新華財(cái)經(jīng)北京11月25日電周一開盤，滬深兩市雙雙小幅高開，滬指漲0.01%，報(bào)2885.61點(diǎn)；深成指漲0.01%，報(bào)9626.41點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.14%，報(bào)1682.23點(diǎn)。

　　通過盤面觀察，兩市板塊方面，鋼鐵、建材、房地產(chǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、ST概念等板塊上漲，通訊設(shè)備、5G、軍工、黃金概念等板塊跌幅靠前。

　　對(duì)于后市，安信證券認(rèn)為，白馬股調(diào)整可能體現(xiàn)出年底機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好也開始趨于下降，對(duì)于白馬股估值溢價(jià)也產(chǎn)生動(dòng)搖。而對(duì)周期股的反彈，具備邏輯，至少低估值高分紅的周期行業(yè)龍頭公司在未來一個(gè)階段中具備相對(duì)收益。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：家電、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、建筑、鋼鐵、建材等，主題建議關(guān)注自主可控、國(guó)企改革等。

　　光大證券認(rèn)為，當(dāng)前相對(duì)明年仍然是底部配置期，建議耐心持倉等待。行業(yè)配置上，調(diào)整后可繼續(xù)增配科技股，TMT行業(yè)的固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)改善，且有望受益未來風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降；關(guān)注汽車景氣度改善，汽車10月銷量降幅收窄，基本面觸底反彈的拐點(diǎn)進(jìn)一步得到確認(rèn)有望修復(fù)估值；周期品中建議關(guān)注有色、建材等受益地產(chǎn)竣工改善的中上游行業(yè)。

　　新時(shí)代證券認(rèn)為，白馬補(bǔ)跌是尾部風(fēng)險(xiǎn)。9月中旬以來的調(diào)整，主要是前期利多兌現(xiàn)后，獲利盤較多和倉位調(diào)整需要帶來的調(diào)整。短期利多兌現(xiàn)或逆轉(zhuǎn)后的壓力是存在的，但比2019年之前的兩次都好一些。近期白馬股的調(diào)整預(yù)計(jì)對(duì)指數(shù)的影響較小，因?yàn)槌税遵R，其他板塊獲利盤非常少，即使是博弈性獲利盤也較少，所以白馬股調(diào)整，預(yù)計(jì)對(duì)指數(shù)沖擊不會(huì)很大。