科創(chuàng)板將迎來一波解禁高峰。

　　7月19日晚間，【航天宏圖(688066)、股吧】信息技術(shù)股份有限公司(簡稱“航天宏圖”，688066)、北京沃爾德金剛石工具股份有限公司(簡稱“沃爾德”，688028)發(fā)布了關(guān)于控股股東、實際控制人承諾特定期間不減持公司股份的公告。

　　無獨有偶，7月15日晚，蘇州華興源創(chuàng)科技股份有限公司(簡稱“華興源創(chuàng)”，688001)等9家科創(chuàng)板首批上市公司也發(fā)布了控股股東、實控人、部分股東自愿延期解禁或者承諾不減持的公告。

　　11家科創(chuàng)板公司齊發(fā)聲的背后，是科創(chuàng)板即將于7月22日迎來的“大非”(控股股東和實際控制人自股票上市之日起三十六個月不得轉(zhuǎn)讓首發(fā)股份)解禁潮。

　　山西證券研報指出，繼2020年7月科創(chuàng)板第一次解禁高峰之后，2022年7月科創(chuàng)板再次迎來的解禁高峰，主要為第一批科創(chuàng)板上市公司首發(fā)原始限售股東三年“大非”的解禁時點。

　　興業(yè)證券研報進一步指出，剔除上市首日即解禁的首發(fā)一般股份及首發(fā)機構(gòu)配售股份，今年科創(chuàng)板解禁規(guī)模為10166億元，相較于2021年的7459億元和2020年的3835億元顯著增加。其中，今年7月科創(chuàng)板解禁規(guī)模2733億元，為過去三年單月解禁規(guī)模峰值。

　　十余家科創(chuàng)板首批上市公司股東出手“護盤”

　　7月22日，科創(chuàng)板開市三周年之際，科創(chuàng)板首批25家上市公司控股股東、實控人持有的首發(fā)原股東限售股將迎來解禁。

　　面對解禁高峰，科創(chuàng)板上市公司控股股東、實控人以實際行動表達了“護盤”意愿。截至7月18日，已有11家科創(chuàng)板首批上市公司公告表示控股股東、實控人、部分股東自愿延期解禁或者承諾不減持。

　　其中，中國鐵路通信信號股份有限公司(簡稱“中國通號”，688009)等4家公司股東自愿延長限售股鎖定期6個月，哈爾濱新光光電科技股份有限公司(簡稱“新光光電”，688011)控股股東自愿延長限售股鎖定期12個月；華興源創(chuàng)等6家控股股東，以及交控科技股份有限公司(簡稱“交控科技”，688015)部分股東承諾在股份解禁后6個月內(nèi)不減持股份。

　　從對應(yīng)市值看，Wind數(shù)據(jù)顯示，上述11家科創(chuàng)板首批上市公司股東延長鎖定期和承諾不減持的股份對應(yīng)市值達到848.86億元(以7月19日收盤數(shù)據(jù)計算)。而按7月19日收盤數(shù)據(jù)計算，7月22日當天科創(chuàng)板首發(fā)原股東限售股份合計解禁市值為1706.01億元，上述股東延長鎖定期和承諾不減持的股份對應(yīng)市值占比近五成。

　　從自愿延期解禁或者承諾不減持原因看，上述科創(chuàng)板公司股東多表示是基于對公司未來發(fā)展前景的信心及投資價值的認可，為促進公司持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展，維護廣大公眾投資者利益。

　　另外，蘇州天準科技股份有限公司(簡稱“天準科技”，688003)還于7月15日公告表示，該公司實際控制人、董事長徐一華和董事會秘書楊聰基于對公司未來發(fā)展的信心及對公司長期投資價值的認可，于2022年5月17日完成公司股份增持，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，兩人在完成股份增持后6個月內(nèi)不可進行減持操作。

　　解禁潮對科創(chuàng)板股價壓力相對有限

　　隨著科創(chuàng)板解禁高峰的臨近，科創(chuàng)板將承受多大壓力？

　　綜合考慮減持規(guī)定及意愿，興業(yè)證券認為，解禁后短期內(nèi)減持壓力或相對有限。其在研報中指出，相比于創(chuàng)投機構(gòu)等股東，控股股東、實控人盈利兌現(xiàn)意愿并不迫切。另外，考慮到在半年報披露前30日以及業(yè)績快報與業(yè)績預(yù)告披露前10日不得減持，及大股東與董監(jiān)高通過集中競價減持需提前15天披露減持計劃的規(guī)定，若要在此之前進行減持，窗口期將集中在7月最后一個交易周。但集中減持易造成較大沖擊成本，這也一定程度上制約減持意愿，且減持規(guī)模及時間間隔也有諸多限制。因此，今年集中解禁后短期內(nèi)控股股東、實控人實際減持對股價造成的壓力或相對有限。

　　參考過去兩年經(jīng)驗，興業(yè)證券研報進一步指出，集中解禁對7月科創(chuàng)板股價走勢節(jié)奏影響較為明顯，但實際減持壓力并不大，主要受情緒因素主導，股價也呈現(xiàn)出急跌后快速反彈的特征。從個股層面看特征也基本一致，7月科創(chuàng)板解禁個股相較于非解禁個股受到的股價沖擊更為明顯，但反彈力度也更強。

　　銀河證券建議辯證看待這波科創(chuàng)板解禁潮?！跋奘酃山饨m然增加市場股票供應(yīng)，但并不意味著股價就會下跌，特別是那些股東主動發(fā)聲宣布延長股份鎖定的公司，對于穩(wěn)定投資者信心有很大幫助。有硬核科技、業(yè)績保持高速成長的績優(yōu)科創(chuàng)板股在短期可能面臨解禁壓力以及情緒面的影響，但對長期走勢影響不大。另外，科創(chuàng)板做市交易將開始，這是監(jiān)管層面穩(wěn)定市場的重要舉措，將有助于提升科創(chuàng)板股流動性，增加市場活躍度。”

　　科創(chuàng)板成長性居各板塊首位

　　接下來，投資者可以采取哪些策略呢？

　　展望后市，浙商證券認為，7月大非解禁將形成利好，疊加新成長結(jié)構(gòu)擴散，科創(chuàng)板主升行情有望逐步展開，當前可重點關(guān)注。

　　銀河證券也認為，科創(chuàng)板今年將迎來大非三年解禁期，加之美聯(lián)儲加息預(yù)期及外圍局勢影響，板塊估值持續(xù)回落，高估值逐漸消化。目前整體流動性較好，成長性居各板塊首位。截至2022年6月，科創(chuàng)板50指數(shù)市盈率為38倍(剔除負值)，遠低于自科創(chuàng)板開板以來的估值均值64倍，處于歷史最低值底部區(qū)間，具有一定的配置價值。

　　【中泰證券(600918)、股吧】研報指出，由于資本市場的“造富效應(yīng)”，科創(chuàng)板企業(yè)數(shù)量較多的核心城市的地產(chǎn)、高端消費等高頻數(shù)據(jù)或?qū)⒃诮衲辍敖鹁陪y十”的旺季里出現(xiàn)明顯回升。

　　中泰證券建議，科創(chuàng)板解禁后的“造富效應(yīng)”以及基數(shù)效應(yīng)將驅(qū)動下半年核心城市地產(chǎn)數(shù)據(jù)同比明顯改善，驅(qū)動市場經(jīng)濟復蘇預(yù)期持續(xù)，建議配置地產(chǎn)及后周期、高端可選消費、金融等板塊。