隨著低價股票的不斷擴(kuò)張，2020年后退市的票面價值增速迅速加快。

　　 5月27日，深交所宣布,天廣中茂(002509.SZ)于5月27日終止上市，因為其連續(xù)20個交易日的日收盤價低于其面值(1元)。同日，神霧環(huán)保(300156.SZ)和* ST美都(600175 . SH)也分別發(fā)布公告，稱該公司股票的收盤價已連續(xù)20個交易日低于股票的票面價值，引發(fā)了票面價值的退市規(guī)則，并有終止上市的風(fēng)險。

　　 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2018年開始，當(dāng)a股因連續(xù)20個交易日低于其面值而首次從退市中弘退市時，有4只股票因“破面”而被迫在2019年從退市退市。分別為雛鷹退、華信退、印紀(jì)退、退市大控，而【ST銳電(601558)、股吧】則在4月13日成為今年的“面值退市第一股”。

　　 無風(fēng)不起浪。對于已經(jīng)宣判退市，和神霧環(huán)保，圣美都，難以逃脫同樣命運的天廣中茂，來說，這一步已經(jīng)有了初步跡象。

　　 2010年11月23日上市的天廣中茂，在那一年被稱為“消防第一股”。繼2015年公司并購中茂花園和中茂生物之后，非法擔(dān)保、債務(wù)違約、商譽爆炸、資產(chǎn)減值和巨大的業(yè)績損失接踵而至，最終導(dǎo)致了退市的終結(jié)。

　　 *ST美都，除了房地產(chǎn)，公司還涉及新能源，金融和互聯(lián)網(wǎng)金融，商業(yè)貿(mào)易、服務(wù)業(yè)等業(yè)務(wù)。在2002年成功登陸資本市場后，其市值在2015年一度超過300億元。然而，隨著誘人的故事一個接一個地破滅，該公司的股價一路下跌，在過去的2018年和2019年分別損失了10.96億元和8.31億元。截至5月27日，該公司的市值只有14.66億元。

　　 神霧環(huán)保的情況也是如此。該公司的股價在2017年3月達(dá)到每股37.58元的峰值，在市值達(dá)到380億元?，F(xiàn)在股價下跌了99%以上，在市值只剩下3.23億元。該公司5月18日的公告顯示，該公司尚未披露總計48起累計訴訟，涉及金額總計3.67億元。此外，據(jù)透露，有54起訴訟尚未判決，涉及4.02億元。有97起案件已經(jīng)調(diào)解，判決尚未執(zhí)行，涉案金額總計4.84億元。

　　 公告還稱，截至目前，該公司的訴訟和仲裁數(shù)量相對較大，共執(zhí)行案件61起，涉及金額16.54億元，占公司2018年經(jīng)審計凈資產(chǎn)的128.59%。如果所有強(qiáng)制執(zhí)行的案例都已完成，將對公司當(dāng)期或以后的利潤產(chǎn)生重大不利影響。

　　 除上述三家公司外，截至5月27日，盛運環(huán)保(300090.SZ)和【ST天寶(002220)、股吧】(002220.SZ)分別報0.36元/股和0.61元/股，已經(jīng)連續(xù)17個交易日低于1元的票面價值。這也意味著，即使這兩只股票在未來三個交易日實現(xiàn)漲停，它們的股價仍低于1元，可以認(rèn)為退市的面值是確定的。

　　 “沒有新陳代謝，人體會生病甚至死亡，股市也會如此。比注冊制更重要的是退市機(jī)制?！焙袷斐煽偨?jīng)理侯延軍強(qiáng)調(diào)，“由于大量的歷史問題，退市機(jī)制比上市機(jī)制改革更加困難。然而，注冊制已經(jīng)開始真正一步一步地向前推進(jìn)，退市機(jī)制必須得到跟進(jìn)和正?；??！?/p>

　　 事實上，在最近的“5月15日全國投資者保護(hù)宣傳日”活動中，證監(jiān)會也明確指出，未來將進(jìn)一步健全市場化法治化的多元退市機(jī)制，完善退市標(biāo)準(zhǔn)，簡化退市流程，對觸及強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)的堅決予以退市。

　　 對此，斌諾資產(chǎn)表示，隨著注冊制的加速，退市的正?；瘜⒊蔀榭赡堋Ｔ蚴?，一方面，上市門檻降低，殼資源不再稀缺。另一方面，a股未來可能會加速成為港股化。具有良好績效管理標(biāo)準(zhǔn)的真正優(yōu)秀公司的股價將會越來越高。管理不善和公司治理混亂的公司將被投資者拋棄，直到它們的面值達(dá)到退市。這是證券市場優(yōu)勝劣汰的成熟機(jī)制。