在股票市場投資，所有人都非常希望能夠判斷市場未來的波動方向。中短期看，市場的波動方向更多是受到資金的影響，那么我們就必須要了解M1、M2與A股市場的關系。M1就是流動中的現(xiàn)金，而M2是活期和定期存款的總和。

　　過去幾年A股總體上的表現(xiàn)是不溫不火，最直接的原因就是M2的增長速度急速下降，M2增速降至9.2% 。歷史上，M2的高增速往往對應著股債牛市，當M2增速持續(xù)放緩甚至跌至個位數(shù)，股債牛市便失去了最重要的流動性支撐。這是因為短期來看，決定市場的波動方向就是供求關系，也就是有多少資金有多少股票，當資金充沛就會出現(xiàn)股票上漲。通俗理解，當整個社會的增量資金開始“踩剎車”時，資金不再如前幾年那么泛濫，流入股市、債市的資金自然也不如從前，牛市出現(xiàn)的難度也就在加大。

　　從歷史的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，M2高增長的時候，A股市場的表現(xiàn)也是更好一些。德國最負盛名的投資大師安德列·科斯托拉尼認為基本面是左右股市長期表現(xiàn)的關鍵，而股市中、短期的漲跌有90%是受心理因素影響。他的信條是：資金+心理作用=發(fā)展趨勢。資金是指可以隨時投入股市的流動資金，顯然這里資金是決定性的因素，只有購買意愿而沒有資金也不可能會有實際行動。

　　科斯托拉尼的結(jié)論是，如果大大小小的投資者愿意購買，也有購買能力，那么股市就會攀升。他們愿意購買是因為他們對金融、經(jīng)濟情況的評價是樂觀的；他們能夠購買是因為他們包里或銀行存折里有多余的資金。這就是股市行情上升的所有秘訣，即便此時所有的基本事實以及有關經(jīng)濟形勢的報道都認為股市會下跌的。同樣，這種機制也會起到相反的作用。

　　顯然對于市場來說，短期的波動一方面是情緒的因素，更重要的是資金的推動，只有愿意入市的投資者具備了更多的可用資金，那么市場自然就會上漲，相反市場就會下跌。