已經(jīng)消失于公眾視線之外的B 股，昨日開始“刷存在”了。當(dāng)日上午，上海B股指數(shù)一度暴跌7.2%，盤中見197.86點(diǎn)，創(chuàng)2012年7月以來(lái)最低水平。雖午后有所好轉(zhuǎn)，但截至收盤該指數(shù)仍然大跌5.1%，報(bào)202.25點(diǎn)。

　　對(duì)于B股暴跌，市場(chǎng)人士更多歸于流動(dòng)性方面的原因，畢竟最近一個(gè)月B股板塊日均成交額不到1億元，大量個(gè)股的日成交額不過數(shù)萬(wàn)元，稍有賣壓，就導(dǎo)致股價(jià)的劇烈反應(yīng)。

　　激烈“回歸”

　　B股以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和交易。昨日早盤，B股掉頭下跌，但并未引起市場(chǎng)關(guān)注，直到臨近11點(diǎn)，上海B股指數(shù)如脫韁野馬放量快速下跌，截至午間收盤，上海B股指數(shù)大跌6.91%，超過20股跌幅超過9%。午后開盤跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，一度暴跌7.2%，盤中見197.86點(diǎn)，創(chuàng)2012年7月以來(lái)最低水平。

　　隨后，該指數(shù)緩慢回升，尾盤收跌5.1%，報(bào)202.25點(diǎn)，全天成交3.32億元。當(dāng)天交易的93只B股，跌幅超過8%的個(gè)股達(dá)到22只。

　　令人感慨的是，長(zhǎng)久處于市場(chǎng)邊緣的B股，是以“暴跌”這種激烈的方式重回公眾視線。公開資料顯示，上海B股指數(shù)自2015年創(chuàng)下歷史新高539.69點(diǎn)后，就一直處于跌跌不休狀態(tài)，當(dāng)前點(diǎn)位相較于歷史新高跌幅達(dá)63.24%。截至昨日收盤，42只個(gè)股的股價(jià)低于1元，占比45%，其中7只個(gè)股的最新收盤價(jià)僅有0.4元。

　　流動(dòng)性之殤

　　對(duì)于B股突如其來(lái)的暴跌，市場(chǎng)眾說紛紜。普遍的看法是修訂后的《證券法》規(guī)定“任何單位和個(gè)人不得違反規(guī)定，出借自己的證券賬戶或者借用他人的證券賬戶從事證券交易”。考慮到不少B股投資者是借用海外人士護(hù)照開戶，這類資金快速撤離，從而引發(fā)B股大跌。此外，現(xiàn)在中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放加快，投資B股就如雞肋，導(dǎo)致了資金情緒的徹底宣泄。

　　5月7日，《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》發(fā)布，明確并簡(jiǎn)化境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理要求，這是繼2019年9月外管局取消QFII和RQFII投資限額后的進(jìn)一步動(dòng)作。

　　中金公司稱，上海B股的回調(diào)，可能更多是因?yàn)榱鲃?dòng)性的原因，而非基本面突然惡化。據(jù)分析，昨日上午B股尾盤下跌呈現(xiàn)幾個(gè)特征：上海B(美元計(jì)價(jià))跌幅遠(yuǎn)大于深圳B(港幣計(jì)價(jià))；市值小的跌幅比市值大的跌幅大；跌幅大的年初至今跌幅往往也偏大。因此B股的回調(diào)，特別是上證B股的明顯回調(diào)，更主要是流動(dòng)性層面的原因。B股市場(chǎng)目前有約不到100只個(gè)股，除了少數(shù)幾只市值偏大的個(gè)股外，其他大部分市值偏小、缺乏流動(dòng)性，邊際有一點(diǎn)賣壓，就會(huì)導(dǎo)致股價(jià)的劇烈反應(yīng)。

　　記者注意到，昨日上午收盤上證B股的跌幅為6.91%，深證B指的跌幅僅為2.36%。事實(shí)上，最近一個(gè)月B股板塊日均成交額不到1億元，即便昨日因?yàn)榇蟮灰最~迅速放大，*ST海創(chuàng)B的成交額僅有8520元，*ST鵬起B(yǎng)、*ST大化B的成交額為1.9萬(wàn)元、4.5萬(wàn)元。高達(dá)37只個(gè)股的成交額低于50萬(wàn)，昨日該數(shù)值最高的古井貢B為1468萬(wàn)，與古井貢酒A股3.44億的成交金額形成天壤之別。

　　值得一提的是，退市規(guī)則對(duì)B 股市場(chǎng)亦有沖擊。5月10日，東灃B 公告稱，公司股票已連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)格均低于每股1元人民幣面值。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，公司股票自11日開市起停牌，這意味著東灃B可能成為第一只面值退市的純B股。

　　據(jù)中國(guó)結(jié)算的數(shù)據(jù)，目前開立B股賬戶的投資者超過237萬(wàn)戶，隨著資本市場(chǎng)改革日漸深入，B股改革的問題也亟待解決，市場(chǎng)在此期間嘗試了“B轉(zhuǎn)A”“B轉(zhuǎn)H”等方式，但可行性都沒有得到充分展現(xiàn)，其融資功能的喪失被廣為詬病。目前包括【飛亞達(dá)(000026)、股吧】、粵電力A 等多家上市公司的投資者均在互動(dòng)平臺(tái)表示，希望相關(guān)上市共公司回購(gòu)B股，來(lái)解決這一歷史遺留問題。