ECI 指數(shù)：截止2022 年4 月24 日，本周ECI 供給指數(shù)為49.64%，較上周回落0.13%；ECI 需求指數(shù)為48.93%，較上周下降0.17%。從分項來看，ECI 投資指數(shù)為48.55%，較上周下降0.07%；ECI 消費指數(shù)為48.86%，較上周下降0.22%；ECI 出口指數(shù)為49.28%，較上周下降0.20%。

　　供給端：在保供政策不斷出臺的背景下，供應(yīng)鏈恢復(fù)趨勢明顯。截止4 月21 日，整車貨運指數(shù)已經(jīng)恢復(fù)至88.60，較4 月初低點回升18.06 個百分點，說明4 月以來針對公路貨運的相關(guān)政策逐漸見效。但從高頻數(shù)據(jù)來看，疫情對工業(yè)生產(chǎn)的擾動仍明顯存在，本周PTA 開工率降至69.49%，創(chuàng)下去年12 月中旬以來新低。

　　需求端：根據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布的預(yù)測數(shù)據(jù)， 4 月狹義乘用車零售銷量110.0 萬輛，同比下降31.9%。江浙滬地區(qū)的疫情仍未見明顯好轉(zhuǎn)，對于后續(xù)乘用車消費或持續(xù)造成影響。

　　ELI 指數(shù)：從流動性傳導(dǎo)的次序來看，銀行間市場流動性寬松或推動票據(jù)利率等實體經(jīng)濟(jì)融資成本的改善，盡管在疫情不確定仍高的情況下，貨幣政策不是主導(dǎo)實體經(jīng)濟(jì)流動性改善的主要矛盾，盡快恢復(fù)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)才是，但是貨幣政策維持必要的資金面寬松，有助于疫情期間企業(yè)債務(wù)的滾續(xù)、助力復(fù)工復(fù)產(chǎn)的有序推進(jìn)。

　　風(fēng)險提示：疫情不確定性仍較高；供應(yīng)鏈恢復(fù)不及預(yù)期；貨幣政策變動不及預(yù)期。