特斯拉利好催化板塊，電動(dòng)智能汽車概念上漲顯著

　　 6月份，中型車上漲7.74%；轎車銷售和服務(wù)增長(zhǎng)0.87%，商用車增長(zhǎng)4.30%，乘用車增長(zhǎng)8.75%，汽車零部件增長(zhǎng)7.87%，摩托車增長(zhǎng)18.10%，新能源汽車增長(zhǎng)15.29%，智能汽車指數(shù)增長(zhǎng)13.36%，滬深300指數(shù)和上證綜指分別增長(zhǎng)7.68%和4.64%。

　　6月汽車銷量同比增長(zhǎng)11.6%，庫存合理區(qū)間

　　 2020年6月，國內(nèi)汽車銷量為230萬輛，同比增長(zhǎng)11.6%；其中乘用車銷量176.4萬輛，同比增長(zhǎng)1.8%；其中商用車銷量53.6萬輛，同比增長(zhǎng)63.1%。1-6月，汽車生產(chǎn)和銷售分別達(dá)到1011.2萬輛和1025.7萬輛，同比分別下降16.8%和16.9%。下降幅度繼續(xù)縮小，整體表現(xiàn)好于預(yù)期。從短期來看，我們認(rèn)為隨著國內(nèi)汽車企業(yè)在6月份全面復(fù)工的基礎(chǔ)上產(chǎn)能逐步恢復(fù)，以及前期抑制需求的釋放，再加上各地出臺(tái)購車優(yōu)惠政策，國內(nèi)汽車供需逐步回升，終端銷售有望繼續(xù)回升。從長(zhǎng)期來看，我們認(rèn)為國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)仍處于從成長(zhǎng)期向成熟期的過渡階段，預(yù)計(jì)在后期將長(zhǎng)期保持正增長(zhǎng)。

　　行業(yè)相關(guān)指標(biāo)：需求逐漸恢復(fù)，原材料成本略有上揚(yáng)

　　 截至2020年6月，經(jīng)銷商庫存系數(shù)為1.74，較上月上升12.3%，短期庫存壓力有所緩解。原材料指數(shù)：受2020年疫情影響，下游需求下降，全線下原材料價(jià)格下跌，6月份終端需求逐漸恢復(fù)，大部分原材料價(jià)格出現(xiàn)上漲。總體而言，6月份汽車原材料價(jià)格上漲，橡膠、鋼鐵、玻璃、鋁錠和鋅錠價(jià)格均環(huán)比上漲。匯率指標(biāo)：截至2020年6月30日，美元兌人民幣匯率收于7.07，較2020年6月底(6.87)略有上升；歐元對(duì)人民幣匯率收于7.94，高于2020年6月底的7.82。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外疫情帶來供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，需求恢復(fù)低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

　　投資建議：板塊復(fù)蘇，精選四個(gè)主線

　　 在經(jīng)歷了行業(yè)銷售額的急劇下降和庫存，的下降之后，汽車行業(yè)處于歷史估值的底部，汽車零部件行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)成本效益配置階段。我們主要基于四個(gè)主線： 1)電氣化和智能化；2)行業(yè)集中有所提升，核心資產(chǎn)領(lǐng)先；3)具有成本和質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)替代高質(zhì)量零件的進(jìn)口；4)汽車售后市場(chǎng)。主要推薦星宇股份，德賽西威，科博達(dá)，福耀玻璃，長(zhǎng)安汽車，【安車檢測(cè)(300572)、股吧】和中國汽研。