投資要點(diǎn)

　　本周(2021.11.15-2021.11.19)、年初至今生物醫(yī)藥指數(shù)漲幅分別為2.25%、-7.95%，相對(duì)滬指的超額收益分別為2.22%、-1.79%；本周醫(yī)療服務(wù)、生物藥、中藥等股價(jià)跌幅較大，化藥、器械、商業(yè)等股價(jià)較為強(qiáng)勢(shì)；本周漲幅居前九安醫(yī)療(+61.18%)、*ST 百花(+20.78%)、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療(+19.88%)，跌幅居前濟(jì)川藥業(yè)(-13.73 %)、中關(guān)村(-13.02%)、京新藥業(yè)(-8.51%)。漲跌表現(xiàn)特點(diǎn)：新冠居家檢測(cè)出口、新冠治療等個(gè)股比較活躍，九安醫(yī)療等漲幅較大；受到默克、輝瑞等口服新冠治療藥物的影響，原料藥板塊較為強(qiáng)勢(shì)；低估值中藥受到市場(chǎng)青睞，【健民集團(tuán)(600976)、股吧】、羚銳制藥等漲幅較大；原料藥仍然受到市場(chǎng)關(guān)注，奧翔藥業(yè)、美諾華、健友股份等漲幅較大。

　　十四五規(guī)劃有望加速國(guó)內(nèi)采漿站建設(shè)，行業(yè)采漿量增速未來(lái)有望提速。各地正緊鑼密鼓籌劃十四五規(guī)劃，云南省衛(wèi)健委已經(jīng)公布《云南省單采血漿站設(shè)置規(guī)劃(2020—2023)(征求意見(jiàn)稿)》，擬在全省新增設(shè)置20 個(gè)單采血漿站。我們預(yù)計(jì)隨著后續(xù)更多省份披露采漿站建設(shè)規(guī)劃，十四五期間國(guó)內(nèi)批準(zhǔn)采漿站數(shù)量有望顯著增加，以博雅生物、天壇生物為代表的血制品頭部企業(yè)有望顯著受益，我們估算十四五期間國(guó)內(nèi)血制品行業(yè)采漿量年復(fù)合增速或有望超過(guò)10%。

　　全球首個(gè)IL-25 單抗！ 鑫康合XKH001 獲批臨床；【東陽(yáng)光(600673)、股吧】藥4 類仿制藥上市申請(qǐng)進(jìn)入待審批階段。2021 年11 月15 日，鑫康合的XKH001 注射液臨床試驗(yàn)申請(qǐng)獲NMPA 批準(zhǔn)，用于治療中重度哮喘，這是全球首個(gè)IL-25 單抗。2021 年11 月16 日，東陽(yáng)光藥4 類仿制藥富馬酸喹硫平片上市申請(qǐng)進(jìn)入待審批階段，沖刺國(guó)產(chǎn)第4 家。富馬酸喹硫平屬于腦內(nèi)多種神經(jīng)遞質(zhì)受體拮抗劑，是一種新型抗精神病藥，用于治療精神分裂癥。

　　具體配置思路：1) 創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域：藥明康德、泰格醫(yī)藥、【凱萊英(002821)、股吧】、九洲藥業(yè)等；2)BIOTECH 類創(chuàng)新藥：康方生物、信達(dá)生物、亞盛醫(yī)藥等；3) 原料藥領(lǐng)域：普洛藥業(yè)、司太立、天宇股份等；4)疫苗領(lǐng)域：智飛生物、康泰生物、萬(wàn)泰生物等；5)生長(zhǎng)激素領(lǐng)域：長(zhǎng)春高新、安科生物等；6)醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域：通策醫(yī)療、愛(ài)爾眼科、信邦制藥等；7)血制品領(lǐng)域：博雅生物、天壇生物等；8)藥店領(lǐng)域：一心堂、老百姓等；9)醫(yī)美領(lǐng)域：愛(ài)美客、華熙生物、華東醫(yī)藥、昊海生科等；10)醫(yī)療器械領(lǐng)域：

　　眼科耗材：愛(ài)博醫(yī)療、歐普康視；醫(yī)療設(shè)備：邁瑞醫(yī)療；心血管治療性耗材：微創(chuàng)醫(yī)療、沛嘉醫(yī)療；消化治療性耗材：【南微醫(yī)學(xué)(688029)、股吧】；家用器械：

　　魚躍醫(yī)療等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：研發(fā)進(jìn)展或不及預(yù)期；藥品降價(jià)幅度超預(yù)期；醫(yī)保政策進(jìn)一步嚴(yán)厲等。