（原標(biāo)題：馬可波羅IPO困局：凈利潤連續(xù)三年下滑，受地產(chǎn)下行影響寒冬顯現(xiàn)）

　　中國產(chǎn)經(jīng)觀察消息：馬可波羅，一家以“洋品牌”異域特色廣為人知的建筑陶瓷企業(yè)，其產(chǎn)品種類豐富，涵蓋亞光磚、拋光磚、拋釉磚、內(nèi)墻瓷片、陶瓷巖板、崗巖等全品類。然而，近年來馬可波羅的財務(wù)狀況引發(fā)了市場的關(guān)注。受地產(chǎn)行業(yè)下行等多重因素影響，公司連續(xù)三年的歸母凈利潤呈現(xiàn)下滑趨勢，營業(yè)收入和毛利率也相應(yīng)下滑。這一態(tài)勢不僅凸顯了地產(chǎn)行業(yè)寒冬對下游產(chǎn)業(yè)的沖擊，也為馬可波羅（A22063.SZ）即將迎來的IPO之路增添了隱憂。

　　馬可波羅主營建筑陶瓷的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，涵蓋有釉磚和無釉磚兩大產(chǎn)品線。近年來，其營收結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化。由于有釉磚在耐磨、防滑、抗污、環(huán)保等方面的性能更具優(yōu)勢，且滿足消費者高品質(zhì)生活的需求。馬可波羅順應(yīng)市場，有釉磚業(yè)務(wù)占比逐年上升，而無釉磚業(yè)務(wù)占比逐年降低。

　　然而，馬可波羅的業(yè)績并未因此實現(xiàn)穩(wěn)步增長。受房地產(chǎn)市場波動的影響，公司的營業(yè)收入出現(xiàn)了一定波動。從2020年至2022年，公司的營業(yè)收入分別為85.91億元、93.65億元和86.61億元，歸母凈利潤則分別為14.22億元、16.53億元和15.14億元。其中，2022年公司的營收同比下滑約7.52%，歸母凈利潤同比下滑約8.41%。

　　此外，公司的毛利率也呈現(xiàn)下滑趨勢。報告期內(nèi)，馬可波羅的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為43.80%、43.09%和35.10%，三年合計下滑了8.7個百分點。這一下滑的原因主要是受市場競爭影響，銷售價格下降，同時原材料和能源采購成本上漲的雙重影響。

　　盡管馬可波羅在招股書中對業(yè)績下滑的原因進(jìn)行了解釋，但投資者仍需關(guān)注公司的未來發(fā)展前景。尤其是在當(dāng)前房地產(chǎn)市場不景氣的背景下，公司需要積極調(diào)整戰(zhàn)略，加強(qiáng)成本控制，提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平，以應(yīng)對市場變化。

　　對于2023年上半年的業(yè)績表現(xiàn)，馬可波羅預(yù)計營收將在42.00億元至44.00億元之間，同比變化范圍為-0.59%至4.15%；預(yù)計歸母凈利潤將在7.30億元至8.30億元之間，同比變化范圍為-1.92%至11.51%。這表明建筑陶瓷行業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)密切相關(guān)，受房地產(chǎn)市場波動影響，馬可波羅2023年業(yè)績下滑的態(tài)勢或?qū)⒗^續(xù)維持。

　　編輯：王宇