觀點(diǎn)：連續(xù)兩個(gè)月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數(shù)據(jù)回升短期對(duì)市場(chǎng)或有提振。此外，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開年央行下調(diào)MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動(dòng)性充裕預(yù)期下，市場(chǎng)整體仍有提振。短期，海外地緣政治問題有緩和趨勢(shì)，歐美股市全線反彈對(duì)A股帶來提振，在創(chuàng)業(yè)板連續(xù)回升之際，市場(chǎng)迎來反彈共振，短期有望延續(xù)。而如果成交量有所釋放，反彈還將看高一線。

　　昨日創(chuàng)業(yè)板指的上漲有效帶領(lǐng)深成指反彈，雖然兩市成交還未釋放，但成功站上5日均線之后，三大指數(shù)迎來了反彈共振，這對(duì)市場(chǎng)的信心的回升是比較大的。而信心的回升還有昨日以來海外市場(chǎng)的表現(xiàn)。

　　國際金融報(bào)報(bào)道：“昨夜，俄羅斯連續(xù)拋出重磅動(dòng)向，普京表示已準(zhǔn)備好以談判方式解決問題，撤軍視頻也在網(wǎng)絡(luò)上迅速發(fā)酵，讓此前渲染緊張局勢(shì)的北約措手不及！受局勢(shì)緩和影響，此前跌聲一片的歐美股市展開反攻，俄羅斯股指一度大漲近6%。美股盤前期指全線飆漲，黃金、原油則全線殺跌?！笔艽讼⒌挠绊?，今日三大指數(shù)全線上行，昨日兩日以來調(diào)整的金融股重新發(fā)力，而房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈也再次走強(qiáng)，低估值以及穩(wěn)增長(zhǎng)板塊卷土重來，對(duì)市場(chǎng)上行起到?jīng)Q定性的作用。

　　當(dāng)前，投資者最關(guān)心的問題就是，反彈之下，短期是否見底了？另外，如期反彈之下，持續(xù)性如何？

　　首先，反彈共振開啟下，指數(shù)階段性見底的可能性較大。市場(chǎng)面看，滬指1月底率先企穩(wěn)反彈，此后深成指和創(chuàng)業(yè)板收復(fù)5日均線，三大指數(shù)形成反彈共振，繼續(xù)回升的概率在增大。而且，穩(wěn)增長(zhǎng)以及流動(dòng)性趨勢(shì)的支撐和提振下，指數(shù)仍有向好的空間；其次，反彈的持續(xù)性主要還看政策落地的效果以及情緒的回升強(qiáng)度。短期盡管反彈，但成交量未能有效釋放，所以持續(xù)性是存疑的。不過，在基本擺脫此前頹勢(shì)以及反彈開啟之際，隨著海外負(fù)面情緒影響的放緩以及國內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力的進(jìn)行，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望逐步回升，刺激市場(chǎng)反彈。所以，這里反彈有持續(xù)性的基礎(chǔ)，但更多的還是震蕩形式的。

　　至于市場(chǎng)風(fēng)格和機(jī)會(huì)，此前我們提過很多次，盡管昨日創(chuàng)業(yè)板大漲引發(fā)賽道股反彈，但至少一季度市場(chǎng)的主線還在穩(wěn)增長(zhǎng)的方向以及低估值的品種上。也就是說，價(jià)值風(fēng)格或仍是主流，成長(zhǎng)類反彈中會(huì)有分化。這個(gè)趨勢(shì)，從近期板塊的上漲以及北向資金的流入方向中都可以窺探。數(shù)據(jù)顯示，2022年以來，滬股通渠道獲得北向資金大幅買入345.72億元，深股通則遭凈賣出108.42億元。從行業(yè)上看，北向資金也在春節(jié)后出現(xiàn)了明顯的切換。數(shù)據(jù)顯示，銀行、非銀為代表的大金融板塊上周獲北向資金加倉幅度領(lǐng)先所有31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)。

　　因此，在多方的支撐和提振下，隨著海外地緣政治問題的放緩，在創(chuàng)業(yè)板反彈以及三大指數(shù)反彈共振來臨之際，我們繼續(xù)看好可能來臨的春季行情。在當(dāng)前震蕩過程中，仍逢低進(jìn)行潛伏，金融、基建等板塊仍值得跟蹤，而超跌的成長(zhǎng)類品種當(dāng)中優(yōu)秀標(biāo)的，也可適當(dāng)進(jìn)行博弈。