9月4日，A股市場震蕩走弱。前期強勢的芯片、算力、創(chuàng)新藥等賽道集體調(diào)整，拖累科創(chuàng)50指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)弱勢。在金融權重股尾盤走強的帶動下，滬指午后跌幅有所收窄。截至收盤，上證指數(shù)跌1.25%，報3765.88點；深證成指跌2.83%，報12118.70點；創(chuàng)業(yè)板指跌4.25%，報2776.25點。滬深北三市全天成交2.58萬億元，較前一個交易日放量1862億元。

　　新能源產(chǎn)業(yè)鏈盤中活躍

　　昨日早盤，新能源產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)活躍，光伏、鋰電池、儲能等多個細分賽道漲幅居前，午后該板塊漲幅有所回落。個股方面，天宏鋰電收獲30%幅度漲停，上能電氣（300827）漲超10%，通潤裝備（002150）收獲2連板。億緯鋰能（300014）盤中一度漲超13%，截至收盤漲幅收斂至4%左右。

　　消息面上，今年以來，海外儲能需求爆發(fā)式增長，令國內(nèi)儲能電芯企業(yè)訂單激增。中信證券研報分析稱，從各家電池廠上半年業(yè)績會交流情況來看，今年以來頭部電池廠訂單飽滿、產(chǎn)能緊缺，部分頭部廠家2026年儲能電池訂單已接近排滿。

　　中信證券表示，從產(chǎn)業(yè)價值分配來看，預計電池廠及頭部集成商將率先獲得增量收益，2025年國內(nèi)儲能業(yè)務有望擺脫過去“不賺錢”的局面，盈利進入修復通道。在歐美市場需求高景氣、產(chǎn)業(yè)供給優(yōu)化、價格回升等多因素共振下，儲能行業(yè)將迎來基本面拐點。當前儲能行業(yè)2026年市盈率集中在15倍至20倍區(qū)間，安全邊際較高。

　　大金融板塊午后走強

　　昨日午后，銀行、券商等金融權重股企穩(wěn)回升。截至收盤，農(nóng)業(yè)銀行漲超5%，郵儲銀行（601658）漲近3%，股價雙雙創(chuàng)歷史新高；中信銀行、工商銀行、中國銀行等跟漲。

　　中金公司（601995）在近期研報中表示，銀行業(yè)2025年半年報業(yè)績總體符合預期，利潤和營收增速相比一季度均出現(xiàn)改善，主要得益于此前一系列金融“反內(nèi)卷”政策下息差企穩(wěn)、資本市場回暖、銀行負債壓力緩解等因素。往后看，隨著消費和服務業(yè)貸款貼息、政策性金融工具等新政策工具落地，以及資本市場活躍度提升，預計銀行業(yè)經(jīng)營指標下半年將繼續(xù)改善。

　　券商板塊方面，太平洋收獲漲停，華林證券（002945）漲近6%，國盛金控（002670）、國海證券漲逾2%。從歷史經(jīng)驗來看，券商板塊業(yè)績與市場行情高度相關。因此，近期A股量價齊升，券商及金融科技概念反復受到活躍資金關注。

　　此外，以零售為代表的大消費方向逆勢走強，國芳集團（601086）、步步高（002251）、友好集團（600778）等個股漲停。本輪行情演繹至今，科技成長風格始終占據(jù)市場主線位置，而消費股漲幅相對落后。因此，在昨日高位科技股集中兌現(xiàn)時，部分資金開始高低切換流入消費板塊。

　　關注更多景氣細分領域

　　AI算力板塊昨日集體休整，多只高位科技股回調(diào)幅度較深。算力硬件方向中，光模塊龍頭新易盛（300502）、中際旭創(chuàng)（300308）、天孚通信（300394）集體跌超10%。GPU概念同步走低，寒武紀-U、海光信息雙雙跌超10%。其中，寒武紀-U收盤價較歷史高點回落超24%，全天成交額達280.13億元。

　　此前，隨著核心公司股價快速攀升，算力、半導體等方向均累積了較大的獲利盤。本周以來，市場對AI主線逐漸產(chǎn)生分歧。根據(jù)興業(yè)證券研報測算，當前A股電子與通信行業(yè)在全市場的成交占比為25%左右，達到2023年以來歷輪行情的最高水平，反映相關板塊的交易擁擠度較高。在此背景下，有機構提示關注除AI以外的更多景氣細分領域。

　　中金公司研究部在9月行業(yè)配置報告中稱，當前A股市場短期交易量快速提升，可能導致指數(shù)短期波動有所加大，但一般不影響中期市場表現(xiàn)。