A股上市公司2022年半年報(bào)收官，除個(gè)別公司無(wú)法按期披露之外，滬深兩市4700多家公司上半年經(jīng)營(yíng)情況均已對(duì)外公布。在整體業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴禄谋尘跋?，各行業(yè)間業(yè)績(jī)分化，電力設(shè)備、有色金屬、煤炭、石油石化等行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，凈利潤(rùn)和營(yíng)收增速均位居前列；與之相對(duì)的是航空、消費(fèi)、地產(chǎn)等行業(yè)業(yè)績(jī)繼續(xù)承壓。

　　上游行業(yè)維持高景氣度

　　相比去年的高增速，今年上半年，A股上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴禄??！督鹑跁r(shí)報(bào)》記者梳理同花順iFinD數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至9月1日12時(shí)，滬深兩市合計(jì)4786家公司披露了2022年中期報(bào)告。整體上看，上半年歸母凈利潤(rùn)增速為3.3%；其中，有3902家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占比超過(guò)八成；2265家公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比47%。

　　對(duì)于投資者而言，行業(yè)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)更受關(guān)注。今年上半年，不同行業(yè)間業(yè)績(jī)?cè)鏊俨町惷黠@。按申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類，在31個(gè)行業(yè)中，僅有12個(gè)行業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其中，有色金屬、煤炭、電力設(shè)備、石油石化等行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，增幅分別為101.42%、94.76%、73.69%、30.82%。與此同時(shí)，多個(gè)行業(yè)表現(xiàn)低迷：社會(huì)服務(wù)、綜合、農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)繼續(xù)承壓，其中，同比下降最多的是社會(huì)服務(wù)業(yè)，凈利潤(rùn)下跌超過(guò)317%；其次是綜合、農(nóng)林牧漁行業(yè)，凈利潤(rùn)同比降幅均超過(guò)180%。

　　這意味著上游行業(yè)維持高景氣度。以滬市主板為例，來(lái)自上交所的統(tǒng)計(jì)顯示，上半年，大宗商品價(jià)格保持高位運(yùn)行，石油、煤炭、有色三大原材料采掘行業(yè)收入增速達(dá)34%、26%、14%，利潤(rùn)增速達(dá)60%、105%、89%，在上年同期高基數(shù)的基礎(chǔ)上增速不減。不過(guò)，二季度以來(lái)，石油、煤炭?jī)r(jià)格維持高位，銅、鋁等有色金屬價(jià)格則出現(xiàn)明顯下調(diào)，有色金屬采掘行業(yè)二季度收入、利潤(rùn)增速較一季度分別回落12個(gè)和19個(gè)百分點(diǎn)。此外，伴隨著動(dòng)力煤保供穩(wěn)價(jià)政策持續(xù)發(fā)力，火電行業(yè)盈利逐漸恢復(fù)，上半年實(shí)現(xiàn)盈利35億元，扭轉(zhuǎn)2021年下半年虧損態(tài)勢(shì)。

　　在投資交易時(shí)，投資者對(duì)于指數(shù)更加熟悉。如果從各指數(shù)業(yè)績(jī)的絕對(duì)增速來(lái)看，滬深300的凈利潤(rùn)增速領(lǐng)跑。興業(yè)證券最新發(fā)布的一份研報(bào)顯示，從大類指數(shù)累計(jì)凈利潤(rùn)增速的角度來(lái)看，滬深300指數(shù)2022年二季度累計(jì)凈利潤(rùn)增速為6.2%，中證500指數(shù)二季度累計(jì)凈利潤(rùn)下降13.6%，中證1000指數(shù)二季度累計(jì)凈利潤(rùn)增速為1.7%。對(duì)滬深300指數(shù)進(jìn)行拆解可以發(fā)現(xiàn)，有色金屬、煤炭、電力設(shè)備及新能源概念的成分股整體累計(jì)凈利潤(rùn)增速分別為130.2%、102.7%和67.2%，分列前三位。

　　中下游行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承壓

　　2022年中報(bào)顯示，仍有一些行業(yè)上市公司處于困境之中。記者梳理同花順iFinD數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，上半年，農(nóng)林牧漁、社會(huì)服務(wù)、綜合行業(yè)凈利潤(rùn)為負(fù)，分別虧損149億元、27億元、6億元，同比降幅分別為184%、317%、316%。

　　若以上、中、下游劃分，上半年，中、下游行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承壓。以滬市主板為例，中游行業(yè)受上游原材料價(jià)格高企及下游需求放緩兩端擠壓，經(jīng)營(yíng)壓力明顯增加，如鋼鐵行業(yè)上半年凈利潤(rùn)大幅下滑61%，且二季度降幅較一季度進(jìn)一步增大；化工行業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15%，但相較去年增速大幅放緩。

　　在下游行業(yè)中，部分基本必選消費(fèi)行業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)员３址€(wěn)定增速，如食品、農(nóng)副產(chǎn)品、飲料行業(yè)分別實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增幅19%、152%、20%，醫(yī)藥制造行業(yè)受上年高基數(shù)影響，增速出現(xiàn)放緩，但仍保持3%的利潤(rùn)增幅。但是，部分可選消費(fèi)行業(yè)受局部疫情沖擊較大，汽車、房地產(chǎn)、文體娛樂(lè)行業(yè)利潤(rùn)分別下滑30%、34%、17%，住宿餐飲業(yè)出現(xiàn)虧損。

　　興業(yè)證券認(rèn)為，今年前四個(gè)月，消費(fèi)行業(yè)出現(xiàn)多重變化：消費(fèi)信心受疫情反彈沖擊走弱，可選消費(fèi)、餐飲、住宿行業(yè)受到較大影響。但隨著5月下旬疫情防控形勢(shì)好轉(zhuǎn)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促消費(fèi)政策力度加大，這些行業(yè)下半年或?qū)⒂瓉?lái)積極變化。

　　先進(jìn)制造業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異

　　隨著新發(fā)展理念貫徹落實(shí)，我國(guó)新動(dòng)能產(chǎn)業(yè)加速成長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。上市公司作為優(yōu)秀公司代表，其經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型“領(lǐng)跑者”的角色日益突出。

　　以制造業(yè)為例，高端裝備制造業(yè)作為制造業(yè)中知識(shí)密集、創(chuàng)新活躍、附加值高的領(lǐng)域，近年來(lái)已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要推動(dòng)力。目前，創(chuàng)業(yè)板匯聚了一批深耕智能制造裝備、航空裝備、衛(wèi)星及應(yīng)用、工業(yè)機(jī)器人、軌道交通裝備及海洋工程裝備等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的高端裝備制造公司。截至8月23日，共有114家高端裝備制造企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，總市值超一萬(wàn)億元?？苿?chuàng)板有207家上市公司入選國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)名錄，還有18家科創(chuàng)板公司被評(píng)為制造業(yè)“單項(xiàng)冠軍”示范企業(yè)，23家公司主營(yíng)產(chǎn)品被評(píng)為“單項(xiàng)冠軍”產(chǎn)品。

　　上半年，先進(jìn)制造業(yè)業(yè)績(jī)優(yōu)異。滬市主板以光伏設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備、航天航空裝備、半導(dǎo)體為代表的先進(jìn)制造業(yè)上半年收入增速達(dá)31%，凈利潤(rùn)增速達(dá)51%，分別高于實(shí)體產(chǎn)業(yè)整體增速20個(gè)和39個(gè)百分點(diǎn)，超半數(shù)公司實(shí)現(xiàn)收入、利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異。

　　與此同時(shí)，先進(jìn)制造業(yè)研發(fā)投入持續(xù)加碼。來(lái)自上交所的統(tǒng)計(jì)顯示，2022年上半年，滬市主板實(shí)體公司合計(jì)研發(fā)支出約2851億元，同比增長(zhǎng)14%，其中，光伏設(shè)備研發(fā)支出增幅達(dá)47%，半導(dǎo)體行業(yè)研發(fā)支出占收入的比重超7%，顯著優(yōu)于實(shí)體產(chǎn)業(yè)整體。伴隨著研發(fā)端持續(xù)深耕，新的技術(shù)成果持續(xù)涌現(xiàn)，例如，隆基綠能在M6全尺寸單晶硅片上持續(xù)提升能效，多次刷新電池效率世界紀(jì)錄；【明陽(yáng)智能(601615)、股吧】研發(fā)的全球最大的抗臺(tái)風(fēng)半直驅(qū)海上機(jī)組今年上半年正式下線，在抵御超強(qiáng)臺(tái)風(fēng)的同時(shí)捕風(fēng)效率明顯提升。