據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)整理，近期海油工程（600583）發(fā)布2023年年報(bào)。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，本報(bào)告期中海油工程營(yíng)收凈利潤(rùn)同比雙雙增長(zhǎng)，三費(fèi)占比上升明顯。截至本報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入307.52億元，同比上升4.75%，歸母凈利潤(rùn)16.21億元，同比上升11.08%。按單季度數(shù)據(jù)看，第四季度營(yíng)業(yè)總收入97.89億元，同比下降0.95%，第四季度歸母凈利潤(rùn)2.48億元，同比下降60.26%。

　　該數(shù)據(jù)低于大多數(shù)分析師的預(yù)期，此前分析師普遍預(yù)期2023年凈利潤(rùn)為盈利20.1億元左右。

　　以下是詳細(xì)的預(yù)測(cè)信息：

　　本次財(cái)報(bào)公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)表現(xiàn)尚佳。其中，毛利率10.75%，同比增19.58%，凈利率5.3%，同比增7.26%，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)2.87億元，三費(fèi)占營(yíng)收比0.93%，同比增58.73%，每股凈資產(chǎn)5.61元，同比增4.61%，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流1.16元，同比增54.67%，每股收益0.37元，同比增12.12%。具體財(cái)務(wù)指標(biāo)見(jiàn)下表：

　　財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)有大幅變動(dòng)的財(cái)務(wù)項(xiàng)目的原因說(shuō)明如下：貨幣資金變動(dòng)幅度為103.52%,原因:加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，工程回款良好，貨幣資金較期初有所增長(zhǎng)。

　　預(yù)付款項(xiàng)變動(dòng)幅度為-57.81%,原因:新增預(yù)付賬款較少，且按權(quán)責(zé)發(fā)生制確認(rèn)工作進(jìn)度沖減部分預(yù)付賬款。

　　合同資產(chǎn)變動(dòng)幅度為-40.83%,原因:公司持續(xù)做好項(xiàng)目收款跟蹤，滿足里程碑點(diǎn)及時(shí)開(kāi)票，合同資產(chǎn)科目較期初減少。

　　一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)幅度為-48.35%,原因:大額存單重分類至一年內(nèi)到期。

　　其他流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)幅度為104.96%,原因:增值稅重分類金額變動(dòng)。

　　債權(quán)投資變動(dòng)幅度為621.05%,原因:本年新購(gòu)置大額存單。

　　使用權(quán)資產(chǎn)變動(dòng)幅度為142.66%,原因:租賃業(yè)務(wù)增加。

　　遞延所得稅資產(chǎn)變動(dòng)幅度為54.38%,原因:預(yù)提暫估費(fèi)用確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)。

　　短期借款變動(dòng)幅度為-100.0%,原因:償還到期借款。

　　應(yīng)付票據(jù)變動(dòng)幅度為68.58%,原因:開(kāi)具票據(jù)支付分包款。

　　合同負(fù)債變動(dòng)幅度為-49.78%,原因:隨著工作量增加，項(xiàng)目預(yù)收工程款隨成本進(jìn)度結(jié)轉(zhuǎn)至收入。

　　應(yīng)交稅費(fèi)變動(dòng)幅度為90.89%,原因:企業(yè)所得稅金額影響，盈利增加且未彌補(bǔ)虧損上年全部彌補(bǔ)完畢。

　　一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)幅度為-81.94%,原因:到期償還人民幣貸款1.3億元、到期償還美元貸款0.20億美元以及租賃合同到期結(jié)算綜合影響。

　　長(zhǎng)期借款變動(dòng)幅度為37.81%,原因:取得人民幣借款1.3億元，到期償還美元貸款0.10億美元。

　　租賃負(fù)債變動(dòng)幅度為359.13%,原因:本年租賃業(yè)務(wù)增加，導(dǎo)致租賃負(fù)債余額高于上年末。

　　遞延所得稅負(fù)債變動(dòng)幅度為-58.35%,原因:本年單體報(bào)表遞延所得稅資產(chǎn)與遞延所得稅負(fù)債按凈額列示影響。

　　總資產(chǎn)變動(dòng)幅度為1.44%,原因:加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，可用資金增加。

　　負(fù)債總額變動(dòng)幅度為-2.86%,原因:本年隨著工作量增加，項(xiàng)目預(yù)收工程款隨成本進(jìn)度結(jié)轉(zhuǎn)至收入，合同負(fù)債規(guī)模較上年末有所減少。

　　歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)變動(dòng)幅度為4.61%,原因:1）本年發(fā)放上年度現(xiàn)金股利4.42億元；2）本年累計(jì)盈利，增加未分配利潤(rùn)16.21億元；3）專項(xiàng)儲(chǔ)備減少0.65億元；4）其他綜合收益減少0.21億元。

　　營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)幅度為4.75%,原因:隨著國(guó)內(nèi)外項(xiàng)目建設(shè)的推進(jìn)，完成的總體工作量保持增長(zhǎng)，特別是陸地建造工作量增長(zhǎng)較快。

　　營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)幅度為2.72%,原因:工作量增長(zhǎng)使得營(yíng)業(yè)成本規(guī)模自然增加，同時(shí)公司通過(guò)開(kāi)展降本提質(zhì)增效活動(dòng)使得營(yíng)業(yè)成本增幅小于營(yíng)業(yè)收入增幅。

　　銷售費(fèi)用變動(dòng)幅度為14.63%,原因:公司加大市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度，市場(chǎng)承攬額大幅增長(zhǎng)，銷售費(fèi)用相應(yīng)增加。

　　管理費(fèi)用變動(dòng)幅度為33.26%,原因:中海福陸納入合并范圍，管理費(fèi)用相應(yīng)增加。

　　財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)幅度為35.38%,原因:一是貨幣資金增加，擇機(jī)開(kāi)展美元高息定存，提前償還美元貸款，利息凈收入同比增加0.38億元；二是美元兌人民幣升值幅度同比減少80%，匯兌收益同比減少0.63億元。

　　研發(fā)費(fèi)用變動(dòng)幅度為5.74%,原因:堅(jiān)持開(kāi)展科技自主創(chuàng)新，推進(jìn)多項(xiàng)關(guān)鍵核心技術(shù)研究，研發(fā)費(fèi)用呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度為54.67%,原因:加強(qiáng)項(xiàng)目與組織雙維度現(xiàn)金流管理，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流大幅增長(zhǎng)。

　　投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度為-7.25%,原因:（1）資產(chǎn)投資支出同比增加3.77億元；（2）理財(cái)投入凈流出同比減少9.70億元；（3）上年末中海福陸納入合并范圍，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入7.51億元，本年無(wú)此事項(xiàng)。

　　籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度為-73.44%,原因:（1）報(bào)告期公司償還2.12億美元長(zhǎng)期借款和3.29億元短期借款，上年同期償還1.98億美元長(zhǎng)期借款，凈現(xiàn)金流出同比增加3.43億元；（2）報(bào)告期派發(fā)的股利金額同比增加0.88億元；（3）租賃業(yè)務(wù)同比上升，支付的現(xiàn)金同比增加0.10億元。

　　稅金及附加變動(dòng)幅度為-18.72%,原因:海外項(xiàng)目分批出口，上年出口較本年集中，本年稅金及附加同比減少。

　　其他收益變動(dòng)幅度為238.57%,原因:上年同期預(yù)計(jì)并計(jì)提需返還以往年度消費(fèi)稅退稅1.25億元。

　　投資收益變動(dòng)幅度為-62.69%,原因:上年末中海福陸納入合并范圍，一次性增利5.17億元，剔除一次性因素本年增加0.77億元。

　　公允價(jià)值變動(dòng)收益變動(dòng)幅度為867.8%,原因:理財(cái)金額增加，同時(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，優(yōu)化產(chǎn)品底層資產(chǎn)配置，理財(cái)收益同比增加。

　　信用減值損失變動(dòng)幅度為-395.4%,原因:本年期末對(duì)逾期應(yīng)收賬款進(jìn)行減值測(cè)試，對(duì)尼日利亞項(xiàng)目單項(xiàng)計(jì)提信用減值損失-1.58億元。

　　資產(chǎn)減值損失變動(dòng)幅度為38.33%,原因:船舶備品備件減值同比減少0.56億元，合同資產(chǎn)減值同比增加0.27億元。

　　營(yíng)業(yè)外收入變動(dòng)幅度為-33.22%,原因:一是上年末中海福陸納入合并范圍確認(rèn)負(fù)商譽(yù)0.34億元；二是無(wú)需支付的應(yīng)付款項(xiàng)同比增加0.09億元；三是因供應(yīng)商違約，合同賠償收入同比增加0.05億元。

　　營(yíng)業(yè)外支出變動(dòng)幅度為470.14%,原因:一是中海福陸依據(jù)仲裁申請(qǐng)書(shū)計(jì)提逾期利息0.16億元；二是固定資產(chǎn)處置損失同比增加0.08億元。

　　其他綜合收益的稅后凈額變動(dòng)幅度為86.46%,原因:外幣報(bào)表折算和公司上年同期持有的藍(lán)科高新股票公允價(jià)值變動(dòng)綜合影響。

　　價(jià)投圈財(cái)報(bào)分析工具顯示：

　　資產(chǎn)質(zhì)量方面，公司現(xiàn)金資產(chǎn)非常健康。公司應(yīng)收賬款體量較大。建議在年報(bào)或半年報(bào)中查看該會(huì)計(jì)項(xiàng)目的兩個(gè)信息，其一是計(jì)提，對(duì)于大概率收不回的款，公司一般會(huì)做壞賬準(zhǔn)備，可查看計(jì)提的金額和準(zhǔn)備估算規(guī)模。另外就是應(yīng)收賬款賬齡，就是這筆帳欠了多少長(zhǎng)時(shí)間了，一般大部分都是一年以內(nèi)的，如果超一年的應(yīng)收賬款占比較高則需要重點(diǎn)注意。重點(diǎn)關(guān)注公司信用資產(chǎn)質(zhì)量惡化趨勢(shì)。

　　負(fù)債狀況方面，注意公司報(bào)告期內(nèi)應(yīng)付賬款的構(gòu)成。

　　營(yíng)收分析方面，公司客戶集中度較高。公司最新一期年度報(bào)表的現(xiàn)金流為正，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流比利潤(rùn)高太多，建議確認(rèn)原因。

　　經(jīng)營(yíng)開(kāi)支方面，公司經(jīng)營(yíng)中用在研發(fā)上的成本不少。

　　從公司近一年的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看，在盈利能力方面，主營(yíng)業(yè)務(wù)在產(chǎn)業(yè)鏈地位一般，利潤(rùn)率一般，營(yíng)銷競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境好。

　　進(jìn)一步分析公司近十年以來(lái)的歷史財(cái)務(wù)報(bào)表，整體來(lái)看盈利不是很穩(wěn)定。盈利能力常年較弱，歷史財(cái)報(bào)出現(xiàn)過(guò)經(jīng)營(yíng)困難的時(shí)候。業(yè)務(wù)體量近5年來(lái)有過(guò)高速增長(zhǎng)，近年來(lái)開(kāi)始中速增長(zhǎng)。利潤(rùn)近5年來(lái)有過(guò)超高速增長(zhǎng)，近年來(lái)增速爆表。其最新盈利預(yù)測(cè)顯示，利潤(rùn)增速會(huì)有所減緩。

　　財(cái)報(bào)體檢工具顯示：建議關(guān)注公司應(yīng)收賬款狀況（應(yīng)收賬款/利潤(rùn)已達(dá)379.35%）

　　分析師工具顯示：證券研究員普遍預(yù)期2024年業(yè)績(jī)?cè)?2.01億元，每股收益均值在0.5元。

　　該公司被1位明星基金經(jīng)理持有，持有該公司的最受關(guān)注的基金經(jīng)理是大成基金的徐彥，在2023年的證星公募基金經(jīng)理頂投榜中排名前五十，其現(xiàn)任基金總規(guī)模為139.07億元，已累計(jì)從業(yè)10年32天，擅長(zhǎng)挖掘價(jià)值股和成長(zhǎng)股。

　　重倉(cāng)海油工程的前十大基金見(jiàn)下表：

　　持有海油工程最多的基金為大成睿享混合A，目前規(guī)模為45.35億元，最新凈值1.3599（3月19日），較上一交易日下跌0.4%，近一年上漲0.41%。該基金現(xiàn)任基金經(jīng)理為徐彥。