2月16日，創(chuàng)金合信基金首席宏觀分析師羅水星發(fā)表觀點指出，在生豬產(chǎn)能出清未完和保供穩(wěn)價的背景下，CPI整體仍將在低位運行，通脹不會對國內(nèi)貨幣政策產(chǎn)生制約。隨著“穩(wěn)增長”政策不斷落地，大宗商品需求有望迎來利好，大宗原材料價格預(yù)計相對穩(wěn)健，企業(yè)成本壓力較去年下半年緩和，利好中游制造業(yè)的修復(fù)。

　　國家統(tǒng)計局2月16日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月份全國居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲0.9%，環(huán)比上漲0.4%；全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比上漲9.1%，環(huán)比下降0.2%。羅水星指出，1月份CPI環(huán)比弱于以往年份的表現(xiàn)，主要原因是整個食品價格的漲幅有限，環(huán)比僅上漲1.4%，而最近4年，1月份食品環(huán)比平均漲幅為3%。一方面，生豬產(chǎn)能仍在出清階段，豬肉價格表現(xiàn)較弱；另一方面，春節(jié)前后在民生物資的保供穩(wěn)價背景下，各地也在落實相關(guān)政策。

　　羅水星表示，在保障初級產(chǎn)品供給的基調(diào)下，國內(nèi)定價為主的大宗商品價格整體較為穩(wěn)定，雖然煤炭、鋼鐵1月期貨價格上漲，但尚未傳導(dǎo)到企業(yè)層面，煤炭、鋼鐵行業(yè)PPI環(huán)比下跌。國際定價的油價受供給端和地緣政治影響有一定上漲，在目前這個位置進(jìn)一步大幅上漲的概率較小。

　　羅水星說到，整體而言，在生豬產(chǎn)能出清未完和保供穩(wěn)價的政策基調(diào)的背景下，CPI整體仍將在低位運行，通脹壓力不大，不會對國內(nèi)貨幣政策產(chǎn)生制約。此外，隨著“穩(wěn)增長”政策不斷落地，大宗商品需求有望迎來利好，大宗原材料價格預(yù)計相對穩(wěn)健，企業(yè)成本壓力較去年下半年緩和，利好中游制造業(yè)的修復(fù)。