?。ㄔ瓨祟}：特斯拉市值“狂飆”背后，軟件能否成為業(yè)績“新引擎”？）

　　前有馬斯克直播自動駕駛，后有大摩看好特斯拉Dojo超算。得益于在軟件和服務(wù)等方面的想象力，特斯拉股價出現(xiàn)大漲。

　　周一，美股特斯拉股價大漲10.09%，達273.58美元/股，總市值達到8683億美元，一天飆升了近800億美元（約合人民幣5829億元）。

　　股價的上漲或許和摩根士丹利一篇研報有關(guān)，近期摩根士丹利發(fā)布研報表示，特斯拉用于訓練汽車自動駕駛系統(tǒng)的Dojo超級計算機可能會讓該公司市值增加多達5000億美元。

　　為何Dojo超算會為特斯拉帶來如此巨大的潛在收益？軟件未來是否會取代硬件成為特斯拉業(yè)績引擎？

　　像蘋果一樣賺錢？

　　根據(jù)摩根士丹利分析師Adam Jonas和Daniela M Haigian在研報中的分析，Dojo可以為特斯拉開辟“新的潛在市場”，就像AWS為亞馬遜所做的那樣。在這一基礎(chǔ)上，分析師將特斯拉評級從“持有”上調(diào)至“超配”，將未來12個月目標價從250美元上調(diào)至400美元。

　　1月6日，特斯拉股價最低為101.81美元/股。這意味著，年初至今特斯拉的股價已經(jīng)增長約1.7倍，實現(xiàn)了一輪“絕地反攻”。

　　特斯拉股價的增長也讓馬斯克坐穩(wěn)全球首富寶座，根據(jù)福布斯實時排行榜數(shù)據(jù)，馬斯克憑2693億美元（約合人民幣1.96萬億元）身價傲視群雄，緊隨其后的是法國奢侈品巨頭LVMH集團創(chuàng)始人貝爾納·阿爾諾，身價為1967億美元。

　　而按照摩根士丹利的研報，特斯拉股價依然有較大的增長空間。因為Dojo超級計算機可能會讓特斯拉在潛在價值10萬億美元的市場中擁有“不對稱優(yōu)勢”，并使軟件和服務(wù)成為特斯拉最大的價值驅(qū)動因素。

　　目前，特斯拉營收和利潤主要靠汽車“硬件”貢獻。2022年，特斯拉全年營收為814.62億美元，同比增長51%，凈利潤為126億美元，同比增長128%。該年度，特斯拉生產(chǎn)136.96萬輛汽車，同比增長47%，交付131.38萬輛汽車，同比增長40%。

　　但未來，特斯拉有望像蘋果一樣“軟件硬件通吃”，提升軟件和服務(wù)在營收和利潤中的貢獻。

　　汽車分析師、中歐協(xié)會智能網(wǎng)聯(lián)汽車秘書長林示接受記者采訪時表示：“特斯拉實際上是致力于做一個平民的電動汽車品牌，它要通過‘上規(guī)?！姆绞絹磉_到它未來的布局，這種布局并不是完全靠硬件掙錢，也要靠軟件掙錢，靠它的APP和自動駕駛能力掙錢，這是它未來的主要盈利方向?！?/p>

　　根據(jù)特斯拉2022年四季度財務(wù)報告，北美約40萬客戶部署了特斯拉適用于城市街道的FSD（Full Self-Drive，完全自動駕駛） Beta版本。特斯拉表示，未來預(yù)計隨著時間的推移，將獲得此類客戶近10億美元的遞延收入。

　　知名科技分析師、深水資產(chǎn)管理公司（Deepwater Asset Management）的管理合伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）表示，特斯拉的全自動駕駛（FSD）功能對該公司股價來說是一件大事，這項技術(shù)有望每年為公司帶來高達200億美元的收入。

　　除了自動駕駛，在汽車軟件方面，特斯拉還集成了會議軟件Zoom、 Apple音樂、微信小程序等軟件，在最新的Model S和X中，可以使用內(nèi)置Steam游戲平臺進行游戲。

　　整體來看，當汽車銷量增長到一定規(guī)模時，特斯拉將實現(xiàn)“軟硬通吃”，依靠自動駕駛等軟件打開增長空間。而Dojo超級計算機旨在處理自動訓練駕駛系統(tǒng)中的大量數(shù)據(jù)，有望構(gòu)建特斯拉在軟件領(lǐng)域的信息優(yōu)勢，成為特斯拉新的“業(yè)績引擎”。

　　馬斯克直播自動駕駛

　　現(xiàn)階段，Dojo超級計算機主要應(yīng)用于特斯拉的全自動駕駛方面。所謂的全自動駕駛，指的是在不進行任何人工干預(yù)的情況下，讓車輛能夠進行自動駕駛。而這一功能的實現(xiàn)需要對海量數(shù)據(jù)進行處理。

　　為此，特斯拉定制了超級計算機平臺Dojo，用于人工智能機器學習，幫助訓練其自動駕駛的視覺技術(shù)等。目前，全球有多種關(guān)于自動駕駛的方案，而特斯拉主張“純視覺方案”，拋棄激光雷達，用攝像頭配合視覺處理能力實現(xiàn)360度的視野范圍，“像人眼一樣”感知道路情況，從而實現(xiàn)自動駕駛功能。為了增強視覺處理能力，Dojo超算的重要性凸顯。

　　此前，馬斯克還全程直播了特斯拉的自動駕駛，在硅谷的街道上直播測試特斯拉全自動駕駛測試版V12（以下簡稱“FSD Beta V12”）。

　　8月25日，馬斯克從硅谷帕洛阿爾托的特斯拉工程總部出發(fā)，前往Meta首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格的家。在直播中，無論是通過布滿路障的施工區(qū)域、車流量較大的環(huán)島、無保護左轉(zhuǎn)、減速帶還是靠邊停車，F(xiàn)SD Beta V12都能完美應(yīng)對。

　　長達45分鐘的直播里，馬斯克僅出過一次“意外”：在一個本該直行十字路口，左轉(zhuǎn)的信號燈變綠了，直行的信號燈仍然是紅色，而馬斯克駕駛的特斯拉卻誤以為直行信號燈變綠，試圖沖過紅燈，逼得馬斯克出手干預(yù)，才未釀成事故。

　　整體來看，這次直播體現(xiàn)了特斯拉在自動駕駛方面的實力。開源證券研報表示，特斯拉自動駕駛算法已經(jīng)經(jīng)歷4次重要迭代，不斷引領(lǐng)行業(yè)的發(fā)展方向。同時，公司積極投入自動駕駛芯片的研發(fā)，從而更好地適配自身的算法并控制成本。此外，自動駕駛算法的完善需要海量數(shù)據(jù)的訓練，為更好地推進自動駕駛算法的升級迭代，特斯拉自研數(shù)據(jù)自動標注算法、建設(shè)云端數(shù)據(jù)中心等，并擁有龐大的車隊規(guī)模及輔助駕駛里程，從而在數(shù)據(jù)閉環(huán)體系方面較為領(lǐng)先。

　　汽車交付跑出“加速度”

　　無論是自動駕駛系統(tǒng)還是其他軟件帶來的增長預(yù)期，都要基于特斯拉汽車交付的“上量”。只有“硬件”賣到一定規(guī)模，軟件才能打開盈利空間。

　　目前，依托于上海超級工廠，特斯拉的汽車交付已經(jīng)跑出了“加速度”。9月6日，特斯拉上海超級工廠第200萬輛整車正式下線。從0到100萬輛車，特斯拉上海超級工廠用了33個月，從100萬輛到200萬輛，僅耗時13個月。造車效率的大幅增加，見證了“特斯拉速度”與“中國速度”的融合。

　　馬斯克曾公開表示：“工廠是特斯拉的重要產(chǎn)品，生產(chǎn)制造是特斯拉難以被復(fù)制的核心競爭力?！?/p>

　　為了提高生產(chǎn)制造這一核心競爭力，特斯拉上海超級工廠的自動化率達到了95%，在自動化產(chǎn)線的助力下，此前數(shù)千人才能完成的傳統(tǒng)生產(chǎn)線工作現(xiàn)在只需要幾十人就能完成。在空間布局上，特斯拉上海超級工廠采用了直線型和雙層廠房設(shè)計，車身配件在工廠內(nèi)運輸不僅有橫向移動，還有垂直縱向運輸，極大提高了空間使用率。

　　種種措施之下，特斯拉上海超級工廠實現(xiàn)了不到40秒就能下線一臺整車的效率。數(shù)據(jù)顯示，特斯拉上海超級工廠今年上半年累計交付車輛達到47.65萬輛，是去年全年71萬輛的三分之二。這意味著，特斯拉上半年全球交付量88.9萬輛電動車中有超過50%都來自上海超級工廠。

　　汽車制造領(lǐng)域的種種創(chuàng)新和突破，讓特斯拉“硬件夠硬”，穩(wěn)固了特斯拉的基本盤。而軟件領(lǐng)域能否撐起未來的增長，取決于特斯拉能否在新能源汽車領(lǐng)域的銷量之爭中持續(xù)保持領(lǐng)先。

　　據(jù) Clean Technica 和 InsideEVs 網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全球新能源汽車銷量達583.2萬輛，同比增長 40.2%，市占率達到 15%。其中，比亞迪以119.1萬輛（InsideEVs統(tǒng)計口徑，下同）銷量排名第一，特斯拉以88.9萬輛排名第二。

　　校對：高源