?。ㄔ瓨?biāo)題：面板行情回暖 京東方A今年一季度業(yè)績大幅預(yù)增）

　　面板行業(yè)進(jìn)入轉(zhuǎn)折之年的判斷正逐漸獲得印證。

　　4月11日晚，京東方A(000725)披露一季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤8億元—10億元，同比增長223%—304%。扣非凈利潤4.6億元—6.6億元，去年同期為虧損16.68億元，大幅扭虧。

　　談及業(yè)績變動(dòng)原因，京東方表示，報(bào)告期內(nèi)，半導(dǎo)體顯示行業(yè)雖處于傳統(tǒng)淡季，但得益于良好的供給格局和下游需求的提前釋放，行業(yè)景氣度于春節(jié)后顯著回暖，2024年一季度營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比均有所增長。

　　LCD方面，需求端受體育賽事備貨需求和高漲價(jià)預(yù)期的影響，終端客戶訂單提前釋放。供給端始終堅(jiān)持“按需生產(chǎn)”策略，2月受春節(jié)、歲修影響，稼動(dòng)率維持較低水平；3月受訂單釋放提振，稼動(dòng)率快速提升。產(chǎn)品價(jià)格方面，TV類產(chǎn)品價(jià)格自2月起全面上漲，3月漲幅呈擴(kuò)大趨勢(shì)；IT類產(chǎn)品價(jià)格回升態(tài)勢(shì)開始初步顯現(xiàn)。京東方充分發(fā)揮自身技術(shù)和產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，以創(chuàng)新提升產(chǎn)品價(jià)值，推動(dòng)行業(yè)的健康發(fā)展。

　　OLED方面，2023年京東方柔性AMOLED產(chǎn)品單年出貨量創(chuàng)新高，2024年一季度出貨量仍保持同比增長，預(yù)計(jì)2024年全年出貨目標(biāo)1.6億片，同比增長超30%。公司持續(xù)發(fā)力柔性AMOLED高端需求，尤其是在折疊為代表的高端產(chǎn)品上具備明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司AMOLED業(yè)務(wù)在短期仍面臨較大折舊壓力，隨著出貨量的進(jìn)一步提升和高端產(chǎn)品的進(jìn)一步發(fā)力，成熟產(chǎn)線的盈利能力將有望持續(xù)改善。

　　京東方表示，2024年，公司將堅(jiān)定不移落實(shí)“聚焦主業(yè)、高質(zhì)發(fā)展”的經(jīng)營策略，進(jìn)一步深化“極致成本、提升效能”的行動(dòng)方案。在“屏之物聯(lián)”戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，持續(xù)提升技術(shù)水平，提高經(jīng)營質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)自身競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提升。

　　事實(shí)上，面板行業(yè)回暖近期已被頻繁提及。京東方A于4月2日披露了2023年年報(bào)，在年報(bào)披露后的機(jī)構(gòu)電話會(huì)議上，眾多機(jī)構(gòu)聚焦于這一話題。

　　京東方認(rèn)為，放眼2024年全年，除經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、終端需求逐步回暖對(duì)行業(yè)復(fù)蘇的積極影響外，半導(dǎo)體顯示行業(yè)經(jīng)歷多年的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)后，行業(yè)發(fā)展逐漸趨于成熟，集中度逐漸提高，穩(wěn)定性越來越明顯，按需生產(chǎn)已成為常態(tài)，因此預(yù)計(jì)2024年LCD TV全年供需狀態(tài)將進(jìn)一步向健康水位邁進(jìn)，面板價(jià)格將逐漸回歸理性。

　　關(guān)于LCD面板需求情況，京東方分析說，2024年受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)者購買力恢復(fù)影響，終端需求有望復(fù)蘇。具體來看，受大型體育賽事帶動(dòng)的影響，TV產(chǎn)品出貨量及出貨面積有望實(shí)現(xiàn)增長。受商用市場(chǎng)的溫和復(fù)蘇以及AI PC的興起影響，IT市場(chǎng)需求有望得到改善。受新興國家手機(jī)市場(chǎng)成長潛力較大、品牌增加中低端手機(jī)機(jī)型出海規(guī)劃等因素影響，手機(jī)需求得到成長。

　　從面板采購角度看，當(dāng)前航運(yùn)物流風(fēng)險(xiǎn)、上游原材料缺貨、面板廠長期按需生產(chǎn)等諸多因素強(qiáng)化了終端品牌對(duì)LCD面板的漲價(jià)預(yù)期，面板采購動(dòng)能增加，全年LCD面板需求有望同比回暖。

　　從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)角度看，技術(shù)升級(jí)將持續(xù)穩(wěn)步甚至加速前進(jìn)，更大尺寸、更高分辨率、更高刷新率、更低功耗等各種高規(guī)格顯示指標(biāo)產(chǎn)品將會(huì)大幅增加需求占比。產(chǎn)品需求在主流應(yīng)用之外，進(jìn)一步加速向創(chuàng)新應(yīng)用滲透，車載、工控、醫(yī)療等諸多領(lǐng)域釋放顯示面板需求。技術(shù)和場(chǎng)景兩方面的需求提升，將進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改變。

　　光大證券在近期研報(bào)中指出，LCD供給端的出清疊加出貨面積增長，將奠定LCD面板開啟新一輪周期的基礎(chǔ)。

　　事實(shí)上，除了LCD漲價(jià)以外，隨著柔性AMOLED滲透率的提升，柔性AMOLED技術(shù)在智能手機(jī)領(lǐng)域的應(yīng)用將保持相對(duì)確定的增長。咨詢機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，入門級(jí)柔性AMOLED產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)處于低位，但受2023年下半年需求高漲影響，行業(yè)內(nèi)柔性AMOLED產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性緊缺，2023年四季度起部分產(chǎn)品價(jià)格回暖趨勢(shì)明顯，漲價(jià)趨勢(shì)已延續(xù)至2024年一季度。