美國基金，由摩根投資組合經(jīng)理安德魯斯利蒙共同管理。核心組合年內(nèi)上漲26%，回報率優(yōu)于94%的同業(yè)，超過標(biāo)普500指數(shù)漲幅。這位高級投資組合經(jīng)理預(yù)測，美國10年期政府債券的收益率可能在未來幾個月觸底，并在第四季度回升。此外，Slimmon還表示，價值股正在回升，并將在很長一段時間內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)于成長股。

　　 據(jù)安德魯斯利蒙(Andrew Slimmon)稱，由于市場在夏季經(jīng)常出現(xiàn)一些毫無根據(jù)的增長恐慌，美國的債券收益率通常在8月份觸底，然后在第四季度開始上升。今年也是。8月3日，美國10年期國債觸底1.17%，隨后升至1.33%。

　　 值得注意的是，金融市場預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)將從春季開始放緩，今年夏季的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也證實了這一點。如今，金融市場開始預(yù)測第四季度會有所改善，盡管沒有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)證實這一點。

　　 此外，Slimmon還提到，在春季，由于擔(dān)心季節(jié)性經(jīng)濟(jì)放緩，該行在資金配置上選擇減持價值股，同時增加了避險股票倉位。不過，市場正處于轉(zhuǎn)折點，所以銀行選擇增加一些價值股的倉位。Slimmon說，他實際上對加息環(huán)境更有信心，而預(yù)計金融板塊和能源板塊將是第四季度表現(xiàn)最好的兩個板塊。

　　 對于價值股的觀點，Slimmon認(rèn)為價值股具有周期性，在經(jīng)濟(jì)衰退時，價值股的表現(xiàn)要比成長股和防御股差。但當(dāng)其在經(jīng)濟(jì)衰退中期達(dá)到轉(zhuǎn)折點時，價值股的走勢會因為估值便宜而大幅反彈，這一點在1990年、2000年和2009年都得到了驗證。

　　 Slimmon認(rèn)為，價值股已經(jīng)在回升，但與成長股相比，它們的估值仍然相當(dāng)便宜。而且，Slimmon還認(rèn)為，在價值股定價回歸正常水平的同時，由于美聯(lián)儲基調(diào)的改變，價值股將長期優(yōu)于成長股，就像上世紀(jì)90年代一樣。