如果把時間稍微放長一點來看的話，A股市場還有諸多積極因素并未兌現(xiàn)。

　　互通資金的一舉一動，牽動著A股市場的心！只不過，聰明的投資者不會對互通資金的動向簡單化地蕭規(guī)曹隨、亦步亦趨，互通資金變奏的背后，投資者還需要保持獨立思考能力，積極挖掘A股市場新的積極信號。

　　A股市場鼠年開年第一天超預期大跌7.72%之后，又超預期5連陽，這其中一個重要的情緒面和資金面的重要推手，就是北上資金的一舉一動，北上資金在大跌當日即大幅凈流入近200億，后來又連續(xù)幾日凈流入，A股市場的“黃金坑”兌現(xiàn)，但最近兩個交易日北上資金呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)。市場擔憂的情緒升溫，盤面上的波動也明顯加大。

　　如果把時間稍微放長一點來看的話，A股市場還有諸多積極因素并未兌現(xiàn)，隨著除湖北省之外的其他地方陸續(xù)復工，“復工行情”是投資者值得重視的又一個現(xiàn)象。今日上午，滬股通凈流入資金10.61億元，深股通則凈流出資金5.56億元。北上資金進入低估值大盤股的跡象明顯，顯然，只要有好的投資機會，北上資金和各種外資會隨時出擊。

　　就業(yè)穩(wěn)則社會穩(wěn)，復工既是挽救經(jīng)濟損失的需要，也是解決就業(yè)難題的需要，復工的這些行業(yè)，很多都是制造業(yè)和消費行業(yè)，牽涉到大部分老百姓的就業(yè)問題，復工對于這些行業(yè)就是一大利好，至少觸底反彈的概率大大提高。昨日和今日，鋼鐵、煤炭、交通運輸、建筑建材、房地產(chǎn)以及家電等周期性行業(yè)先后展開反彈行情，就是市場對這一經(jīng)濟動向的反映。

　　隨著新冠肺炎疫情的逐漸好轉，全國人民因為疫情長期“宅”在家里，既不可能，亦無必要。在保護好現(xiàn)有防疫成果的基礎上，只要繼續(xù)毫不松懈地做好各種科學有效的防控措施，湖北省之外其他地區(qū)人群的流動不大可能導致疫情反復，中國經(jīng)濟必須保持一定的經(jīng)濟增速，按照我們國家過往基建領域的優(yōu)勢和現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)結構特征，通過基建拉動經(jīng)濟、輔之以財政寬松和貨幣適度放松，還是屢試不爽的有效途徑。復工，很大程度上也意味著通過新一輪基建拉動經(jīng)濟的開始。

　　在各地陸續(xù)復工之前，A股市場的行情主要圍繞著“窩家里”展開，比如遠程辦公、在線教育、新零售、在線娛樂等，此外，與“抗疫”密切相關的醫(yī)藥股也大漲特漲，但當疫情逐漸好轉，復工開始時，市場的短期內在邏輯又發(fā)生了改變，后續(xù)市場可能更多圍繞“去外面”展開，核心就是與復工相關的板塊行情，尤以大基建股票為代表。當然，這并不意味著“窩家里”股票的熄火，真正代表未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，有業(yè)績支撐的行業(yè)和個股，比如新零售、在線教育等，未來的投資機會將反復出現(xiàn)，目前這些股票的調整，一方面是與復工后市場風格轉化有關，另一方也是因為前期炒作之后估值太高，再好的行業(yè)和個股，也經(jīng)不住一個勁的瘋炒。

　　“大基建”包括建筑建材、水泥、鋼鐵、煤炭、有色等周期性行業(yè)，水泥是大基建板塊彈性最強的一個行業(yè)，昨日水泥股就提前反彈，今日鋼鐵和煤炭接力，后續(xù)有色、裝飾裝潢等板塊也有望接棒，此外，新能源汽車經(jīng)過調整消化之后，也會再次崛起。只要抗疫形勢繼續(xù)好轉，前期受悲觀情緒打壓的航空、旅游、酒店、海運等與外出相關的股票，也都可能迎來觸底反彈的機會，這就是圍繞復工帶來的資本市場一系列連鎖反應。當然，這些行業(yè)和個股的反彈，大多屬于估值修復的行情，未來真正的大牛股，更多還是在科技和消費領域。

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