銷量及點評：

　　1 月汽車銷量YOY+0.9%， 同比增速實現正增長根據中汽協(xié)發(fā)布的數據， 1 月汽車銷量為253.1 萬輛，MOM-9.2%，YOY+0.9%。得益于乘用車的較好表現，本月汽車整體銷量在去年較高的基期下仍實現增長。

　　1 月乘用車銷量為218.6 萬輛，MOM-9.7%， YOY+6.7%，其中SUV 月銷105.7 萬輛，MOM-7.4%，YOY+8.7%。轎車月銷101.8 萬輛，MOM-9.6%， YOY+4.1%。其中中國品牌乘用車占比45.9%， 同比上升3.7 個百分點， 維持在高位。

　　由于疫情和更新周期的影響， 商用車需求仍處于調整期。

　　1 月商用車月銷34.4 萬輛，MOM-5.5%，YOY-25%。貨車銷量為31.4 萬輛，MOM+1%， YOY-25.8%。客車銷量為3 萬輛，MOM-43.3%， YOY-15.8%。

　　1 月末汽車企業(yè)庫存量較月初下降12.6%， 為74.1 萬輛，處于相對較低水平， 汽車生產仍受到芯片供應不足的影響。

　　1 月新能源汽車銷量保持高增速， YOY+135.8%新能源汽車1 月銷量為43.1 萬輛，MOM-18.6%，YOY+135.8%， 單月市場滲透率達17%， 較上月下降2 個百分點。其中純電動車銷量為34.7 萬輛， 混動車銷量8.5 萬輛。

　　重點車企中， 特斯拉和五菱宏光EV 交付量分別為59845輛和36762 輛， 環(huán)比分別下降-15.5%和-34%； 比亞迪秦PLUS銷售25536 輛，環(huán)比增長5.1%。造車新勢力中，小鵬交付量領先，為16000 輛，MOM+2.5%。理想交付12268 輛，MOM-12.9%；哪咤交付11009 輛，MOM+8.7%； 蔚來交付量為9652 輛，MOM-8.0%。

　　雖然補貼退坡對市場有所擾動，但由于新能源汽車仍具備牌照優(yōu)勢， 且相關基礎設施普及率繼續(xù)提升， 我們預計2022年新能源汽車銷量仍將保持較快增速。除了自主品牌今年將繼續(xù)推出的多款新車型，合資品牌如豐田、本田、凱迪拉克等也將有新平臺電動車上市，多樣性的產品將更好地滿足消費者需求， 刺激電動車銷量提升。

　　供應鏈短缺的問題雖然依舊存在，但有望逐步好轉，我們預計2022 年汽車行業(yè)整體銷量有望穩(wěn)步增長。乘用車方面，在節(jié)能減排趨勢下，多個自主品牌開始推出油混車，其油耗低、定價具備競爭力，有望挑戰(zhàn)主流燃油車市場；新能源汽車繼續(xù)加速滲透，今年銷量預計將超過500 萬。而在全球疫情尚未得到控制的背景下，商用車銷量預計仍將承壓。目前經濟環(huán)境和疫情發(fā)展的不確定性、汽車芯片產能不足、電動化進程提速等挑戰(zhàn)對企業(yè)管理提出了更高的要求，產品競爭力強的車企有望進一步提升市場占有率。推薦長城汽車、比亞迪和吉利汽車。