(rèn)為，當(dāng)前A股有六大利好撐腰，走出獨(dú)立行情并不讓人意外。
1、制度紅利持續(xù)釋放
據(jù)媒體報(bào)道，目前資本市場(chǎng)深化改革方案基本成形，A股將迎系列利好。8月25日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人召開會(huì)議，研討細(xì)化資本市場(chǎng)改革總體方案。目前，資本市場(chǎng)深化改革方案已基本成形，A股市場(chǎng)即將在基礎(chǔ)制度改革、法治保障、上市公司質(zhì)量、長(zhǎng)期資金入市等方面迎來一連串重磅利好。
2、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)保持韌性
統(tǒng)計(jì)局日前公布，今年1月至7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)增速降幅收窄，且7月單月利潤(rùn)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，表明工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)改善跡象，近期工業(yè)生產(chǎn)有所回暖。
人民日?qǐng)?bào)報(bào)道稱，7月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)展現(xiàn)強(qiáng)大韌性。專家認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期向好的基本面沒有變，經(jīng)濟(jì)韌性好、潛力足、回旋余地大的基本特征沒有變，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的良好支撐基礎(chǔ)和條件沒有變，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的前進(jìn)態(tài)勢(shì)沒有變。未來，隨著政策紅利和市場(chǎng)活力的進(jìn)一步釋放，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持穩(wěn)中有進(jìn)的特征。
3、人民幣資產(chǎn)估值洼地特征凸顯
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻谋尘跋?，中?guó)是主要經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中唯一的貨幣政策保持常態(tài)的國(guó)家。人民幣資產(chǎn)的估值仍然偏低，穩(wěn)定性更強(qiáng)，中國(guó)有望成為全球資金的“洼地”。
數(shù)據(jù)顯示，在全球債市收益率創(chuàng)新低的背景下，主要經(jīng)濟(jì)體中基本只有中國(guó)和美國(guó)的國(guó)債收益率仍高于歷史低位水平。而最近中美國(guó)債利差擴(kuò)大，進(jìn)一步增強(qiáng)的人民幣資產(chǎn)相對(duì)美元資產(chǎn)的性價(jià)比。
統(tǒng)計(jì)顯示，目前中美10年期國(guó)債利差超過150個(gè)基點(diǎn)，處于歷史高位水平。
4、外資持續(xù)流入增量資金可期
在資本市場(chǎng)擴(kuò)大開放和人民幣資產(chǎn)對(duì)外吸引力增強(qiáng)的背景下，A股等人民幣資產(chǎn)不斷展現(xiàn)出強(qiáng)大的吸金能力。
8月27日，北上資金凈流入仍高達(dá)112.71億元。其中，滬股通資金凈流入71億元，創(chuàng)下歷史新高。
一個(gè)月內(nèi)，MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯三大國(guó)際指數(shù)公司將先后提高A股因素納入比重，合計(jì)有望為A股帶來超過1200億元被動(dòng)增量資金。
瑞銀證券和野村證券等境外機(jī)構(gòu)人士在接受記者采訪時(shí)表示，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的深化，更多外資將進(jìn)入A股市場(chǎng)。相對(duì)于其他市場(chǎng)，A股吸引力將愈發(fā)顯著，2019年將成為外資布局A股的“大年”。
5、大類資產(chǎn)中股票性價(jià)比上升
如今不光是債券市場(chǎng)利率走低，包括資金價(jià)格、貨幣基金收益率、銀行理財(cái)收益率在內(nèi)的廣譜利率都在走低，這意味著投資股票的機(jī)會(huì)成本下降，股票的相對(duì)性價(jià)比提升。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，無風(fēng)險(xiǎn)利率下行將成為支撐未來A股行情的重要因素，核心權(quán)益類資產(chǎn)吸引力相對(duì)提升。多位基金公司人士表示，債券市場(chǎng)利率下行或?qū)㈤_啟股市牛市。
來源：【華泰證券(601688)、股吧】研報(bào)
6、市場(chǎng)更加理性
近期A股走出獨(dú)立行情，無疑離不開基本面、估值優(yōu)勢(shì)、增量資金的支持，但同時(shí)反映出市場(chǎng)投資者比之前更加理性，亦有助于增強(qiáng)市場(chǎng)防風(fēng)險(xiǎn)、抗沖擊的能力。
機(jī)構(gòu)稱A股將迎修復(fù)性上漲
【興業(yè)證券(601377)、股吧】全球首席策略分析師張憶東26日表示，三季度后期或四季度初開始，A股有望迎來具有可操作性的反彈行情。
他認(rèn)為，短期行情還在構(gòu)筑“黃金坑”的過程中，調(diào)整不會(huì)一天結(jié)束。建議首先找絕對(duì)便宜的好資產(chǎn)，特別是長(zhǎng)線資金配置偏好的“類債券”藍(lán)籌核心資產(chǎn)；其次，基于強(qiáng)勢(shì)板塊的分化，聚焦阿爾法，醫(yī)藥、科技、消費(fèi)等前期強(qiáng)勢(shì)板塊中將進(jìn)一步分化，可利用半年報(bào)業(yè)績(jī)季精選性價(jià)比高的核心資產(chǎn)。
【光大證券(601788)、股吧】研報(bào)指出，A股有望迎來修復(fù)性上漲。報(bào)告表示，周二A股主要指數(shù)與外圍利空形成“脫敏”走勢(shì)。政策面利好疊加、有韌性的基本面、海外長(zhǎng)期資金流入和具有吸引力的估值是A股無懼外部沖擊的四大內(nèi)生因素。結(jié)合近期較多利多因素，故市場(chǎng)在短線砸出“黃金坑”后有望迎來修復(fù)性上漲機(jī)會(huì)。
消費(fèi)股受到不少機(jī)構(gòu)的推薦。
萬聯(lián)證券指出，一般在經(jīng)濟(jì)增速面臨下行壓力的時(shí)候，資金會(huì)集中持股消費(fèi)類白馬股，用以規(guī)避經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性。從中長(zhǎng)期來看，中長(zhǎng)線資金大規(guī)模入場(chǎng)仍然是大趨勢(shì)。從過往外資的配置方向來看，金融和消費(fèi)是外資配置的重點(diǎn)。未來市場(chǎng)熱點(diǎn)將呈現(xiàn)啞鈴型結(jié)構(gòu)，即科技和消費(fèi)兩條主線。對(duì)于消費(fèi)板塊，有兩個(gè)時(shí)間窗口值得關(guān)注：一是9月份前后的外資集中流入期；二是10月份的三季報(bào)集中披露期。
安信證券指出，從行業(yè)層面來看，在前期食品飲料、農(nóng)林牧漁漲幅明顯的情況下，一些行業(yè)有可能進(jìn)一步跟漲。根據(jù)行業(yè)屬性和內(nèi)在關(guān)聯(lián)，可以適當(dāng)關(guān)注醫(yī)藥、汽車與商貿(mào)零售等其他消費(fèi)品種。
關(guān)鍵詞：
收益率,倒掛,資金,國(guó)債,資產(chǎn)
審核：yj127
編輯:yj127
來源： 中國(guó)證券報(bào)
作者：佚名
摘要： 危險(xiǎn)信號(hào)又來了！周二美股由漲轉(zhuǎn)跌，道指收盤跌超百點(diǎn)。其主要原因是美國(guó)債市所釋放出的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退信號(hào)——當(dāng)日美國(guó)兩年期和十年期國(guó)債收益率倒掛幅度擴(kuò)大，創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來的新高。8月14日，美國(guó)兩
危險(xiǎn)信號(hào)又來了！
周二美股由漲轉(zhuǎn)跌，道指收盤跌超百點(diǎn)。其主要原因是美國(guó)債市所釋放出的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退信號(hào)——當(dāng)日美國(guó)兩年期和十年期國(guó)債收益率倒掛幅度擴(kuò)大，創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來的新高。
8月14日，美國(guó)兩年期與十年期國(guó)債收益率出現(xiàn)金融危機(jī)后的首次倒掛，曾一度引發(fā)市場(chǎng)恐慌，道指下跌超3%。
上一次，A股低開高走頑強(qiáng)翻紅，展現(xiàn)韌性。這一次也不例外。截至28日上午收盤，A股在前一日大漲的基礎(chǔ)上僅小幅回調(diào)——上證指數(shù)午盤跌0.33%，且有眾多熱門板塊表現(xiàn)亮眼。
分析人士表示，當(dāng)前A股有六大利好撐腰，走出獨(dú)立行情并不意外。一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股將迎修復(fù)性上漲，看好消費(fèi)股。
美債利率倒掛程度加重
周二美股由漲轉(zhuǎn)跌，收盤全線下跌。三大指數(shù)中，標(biāo)普500指數(shù)收跌9.22點(diǎn)，跌幅0.32%，報(bào)2869.16點(diǎn)；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收跌120.93點(diǎn)，跌幅0.47%，報(bào)25777.90點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)收跌26.79點(diǎn)，跌幅0.34%，報(bào)7826.95點(diǎn)。
圖片來源：英為財(cái)情
國(guó)際黃金期貨價(jià)格創(chuàng)下2013年以來的最高收盤水平；白銀期貨創(chuàng)兩年多以來新高；全球債市收益率繼續(xù)走低。
與此同時(shí)，有著恐慌指數(shù)之稱的CBOE標(biāo)普500波動(dòng)率指數(shù)(VIX)上漲5.12%至20.31，處于2019年以來的高位水平附近。
圖片來源：英為財(cái)情
國(guó)際金融市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒再度升溫，還是因?yàn)橐豁?xiàng)讓投資者感到恐慌的指標(biāo)——當(dāng)日數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)兩年期和十年期國(guó)債收益率倒掛幅度加深，創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來的新高。
英為財(cái)情數(shù)據(jù)顯示，周二美國(guó)10年期國(guó)債收益率最低跌至三年低位的1.46%，與2年期國(guó)債收益率倒掛幅度達(dá)到金融危機(jī)來最大。
不光如此，美國(guó)3個(gè)月期國(guó)債收益率與30年期國(guó)債收益率出現(xiàn)倒掛，為2007年以來首次。
從歷史上看，美債收益率倒掛是較為可靠的經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)警指標(biāo)。在許多市場(chǎng)人士看來，2年期與10年期美債收益率的倒掛更具預(yù)警意義——在過去40年里，在每次衰退之前，兩者都會(huì)出現(xiàn)倒掛，無一例外。
8月14日盤中，2年期與10年期美債收益率一度倒掛，引發(fā)全球金融市場(chǎng)恐慌——當(dāng)天美股大幅下跌，道指跌逾800點(diǎn)，跌幅為3.05%，納指跌3.02%，標(biāo)普500指數(shù)跌2.93%。
當(dāng)日2年期與10年期美債收益率只是短暫倒掛。但這一次，可能就沒那么簡(jiǎn)單了。
丹斯克銀行表示，美國(guó)兩年期和十年期國(guó)債收益率似乎已經(jīng)不再是試探性地倒掛，而是堅(jiān)定走上倒掛之路一去不返。有投資者認(rèn)為美國(guó)1-2年內(nèi)進(jìn)入衰退的可能性相對(duì)較高，目前可關(guān)注收益率倒掛是否能改變美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度。
六大利好支撐A股
上一回面對(duì)美債利率倒掛、美股暴跌時(shí)，A股低開高走，頑強(qiáng)翻紅。這一回，A股的步伐更加穩(wěn)健。28日亞市盤初，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨微幅高開0.06%。
A股在前一日大漲后，早盤僅小幅回調(diào)，上證指數(shù)午盤跌0.33%，深證成指跌0.39%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.24%。
行業(yè)板塊方面，軍工、汽車、農(nóng)業(yè)股表現(xiàn)亮眼，白酒股沖高回落。概念板塊方面，海南板塊午前拉升，新疆板塊異動(dòng)，次新股表現(xiàn)較強(qiáng)，區(qū)塊鏈板塊一度異動(dòng)拉升。
值得注意的是，本周初，面對(duì)外圍形勢(shì)出現(xiàn)的不利變化，A股明顯表現(xiàn)出對(duì)海外利空“脫敏”的特征：周一低開高走，周二明顯反彈，周三上午延續(xù)獨(dú)立走勢(shì)。
分析人士認(rèn)為，當(dāng)前A股有六大利好撐腰，走出獨(dú)立行情并不讓人意外。
1、制度紅利持續(xù)釋放
據(jù)媒體報(bào)道，目前資本市場(chǎng)深化改革方案基本成形，A股將迎系列利好。8月25日，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人召開會(huì)議，研討細(xì)化資本市場(chǎng)改革總體方案。目前，資本市場(chǎng)深化改革方案已基本成形，A股市場(chǎng)即將在基礎(chǔ)制度改革、法治保障、上市公司質(zhì)量、長(zhǎng)期資金入市等方面迎來一連串重磅利好。
2、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)保持韌性
統(tǒng)計(jì)局日前公布，今年1月至7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)增速降幅收窄，且7月單月利潤(rùn)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，表明工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)改善跡象，近期工業(yè)生產(chǎn)有所回暖。
人民日?qǐng)?bào)報(bào)道稱，7月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)展現(xiàn)強(qiáng)大韌性。專家認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期向好的基本面沒有變，經(jīng)濟(jì)韌性好、潛力足、回旋余地大的基本特征沒有變，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的良好支撐基礎(chǔ)和條件沒有變，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的前進(jìn)態(tài)勢(shì)沒有變。未來，隨著政策紅利和市場(chǎng)活力的進(jìn)一步釋放，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持穩(wěn)中有進(jìn)的特征。
3、人民幣資產(chǎn)估值洼地特征凸顯
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻谋尘跋?，中?guó)是主要經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中唯一的貨幣政策保持常態(tài)的國(guó)家。人民幣資產(chǎn)的估值仍然偏低，穩(wěn)定性更強(qiáng)，中國(guó)有望成為全球資金的“洼地”。
數(shù)據(jù)顯示，在全球債市收益率創(chuàng)新低的背景下，主要經(jīng)濟(jì)體中基本只有中國(guó)和美國(guó)的國(guó)債收益率仍高于歷史低位水平。而最近中美國(guó)債利差擴(kuò)大，進(jìn)一步增強(qiáng)的人民幣資產(chǎn)相對(duì)美元資產(chǎn)的性價(jià)比。
統(tǒng)計(jì)顯示，目前中美10年期國(guó)債利差超過150個(gè)基點(diǎn)，處于歷史高位水平。
4、外資持續(xù)流入增量資金可期
在資本市場(chǎng)擴(kuò)大開放和人民幣資產(chǎn)對(duì)外吸引力增強(qiáng)的背景下，A股等人民幣資產(chǎn)不斷展現(xiàn)出強(qiáng)大的吸金能力。
8月27日，北上資金凈流入仍高達(dá)112.71億元。其中，滬股通資金凈流入71億元，創(chuàng)下歷史新高。
一個(gè)月內(nèi)，MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯三大國(guó)際指數(shù)公司將先后提高A股因素納入比重，合計(jì)有望為A股帶來超過1200億元被動(dòng)增量資金。
瑞銀證券和野村證券等境外機(jī)構(gòu)人士在接受記者采訪時(shí)表示，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的深化，更多外資將進(jìn)入A股市場(chǎng)。相對(duì)于其他市場(chǎng)，A股吸引力將愈發(fā)顯著，2019年將成為外資布局A股的“大年”。
5、大類資產(chǎn)中股票性價(jià)比上升
如今不光是債券市場(chǎng)利率走低，包括資金價(jià)格、貨幣基金收益率、銀行理財(cái)收益率在內(nèi)的廣譜利率都在走低，這意味著投資股票的機(jī)會(huì)成本下降，股票的相對(duì)性價(jià)比提升。
多位業(yè)內(nèi)人士表示，無風(fēng)險(xiǎn)利率下行將成為支撐未來A股行情的重要因素，核心權(quán)益類資產(chǎn)吸引力相對(duì)提升。多位基金公司人士表示，債券市場(chǎng)利率下行或?qū)㈤_啟股市牛市。
來源：【華泰證券(601688)、股吧】研報(bào)
6、市場(chǎng)更加理性
近期A股走出獨(dú)立行情，無疑離不開基本面、估值優(yōu)勢(shì)、增量資金的支持，但同時(shí)反映出市場(chǎng)投資者比之前更加理性，亦有助于增強(qiáng)市場(chǎng)防風(fēng)險(xiǎn)、抗沖擊的能力。
機(jī)構(gòu)稱A股將迎修復(fù)性上漲
【興業(yè)證券(601377)、股吧】全球首席策略分析師張憶東26日表示，三季度后期或四季度初開始，A股有望迎來具有可操作性的反彈行情。
他認(rèn)為，短期行情還在構(gòu)筑“黃金坑”的過程中，調(diào)整不會(huì)一天結(jié)束。建議首先找絕對(duì)便宜的好資產(chǎn)，特別是長(zhǎng)線資金配置偏好的“類債券”藍(lán)籌核心資產(chǎn)；其次，基于強(qiáng)勢(shì)板塊的分化，聚焦阿爾法，醫(yī)藥、科技、消費(fèi)等前期強(qiáng)勢(shì)板塊中將進(jìn)一步分化，可利用半年報(bào)業(yè)績(jī)季精選性價(jià)比高的核心資產(chǎn)。
【光大證券(601788)、股吧】研報(bào)指出，A股有望迎來修復(fù)性上漲。報(bào)告表示，周二A股主要指數(shù)與外圍利空形成“脫敏”走勢(shì)。政策面利好疊加、有韌性的基本面、海外長(zhǎng)期資金流入和具有吸引力的估值是A股無懼外部沖擊的四大內(nèi)生因素。結(jié)合近期較多利多因素，故市場(chǎng)在短線砸出“黃金坑”后有望迎來修復(fù)性上漲機(jī)會(huì)。
消費(fèi)股受到不少機(jī)構(gòu)的推薦。
萬聯(lián)證券指出，一般在經(jīng)濟(jì)增速面臨下行壓力的時(shí)候，資金會(huì)集中持股消費(fèi)類白馬股，用以規(guī)避經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性。從中長(zhǎng)期來看，中長(zhǎng)線資金大規(guī)模入場(chǎng)仍然是大趨勢(shì)。從過往外資的配置方向來看，金融和消費(fèi)是外資配置的重點(diǎn)。未來市場(chǎng)熱點(diǎn)將呈現(xiàn)啞鈴型結(jié)構(gòu)，即科技和消費(fèi)兩條主線。對(duì)于消費(fèi)板塊，有兩個(gè)時(shí)間窗口值得關(guān)注：一是9月份前后的外資集中流入期；二是10月份的三季報(bào)集中披露期。
安信證券指出，從行業(yè)層面來看，在前期食品飲料、農(nóng)林牧漁漲幅明顯的情況下，一些行業(yè)有可能進(jìn)一步跟漲。根據(jù)行業(yè)屬性和內(nèi)在關(guān)聯(lián)，可以適當(dāng)關(guān)注醫(yī)藥、汽車與商貿(mào)零售等其他消費(fèi)品種。
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