4月30日，泰禾集團(tuán)發(fā)布了2019年主要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，2019年，泰禾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為237.48億元，同比下降23.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為8.27億元，同比下降67.62%；利潤(rùn)率為4.26%，較2018年下降了8.36個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于營(yíng)收、盈利下滑的主要原因，泰禾集團(tuán)表示，2019年公司為加速項(xiàng)目資金回籠，通過(guò)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目股權(quán)形式與合作方共同開發(fā)，累計(jì)減少并表項(xiàng)目21個(gè)，由此確認(rèn)投資收益約15.5億元；與此對(duì)應(yīng)，2019年度交付結(jié)利的項(xiàng)目少于2018年度，導(dǎo)致房地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)收入相比于2018年度減少約72億元。與此同時(shí)，由于2019年度結(jié)轉(zhuǎn)收入的項(xiàng)目普遍受國(guó)家房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，導(dǎo)致2019年度毛利率較2018年度大幅下滑，影響凈利潤(rùn)約20億元。

　　此外，因地產(chǎn)整體環(huán)境影響，泰禾集團(tuán)持有的投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值評(píng)估增值較預(yù)期差距較大，2019年度評(píng)估增值額比2018年度評(píng)估增值額少6.66億元；因合聯(lián)營(yíng)企業(yè)本年利潤(rùn)減少，2019年度泰禾集團(tuán)持有的合、聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資按權(quán)益法確認(rèn)的投資收益，比2018年度對(duì)應(yīng)的投資收益少3.73億元。

　　值得關(guān)注的是，泰禾2019年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增加34%至186.73億元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~則由負(fù)轉(zhuǎn)正至147.13億元，不過(guò)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~仍為負(fù)。

　　對(duì)于現(xiàn)金流明顯增長(zhǎng)原因，具體來(lái)看，在經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流方面，主要原因是投資減少，而投資性凈現(xiàn)金流增加主要是處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位導(dǎo)致現(xiàn)金流入99.51億元，如上文所述，2019年泰禾為加速項(xiàng)目資金回籠，通過(guò)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目股權(quán)形式與合作方共同開發(fā)，累計(jì)減少并表項(xiàng)目21個(gè)。

　　日前，泰禾一則重組公告引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。4月27日夜間，泰禾集團(tuán)發(fā)布公告稱，擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買其控股股東泰禾投資集團(tuán)有限公司持有的永興達(dá)企業(yè)(香港)有限公司(簡(jiǎn)稱“永興達(dá)”)100%股權(quán)。因上述交易事項(xiàng)尚存在不確定性，該公司自4月28日上午開市起停牌，并將爭(zhēng)取在5月14日前召開董事會(huì)審議重組預(yù)案并申請(qǐng)復(fù)牌，最晚復(fù)牌時(shí)間為5月15日。

　　公告披露，永興達(dá)旗下?lián)碛刑┖倘藟郾ｋU(xiǎn)有限公司(香港)100%股權(quán)、泰禾人壽保險(xiǎn)(澳門)有限公司99.85%股權(quán)。前述兩家公司從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。在泰禾集團(tuán)方面看來(lái)，本次收購(gòu)有助于其充分發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢(shì)，滿足客戶不同層面的需求。

　　據(jù)基金方相關(guān)知情人士表示，從保險(xiǎn)板塊業(yè)務(wù)重組到停牌，種種跡象顯示泰禾集團(tuán)有引入戰(zhàn)略資金的可能性。如果引入戰(zhàn)略投資，對(duì)于泰禾未來(lái)的發(fā)展將是利好，會(huì)在一定程度上緩解流動(dòng)性。此外，泰禾大部分項(xiàng)目位于一二線城市，屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，特別是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不穩(wěn)定的大背景下，一二線城市成為資產(chǎn)避險(xiǎn)安全島。因此，對(duì)于戰(zhàn)略投資者來(lái)說(shuō)，也是一種進(jìn)入的機(jī)會(huì)。

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