“不到長城非好漢”和“不撞南墻不回頭”，只是表述的傾向性不太一樣，實際上結(jié)果是一樣的。顯而易見，現(xiàn)在滬深股市的走勢是要把補(bǔ)缺行情進(jìn)行到底。上證指數(shù)的缺口不補(bǔ)，多頭是絕對不甘心的。

　　我們看到今天上證指數(shù)也漲了一點，當(dāng)然沒有深成指漲得多。上證指數(shù)上面還有個缺口，深成指和創(chuàng)業(yè)板又是創(chuàng)了新高。一方面有“馬太效應(yīng)”的緣故，另外一方面跟“蹺蹺板”也有一定的關(guān)系。我們發(fā)現(xiàn)昨天上證指數(shù)走強(qiáng)，那么創(chuàng)業(yè)板就跌；今天上證指數(shù)步履沉重，資金又回流到了創(chuàng)業(yè)板。所以創(chuàng)業(yè)板今天漲幅是比較大的，漲了2.80%。相比之下，上證指數(shù)漲幅0.87%，僅僅是創(chuàng)業(yè)板的一個零頭。0.87%的漲幅折合成整個指數(shù)，上漲幅度就相對有限。上證指數(shù)上漲了25.23點，那么，距離上方缺口2951點大概還有25個點左右。按目前的陣勢，完全補(bǔ)上缺口的可能性依然是存在的。今天成交量兩市一共7900.8億元，跟前幾天相比依然有明顯的縮量，說明資金在這個位置上還是相對猶豫的。

　　上證指數(shù)的走勢相對深成指來講之所以表現(xiàn)的凝重，主要是因為什么呢？金融股板塊不給力。大家都寄希望于“沖關(guān)”靠券商板塊來沖關(guān)。今天下午，券商也的確是在眾望所歸之下，表演了一把。但是，有點“淺嘗輒止”的味道，并沒有肆無忌憚的大規(guī)模推進(jìn)。特別像中信證券，拉起來之后就又有一個回落，至少不敢“高歌猛進(jìn)”。相比之下，深成指就沒過多的負(fù)擔(dān)，因為我們看到資金又重新回到前期的題材股，不管是半導(dǎo)體及元件概念還是有色金屬概念，包括農(nóng)業(yè)股呈現(xiàn)了“多頭齊進(jìn)”的這種格局。原來我們說過，三個“顏值擔(dān)當(dāng)”，像邁瑞醫(yī)療、寧德時代和溫氏股份在今天不同時段都有比較強(qiáng)勢的表現(xiàn)。助推創(chuàng)業(yè)板指數(shù)不斷的攀升。

　　當(dāng)然，今天“蹺蹺板”效應(yīng)的呈現(xiàn)本身也說明板塊的轉(zhuǎn)化并不是特別的順暢。資金恐怕只有在創(chuàng)業(yè)板上才能更加有所作為。一定程度上也體現(xiàn)了現(xiàn)在“存量資金博弈”的格局。因為我們知道這一次反彈過程中，成交量放大是在前兩天發(fā)生的事情，最高時候都是9000多億元?，F(xiàn)在慢慢的縮量，說明至少有一部分搶反彈的資金可能已經(jīng)在先期離場了。從個股的反彈幅度上來講，強(qiáng)勢板塊已經(jīng)有20%到30%的收益，目前在疫情的發(fā)展環(huán)境下，能夠取得這樣的收成，本身也是不錯的。

　　而上證的指標(biāo)股之所以走勢凝重，主要就是因為銀行股要為抗疫減少中小企業(yè)的損失，為恢復(fù)經(jīng)濟(jì)正常做貢獻(xiàn)。比方說貸款利率的下沉，包括對一些到期債務(wù)的展期、續(xù)貸的優(yōu)惠政策。實際上，就是讓銀行貢獻(xiàn)自己一部分利潤幫助其他行業(yè)度過難關(guān)，當(dāng)然最后對銀行的業(yè)績就會有影響。所以這也是金融股難有作為的很重要的一個原因，維穩(wěn)是可以的，但是自身業(yè)績在受到影響的情況下，指望銀行股能夠沖鋒陷陣就有點勉為其難了。

　　無論如何，在疫情肆意的背景下，上證指數(shù)能夠走出八連陽，深證能夠創(chuàng)出新高，應(yīng)該講真的是體現(xiàn)了A股的韌性。不光是有韌性，甚至是有強(qiáng)大的、內(nèi)生的張力。很多人能夠遇見反彈，但是不會預(yù)見到會有這么大的一個反彈。水皮一些做企業(yè)的朋友在春節(jié)之后也都調(diào)動了資金入市。因為他們也看到市場會有黃金坑出現(xiàn)的機(jī)會?，F(xiàn)在來講，他們是很好的把握住了機(jī)會。但是這也讓人產(chǎn)生了新的擔(dān)心，這些做實體的都調(diào)動資金進(jìn)入了股市搏一把，本身對于市場未來行情的延續(xù)恐怕也不是一個特別好的事情。對整體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇來講，恐怕也不是一個太好的事情。因為說白了就是搏一把的成分太重了。想要把實體經(jīng)濟(jì)的損失在投資股票上補(bǔ)回來、掙回來，多多少少讓人覺得有點飲鴆止渴的感覺。

　　缺口對于被套的人來講實際上就是虧損，對于新進(jìn)進(jìn)場的投資者來講就是平均利潤之下的安全邊際。所以缺口往往就有牽引作用，在缺口之下，特別是新進(jìn)場的資金就有盈利的空間。當(dāng)然缺口完全彌補(bǔ)了之后，恐怕滿盤都是盈利盤。

　　一句話點評：沒有懸念的懸念，將補(bǔ)缺行情進(jìn)行到底。